中金发研报指，中集安瑞科上半年收入53.2亿元，同比下滑19.2%；归母净利润2.16亿元，对应每股盈余0.11元，同比下滑43.6%，小幅低于中金预期，首要因为收入和利润率降幅超出预期。

研报续指，受疫情影响，上半年公司动力配备业务收入同比下滑4%至29.9亿元，但二季度已开端康复同比增加。化工配备和液态食物配备下滑较显着，别离同比下滑44%、32%至10.7、10.2亿元。

一起，规模经济下降导致期间费用率全体上升。公司上半年销售/行政管理开支费用率别离同比相等/上升1.4%，且经营活动现金流改进，中金估计下半年利润率将有望显着上升。

到二季度末，公司在手订单健康，估计下半年有望环比显着改进。此外，上半年我国天然气表观消费量同比增加4%，中金估计天然气占我国一次动力消费占比有望进一步提高，公司作为天然气储运配备龙头，长时间空间宽广。

全体而言，因为上半年化工配备和液态食物配备盈余低于预期，中金下调中集安瑞科(03899)2020/2021年EPS猜测14.1%/10.4%至0.39/0.45元，仍保持公司“跑赢职业”评级，目标价5.17港元不变。