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6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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海外调查：这根“救命稻草” 特朗普真要得到了？

美国东部时刻7月30-31日，美联储将举行年内第五次议息会议。全球出资者和经济学家遍及预期，联邦公开市场委员会(FOMC)采纳近10多年来的初次降息举动是大概率事情。此前，美国总统特朗普曾多次施压美联储，力促降息，这次，特朗普或许真要如愿了。

注入“强心针”

据美国芝加哥商品交易所(CME)最新猜测，美联储降息的概率为100%，其间降息25个基点的概率为78.6%，一次性降息50个基点的概率为21.4%。这意味着，自2015年起的美联储接连9次加息的钱银方针正常化进程很有或许停止，更为宽松的钱银方针将会持续打开。若美国钱银方针发生严重改变，或具有以下考量：

一方面，保证美国经济持续添加。据统计，2019年二季度美国经济添加仅为2.1%，远低于一季度3.1%的较高添加水平。一季度的存货添加、进口减缓等短期影响要素消退后，美国经济“疲态”暴露无遗。为延伸美国经济扩张周期，跨过2020年大选季，在短期推出财务影响方针几无或许的情况下，施行更为宽松的钱银方针或是仅有挑选。

另一方面，缓解潜在经济压力。二季度美国经济添加看似尚可，但实则隐忧闪现。为缓解上述危险，美联储不得不采纳必要举动。7月18日，纽约联储主席威廉姆斯称，当经济呈现窘境的第一个信号时，敏捷采纳举动、下降利率十分必要，与其坐等灾祸发生，不如立刻采纳举动。因而，在通胀压力不大的情况下，美联储采纳预防性降息，有利于化解潜在的经济下行压力。

此外，保持美国股市等本钱市场昌盛。特朗普执政以来，高度重视美国股市等本钱市场昌盛，并把其看作“经济成绩单”的重要核心内容。2017年1月至2019年7月，标普、道指、纳指现已呈现了市值高估，出资者决心缺乏痕迹。很大程度上，美联储降息能够保证短期内美国本钱市场高位运转，给出资者注入“强心针”，“财富效应”持续助力美国经济添加。

已成“救命稻草”

美联储钱银方针转向，必定对美国经济发生两层影响：

从短期看，美联储降息对美国经济具有必定积极作用。下降联邦基金利率，有利于减少顾客和企业融资本钱，提高本钱市场生机。在特朗普放松政府监管、推进动力复兴、重振制造业等经济方针作用不彰，宽松钱银方针已成为特朗普的“救命稻草”，可保证美国短期经济数据持续“亮眼”，从而掩盖长时间结构性问题。

从中长时间看，美联储降息或导致美国经济面对更大的危险和检测。

一是滋长金融投机危险。压低利率将使出资者危险偏好明显上升，以求取得更大出资报答。在未来低利率“温床”下，美国金融机构或再逼上梁山，加重潜在金融投机危险。

二是加大周期性危机危险。许多经济学家以为，当时间隔2008年金融危机已超越10年，再次发生危机或许性大增，美国经济体现正符合“朱格拉中周期”特色。延伸经济周期，需求依托科技进步发明的经济添加新动力。若使用降息激起本钱市场非理性昌盛，只会进一步恶化美国经济周期性危机危险。

三是削弱应对危机才能。回忆2008年金融危机前，美国联邦基金利率高达5.25%，美联储具有满足的方针空间减少利率应对危机。但当时，联邦基金利率仅为2.25-2.5%的低水平，美联储钱银方针就现已开端掉头反转。一旦发生新一轮危机，美联储利率方针操作空间极为有限。为此，美国只能不管债款危险强推财务影响、或经过“量化宽松”再次以洪流漫灌的方法抢救危机，不管哪种做法，都会导致美联储资产负债表极度胀大。从长远看，必定削弱美元的国际钱银主导地位。

钱银“闸口”或被高高拉起

放眼全球，美联储历史性降息操作，将对世界经济发生深远影响。

7月以来，在美联储态度暧昧，鲍威尔暗示或敞开降息之际，韩国、南非、乌克兰、印尼、土耳其首先参加降息“大军”，欧洲央行也在暗示或在9月发动降息及大规模债券购买方案。

若美联储采纳实践降息举动，必定导致他国纷繁仿效，呈现全球竞赛性宽松钱银方针。尤其是，在特朗普政府“美国优先”的扰动下，各国方针和谐与协作志愿明显削弱，“逐底”竞赛激动上升，钱银“闸口”将被高高拉起。美联储降息或引发未来全球流动性再次众多。

（来历：参考消息）