得悉，看到日本国内的价格几十年来初次上涨，这或许是一种意外;可是，越来越多的看空日元的日本国内人士与国外看空日元的人士之间，好像正在构成一种不合。

在跌至24年低点之后，策略师们正在争辩本年最抢手的微观买卖之一——卖出日元——是否做过头了。日本的出资者标明，仍有足够的时刻做空。但国际剖析人士以为，实际并非如此;他们称，跟着美元兑日元进一步向140的要害心思关口下滑，买卖的时刻现已挨近结尾。

看空阵营

美国银行最近对基金司理进行的一项查询显现，商场正亲近重视日元走势，押注日元进一步跌落越来越被视为压力最大的微观买卖。日本与国际其他国家的利率距离、以及日本所依靠的进口油价上涨以及美元复苏现已使日元本年以来跌落了17%，是G10中体现最差的钱银。

东京Gaitame研究所总司理Takuya Kanda指出，跟着日本央行继续施行宽松的钱银方针，“日元走弱是不可防止的”，他估计美元兑日元的基本情况是142。并且，假如美联储加息，美元兑日元仍有小幅上涨空间，他弥补称，147的水平是有或许的。

Kanda加入了日本一大批看空钱银的人的队伍。日本正处于通胀的历史性转折点，“enyasu”(日元价值降低)被悲叹为头号公敌。

NLI研究所高档经济学家Tsuyoshi Ueno以为，"没有清晰的要素促进日元走强"，因日本央行行长黑田东彦着重，现在抛弃宽松方针还为时过早。日元继续走弱的原因是，跟着出资者承受“美元浅笑论”(dollar smile)，美元汇率创下新高;这一观念标明，无论是在微弱添加时期，仍是在经济放缓时期，美元都能从中获益。

Ueno标明："仍有做空日元的时机。日本将成为仅有实施负利率的国家，日元将成为首要的融资钱银。”他估计美元兑日元将查验145水平。

Fivestar财物办理公司剖析师Tatsuhiro Iwashige也认同这一观念。在这位东京剖析师看来，美元兑日元未来的实际水平或许是160，上一次到达该水平是在1990年。他指出，日元价值降低“是由日美同盟利率差异和贸易赤字所证明的。在现在139的水平上，仍有很大的空间添加日元兜售头寸”。

看多阵营

Pictet Wealth Management却在宣传天壤之别的信息。剖析师Luc Luyet在最近的一份陈述中写道，跟着阑珊危险的浸透，未来几个月日元变得愈加晦气的空间有限。

这种趋势或许正在产生。五年期美国与日本经通胀调整后的国债收益率之差已从6月中旬的高位收窄，美元兑日元汇率的跌幅没有与之相匹配，后者全年都在追寻这一距离。

Luyet写道:"经济远景恶化应会约束全球利率，或许为低收益的日元供给更有利的环境。"他估计日元将抹去本年迄今的跌幅，下一年这个时分将回到120的水平。

澳大利亚国民银行策略师也对日元遭受的极度失望心情感到警觉。策略师Rodrigo Catril在一份陈述中写道:“美元兑日元不扫除超越145的或许性，但升得越高，跌得越重。”他以为美元兑日元年末前或许会跌至130的低点。依据彭博的一项查询，美元兑日元汇率本年估计将回升至132。

当然，不是一切东京剖析师都看空，也不是一切外国策略师都看多。大和证券资深外汇策略师Yukio Ishizuki估计，下一年美元兑日元将逐渐升向130，而Saxo Capital Markets剖析师Jessica Amir则以为有或许跌至145。

跟着美元不断走强，汇丰控股剖析师Joey Chew等人挑选防止在怎么最佳买卖日元的问题上做出困难选择。相反，跟着日元与美国国债之间的传统相关性被打破，她更倾向于坚持灵敏出资。