资本商场准则型双向敞开迈出新路程。

近来，我国证监会就《境内外证券买卖所互联互通存托凭据事务监管规矩》(以下简称《监管规矩》)揭露征求定见，标志着以沪伦通为起步的境内外证券商场互联互通存托凭据事务行将迈入新的发展阶段。为保险做好各项事务预备，确保事务顺畅推出，沪深买卖所依据《监管规矩》拟定了配套事务规矩，并自12月24日起向社会揭露征求定见。

本次沪深买卖所揭露征求定见的配套事务规矩均包含“一个方法”和“三个指引”，即沪深买卖所《存托凭据上市买卖暂行方法(征求定见稿)》和《我国存托凭据上市预审阅事务指引(征求定见稿)》《我国存托凭据跨境转化事务指引(征求定见稿)》《我国存托凭据做市事务指引(征求定见稿)》。配套事务规矩对我国存托凭据上市条件、敞开融资功用后的上市预审阅组织、买卖与跨境转化机制、继续监管要求、出资者恰当性要求，以及全球存托凭据单个条款作出相应调整。揭露征求定见反应截止时刻为2022年1月16日。

全体来看，互联互通存托凭据配套规矩在原沪伦通相关规矩的根底上进行了相应调整：

一、上市条件：发行门槛不低于200 亿元

鉴于我国证监会修订后的《境内外证券买卖所互联互通存托凭据事务监管规矩》(下称《监管规矩》)，将互联互通存托凭据事务适用范围从伦交所主板商场扩展到包含伦交所在内的境外商场，我国存托凭据的境外根底证券发行人由伦交所上市公司扩展为我国证监会认可范围内的境外证券买卖所上市公司，上交所修订后的《暂行方法》相应修订了境外根底证券发行人发行上市我国存托凭据的上市条件，即境外上市年限的要求相应调整为“在境外证券买卖所商场上市满3年及我国证监会与境外证券监管组织依据境外根底证券上市地商场分层状况约好的其他上市年限条件”。我国存托凭据境外发行人市值要求、上市比例下限及上市市值下限的要求坚持不变。

深交所的《暂行方法》清晰了上市条件，包含揭露发行条件、市值规范(保存沪伦通市值门槛要求市值不低于 200 亿元)、上市年限 (境外上市满 3 年)、初始规划(5000 万份及 5 亿元市值以上)。

二、上市机制：缩短上市周期

上市机制方面，优化我国存托凭据发行后的新增比例挂号及上市流程，缩短我国存托凭据上市周期。

买卖机制方面，以新增股票为根底证券的我国存托凭据上市首日即时行情显现的前收盘价格为其发行价，上市首日运用(适用)主板股票上市首日买卖机制的规矩。

跨境转化机制方面，对我国存托凭据不设约束兑回期，自我国存托凭据上市之日起即可进行我国存托凭据与境外根底证券的跨境转化。

三、信息发表：答应境外发行人运用外币编拟定时陈述

《暂行方法》对我国存托凭据上市后继续信息发表要求做了清晰：

一是在定时陈述方面，答应境外发行人运用外币编拟定时陈述。

二是在暂时陈述方面，答应定价公允的相关买卖仅在年报或半年报中汇总发表；清晰境外发行人与其兼并报表范围内的控股子公司产生的或许上述控股子公司之间产生的非相关买卖，免于发表；关于除买卖以外的重大事件，清晰发行人在已列明景象的范围内能够自行判别是否构成应发表的信息。

三是对涉密信息的处理予以清晰，契合条件的景象下，拟发表的信息归于商业秘密的能够暂缓或许豁免发表，归于国家秘密的能够豁免发表。

四是区别应当请求停牌和能够请求停牌的状况，对停复牌的详细景象予以清晰。

五是在董监高履职方面，对董监高承认定见、声明或许诺的表述进行恰当调整的条件由“不改动实质性内容的前提下”修正为“契合《证券法》的前提下”，更为清晰和详细，便利商场主体了解和实践；一起，考虑对等准则，不要求境外发行人提交董监高声明及许诺书。

六是退市方面，清晰了自动退市和强制退市的条件、境外发行人内部决议计划程序、应供给的出资者保护措施、审阅程序和期限等。

四、个人出资者门槛：50万元+2年

《暂行方法》对参加我国存托凭据事务的个人出资者恰当性规范做了调整，请求权限注册前20个买卖日证券账户及资金账户内的日均财物由沪伦通的不低于300万元下调至不低于50万，且需参加证券买卖24个月以上。

揭露信息显现，自2018年沪伦通相关方针及配套规矩出台以来，已有4家沪市上市公司成功发行GDR并在伦敦证券买卖所上市，征集资金合计 58.4 亿美元。对拓宽双向融资途径、支撑实体经济发展发挥了积极作用。

上交所表明，后续将继续依照我国证监会一致布置，自始自终地推进国际化战略，继续深化完善跨境合作和互联互通机制，增强全球资源装备才能，更高效地服务资本商场准则型双向敞开。

深交所表明，下一步将依据商场各方定见，对相关事务规矩进行修正完善，实行相关决议计划和批阅程序后正式向商场发布，为互联互通存托凭据事务迈入双向拓宽新阶段夯实准则根底。

ETF将归入内地与香港互联互通标的

同日，内地与香港商场互联互通亦传来喜报。

为了继续优化内地与香港商场互联互通机制，丰厚互联互通现有标的，依据两地证监会联合公告，上海证券买卖所、深圳证券买卖所、香港买卖及结算所有限公司、我国证券挂号结算有限责任公司(以下简称“沪深港买卖所及我国结算”)现已就ETF归入互联互通标的全体计划达到一致。

ETF归入互联互通标的是互联互通机制晋级的又一个标志性效果，将使互联互通现货生态链愈加完好，进一步促进内地与香港商场共创双赢。一方面，ETF归入互联互通标的可丰厚境内外出资者的出资途径和买卖种类，有利于境内外出资者愈加快捷有效地装备对方商场资源；另一方面，ETF归入互联互通标的将进一步改进出资者结构，有利于推进ETF商场的健康发展。

下一步，沪深港买卖所及我国结算将抓住做好ETF归入标的相关的事务和技能预备工作，包含修正相关规矩并揭露征求定见，估计需求6个月左右预备时刻。