今天猪肉逆势上涨成了资金的避风港。到14：40，板块大涨2.49%，其中华统股份（002840.SZ）涨停，唐人神（002567.SZ）涨超7%，傲农生物（603363.SZ）、巨星农牧（603477.SH）涨超6%，温氏股份（300498.SZ）涨超3%。

音讯面上，本年4月份以来，猪肉价格继续上涨。6月8日，全国猪肉均匀批发价从头站上21元/公斤，这是本年2月之后，时隔4个月从头回到21元之上。国家统计局发布的5月数据显现，当月猪肉价格环比上涨5.2%。

跟着生猪产能逐步调整、中心冻猪肉储藏收储作业有序展开，猪肉价格呈现探底上升气势。一起，猪肉价格上升也反映在上市公司运营层面。

本年5月，商品猪出售均价区间14.8-15.7元/公斤，环比涨幅约18.1%。详细来看，首要4家巨子猪企均呈现环比提高，牧原股份、温氏股份、新期望、正邦科技当月商品猪均价分别为14.9、15.7、14.8、14.7元/公斤，环比改变+18.4%、18.1%、16.7%、18.0%。此外，5月上市猪企生猪销量环比-6%，销量算计约为1111.55万头。

国泰君安表明，5月出栏总量下降7%，育肥猪总量环比下降10.8%。5月仔猪价格显着上涨，育肥猪份额下降。跟着猪肉供给量趋势性下降，猪周期正式承认发动。

国元证券也以为，从2021年10月上旬到2022年3月下旬，生猪价格现已演绎了一次“W”型的二次探底。依照生猪价格的最低点为新一轮周期的起点的区分规范，本轮周期的起点现已承认。

现在，生猪去产能已挨近结尾，能繁母猪存栏处于合理区域。4月末全国能繁母猪存栏量4177.3万头，为4100万头正常保有量的101.9%，处于产能调控的绿色合理区域。4月生猪存栏同比下降0.2%，这是2020年6月之后的初次同比下降，但生猪出栏仍惯性增加，环比增加1.2%，同比增加18%。

尽管产能去化现已放缓，但并不意味着立刻中止。

从上一年7月份开端到本年4月份，生猪产能去化时刻现已到达10个月，自高点的去化起伏到达8.3%。比照前几轮猪周期来看，本轮周期产能去化速度不慢，可是时刻稍短一些。受猪价反弹的影响，饲养亏本收窄，盈余预期向好，导致产能去化起伏在4月份呈现了显着的放缓。可是本轮饲养本钱中枢已举高至16-17元/公斤，叠加饲料原料价格易涨难跌等要素，饲养主体在补栏后备母猪时会更趋于理性。

参阅官方数据，国元证券估计本轮产能去化的起伏或许在10%左右，远小于上一轮“超级猪周期”，而更挨近于前几轮的猪周期。前几轮惯例猪周期内，猪价高点与猪价低点的价差范围在10-12元/公斤，所以本轮猪周期的高点或许在21-24元/公斤。

因为本年生猪和猪肉供需处于根本平衡的情况，生猪全年均价或许坐落盈亏平衡线16-18元/公斤邻近。依据上一年季度能繁母猪存量数据，在正常的出栏节奏下，本年生猪价格的高点或许呈现在4季度。

展望后市猪价，中国社会科学院乡村开展研究所研究员表明，猪肉价格回暖意味着运营者运营情况改进，有助于商场回归正常，估计生猪价格将逐步回归到每公斤15元至25元的合理区间。估计本轮生猪价格不会继续上涨，不会涨到从前30多元的水平。

当下而言，生猪价格处于探底后反弹过程中，猪企出栏处于高位，生猪出售均价上升较明显，银河证券主张后续重视猪价、产能去化的潜在改变等。个股层面主张重视本钱管控优异/向好、资金压力较小、生猪出栏弹性较大、估值低位的个股，包含龙头企业牧原股份、温氏股份、西南头部猪企等，以及“小而美”猪企唐人神、天康生物等。