当地时间9月16日，洲际交易所(ICE)咖啡12月合约累跌0.6%，收报2.151美元/磅。本年以来，ICE咖啡期价出现动摇行情，全体来看较上一年价格有所回落，不过仍保持在高位运转。详细来看，2月9日收报2.5835美元/磅，7月14日收报1.953美元/磅，分别为本年迄今的价格高点和低点。
国联期货农产品事业部徐亚光承受21世纪经济报导记者采访时表明，受根本面和资金面一起支撑，世界咖啡期价于2022年2月到达本轮牛市高点。
一方面，受上一年6月、7月的严峻霜冻以及9月前遍及高温文降雨缺乏冲击，叠加咖啡产值自身处于小年，2021/22年度(2021年10月至2022年9月)巴西及全球咖啡产值大幅下滑，同比下降5.23%至1.67亿袋。受减产影响，咖啡期货出现“牛短熊长”、高动摇的特性。
另一方面，根本面的改变招引投机资金重视，ICE咖啡期货非商业多头持仓不断添加，非商业空头头寸不断减持，致使非商业净多头头寸在2021年6月创出前史新高，并在2021年下半年至2022年1月-2月保持在前史高位。
“本年2月，ICE咖啡期价到达2.6美元/磅之后，跟着根本面利多要素在盘面得到充分反映，而外部微观经济环境及俄乌抵触导致商场对消费远景有必定忧虑，投机多头高位开端逐渐获利了断，投机净多头头寸下滑致使咖啡期价高位走弱。”徐亚光称。
世界咖啡期价或重心下移
国家咖啡委员会主席布拉西莱罗(Silas Brasileiro)近来表明，到下一年3月，巴西咖啡库存或许会下降到700万袋。
荷兰协作银行(Rabobank)高档经济分析师莫亚(Guilherme Morya)表明，考虑到巴西供给的不确定性，世界咖啡价格或有上涨空间。
上一年，因为主产国产生气候灾祸，全球咖啡减产，期末库存同比去化，促进世界咖啡价格趋势性上涨，并于本年2月到达峰值。
依据世界咖啡安排(ICO)8月发布的咖啡商场陈述，2021/22年度(2021年10月至2022年7月)南美洲咖啡出口量同比削减8.5%至4224万袋。其间，巴西咖啡出口量同比下降12.4%至3198万袋。出口下降与继续的晦气气候条件削减了该国的咖啡供给有关。
中信期货软产品研究员吴静雯告知21世纪经济报导记者，跟着根本面利多要素根本消化，外部微观环境转差，投机多头气氛减淡，投机净多头头寸下降，世界咖啡期价也自此震动走弱。
展望后市，吴静雯表明，世界咖啡期价或出现趋势性跌落行情，这首要考虑到巴西进入出产大年，估计增产，全球咖啡产值估计同比进步，期末库存及库存消费比估计同比提高，库存的累积将促进世界咖啡价格重心下移。
徐亚光则对记者称，估计下一年世界咖啡期价出现震动调整的态势。从现在局势来看，2022/23年度巴西及全球产值、库销比估计小幅康复，且依据气候组织猜测模型，2023年极点气候灾祸或有所平缓。在根本面边沿宽松的布景下，ICE咖啡期货非商业多头持仓继续添加的动力缺乏，而非商业空头头寸现在已降至前史低点，投机多头气氛的不断衰退将为咖啡期价带来利空影响。
中长时间来看，徐亚光弥补，全球咖啡收成面积近几年或仍难有显着添加，且极点气候产生频频，加之全球咖啡消费稳步添加，包含我国在内的新式经济体咖啡需求快速上升，全球库销比估计全体出现稳中偏下的趋势，然后导致ICE咖啡期价中长时间底部抬升。
我国社科院乡村开展研究所农产品交易与政策研究室主任胡冰川则告知21世纪经济报导记者，咖啡是资赋性较强的农产品，具有嗜好性、大众性、耐贮存等特色。加之在美联储加息缩表、美元强势增值布景下，包含巴西在内的以出口初级产品为主的一些国家钱银也在同步增值，因而，在保值预期下咖啡期货商场能够接受本钱的避险需求，然后对价格起到必定支撑。
同几大干流农产品横向比较，咖啡期价动摇率大于棉花、白糖和大豆。徐亚光告知记者，咖啡对气候条件更为灵敏，尤其是阿拉比卡咖啡的栽培对气候要求严苛，不只需求当令适量的降水，对气温也有较高要求，而跟着全球变暖，咖啡的出产面对的压力将比其他农产品更大。“长时间来看，考虑到全球咖啡产值添加的根本阻滞、咖啡需求的快速添加，咖啡供需格式收紧，全球库销比动摇中枢下降，会扩大极点气候形成的影响。未来，咖啡价格的动摇性仍然有望领跑农产品。”
胡冰川称，咖啡的消费弹性很大，产出则偏刚性，加之全球咖啡商场主体相对单一，巴西和越南主产国的咖啡产值占全球的1/2以上，因而价格较粮食等农产品动摇起伏更大。
全球咖啡供需或保持偏紧格式
在咖啡、可可、茶等热带饮猜中，咖啡交易占最大比重，自2000年以来添加最快。巴西、越南和哥伦比亚是全球首要咖啡出产国。欧盟和美国是全球首要咖啡进口和消费商场。
巴西作为全球最大的咖啡出产国和出口国，其出口量占全球商场份额的近1/2。
咖啡出口方面，依据巴西咖啡出口企业委员会(CECAFE)发布的月度出口陈述，本年前8个月，巴西咖啡出口额到达59.04亿美元的前史新高，较上一年同期添加61.4%；咖啡出口量为2530万袋(每袋60公斤)，同比下降5.3%；咖啡创汇6.553亿美元，同比添加49.5%。“创纪录的外汇收入受国内外咖啡价格以及汇率支撑。” 巴西咖啡出口企业委员会主席豪斯勒(Günter H？usler)称。本年前8个月，巴西咖啡均匀出口价格为每袋233.58美元，同比上涨70.4%。
咖啡进口方面，依据美国农业部6月23日发布的咖啡全球商场和交易陈述，美国进口的未烘焙阿拉比卡咖啡占未烘焙咖啡交易的比重从2011/12年度的68%扩大到2020/21年度的80%。因为巴西和哥伦比亚阿拉比卡的产值添加超过了其他供给国，在曩昔十年里，美国越来越依靠巴西和哥伦比亚未经烘焙的阿拉比卡咖啡：巴西的商场份额从29%添加到36%，哥伦比亚的商场份额从17%添加到23%。
从现在局势来看，全球咖啡供需及交易格式将怎么演绎？胡冰川称，考虑到地缘气候对巴西等国咖啡产值形成的不确定性，加之一些新式国家咖啡消费量在迅速添加，短期来看全球咖啡供需保持偏紧格式。
吴静雯指出，产值方面，2022/23年度，巴西阿拉比卡咖啡将进入产值大年，假如气候正常，巴西咖啡将增产，依据USDA的预估，全球咖啡产值估计为1.75亿袋(每袋60公斤)，同比估计添加780万袋。消费方面，全球咖啡消费出现逐年稳步添加的态势。依据USDA预估，2022/23年度估计为1.67亿袋，同比添加180万袋。交易方面，全球咖啡交易量和产值相同全体保持上升态势。库存方面，因为消费增速高于栽培面积及产值的添加，2016年全球库销比由高位回落，尔后根本保持在十年均值22.7%邻近动摇，依据USDA预估，2022/23年度全球咖啡期末库存估计3470万袋，同比添加210万袋，库销比20.78%。