当下，煤炭价格止跌企稳，本钱端利空免除。不过，供给下降、需求疲软，供需两弱使得尿素价格上下两难。

跌落动能有所削弱

10月中旬，政府出台煤炭保供方针并对哄抬煤炭价格的行为进行控制，煤炭供给偏紧问题有所缓解，煤价开端回落。受此影响，尿素价格继续下行。后期来看，煤炭供给趋于稳定，一起，跟着冬天供暖季到来，煤炭需求上升，煤炭价格止跌，本钱端关于尿素的利空影响逐步弱化。

气头设备检修较多

现在，尿素出产企业全体处于微利状况，企业出产活跃性不高。到12月2日，固定床工艺出产尿素赢利在90元/吨左右，较上一周添加80元/吨，上升615.38%；水煤浆工艺出产尿素赢利为693元/吨，较上一周添加120元/吨，上升20.94%；天然气制尿素赢利为120元/吨，较上一周下降542元/吨，起伏为81.87%。到12月1日，尿素出产企业开工负荷为66.89%，较去年同期上升0.22个百分点，基本上相等。

12月以来，青海云天化、青海盐湖工业、新疆天运化工、云南祥丰、云南解化、中海石油化学、河南心连心、四川美青氰胺、重庆建峰化工、湖北三宁化工、新疆塔里木石油化工等企业相继检修。复产企业的产能小于检修企业的产能。一起，跟着冬天到来，工业用气将受到限制，气制尿素存在必定的检修预期，后期国内尿素供给大概率下降。

到12月2日当周，国内尿素企业库存量为82.70万吨，环比下降12.77%，同比上升83.29%，企业去库存压力较大；我国首要港口尿素库存为16.2万吨，较上星期上升3.5万吨，同比下降5.48万吨。企业库存较高、港口社会库存偏低将影响下流企业补库，有助于缓解上游高库存压力。

下流需求难有起色

现在尿素下流需求欠安。大跌后尿素价格依然比去年同期高30%左右，这使得下流淡储备货并不活跃，企业大多以张望为主，进度缓慢，短期按捺尿素价格。不过，考虑到尿素社会库存偏低的现状，尿素的淡储备货需求只会推延，并不会消失，因而后期淡储备货仍将对尿素价格起到支撑。

三季度，世界尿素价格处于高位，加之印度投标频频，促进国内尿素很多出口。海关总署发布的数据显现，9—10月国内出口尿素183.13万吨，月均出口尿素91.57万吨，远高于1—8月36.61万吨的均匀出口量。为了缓解国内供求矛盾，政府出台了尿素保供稳价方针，对出口尿素进行严厉查验。估计后续国内尿素出口量会大幅下滑。

工业需求方面，尽管三聚氰胺价格有所跌落，但全体出产赢利依然丰盛，环保要素对其影响削弱，企业开工负荷有所上升。到12月2日，国内三聚氰胺开工负荷为75.31%，较上期上升7.2个百分点，关于尿素需求略有提振。

综上所述，煤炭价格止跌企稳，本钱端对尿素的利空影响免除，供需面成为影响尿素价格的主导要素。供给方面，受出产赢利欠安以及气头检修影响，国内尿素供给略有下降。需求方面，尿素价格偏高按捺淡储备货，一起出口量受方针影响也将下滑。在供需两弱布景下，短期尿素将连续振动走势。(作者单位：华夏期货)