7月11日花旗座位突增约2.25亿股比亚迪股份，商场怀疑是巴菲特旗下公司移仓后预备减持。截止发稿，花旗座位的比亚迪H股保管量较7月11日不减反增，包含伯克希尔在内的比亚迪大股东也未刊登股份改变公告。注：依据香港法规，持股5%以上的上市公司大股东，在其持股权益增减持到达必定标准时，需在3个买卖日内申报。

陪同比亚迪14年的巴菲特逃顶？一场“偶然”引发的估值大考

12日早盘，港交所中心结算及交收体系(CCASS)数据显现，比亚迪股份(01211.HK)约2.25亿股于7月11日被转移至花旗银行名下。而巴菲特于2008年购入的比亚迪股份正好便是2.25亿股。数字的准确符合引发商场人士的猜测：陪同比亚迪14年的巴菲特“逃顶”了？

比亚迪火速回应称，依据港交所及证监会相关规矩，大股东减持需进行权益申报，查阅香港联交所权益发表渠道，未显现减持信息，以股东权益申报为准。“公司现在运营一切正常，各项事务都在有序展开，新动力轿车销量继续创下前史新高。”

查阅港交所最新数据显现，在比亚迪大股东权益增减持申报记载中，没有发现有5%以上股东最近申报持股增减持，包含持股份额达7.73%的伯克希尔哈撒韦公司。可是，比亚迪A股、港股仍旧双双大跌。到收盘，A股比亚迪(002594.SZ)跌4.72%，报309元/股；港股比亚迪股份跌11.93%，报270.2港元/股。

不管是否仅是偶然，比亚迪股价12日的大跌都显现出巴菲特“股神”一举一动的影响力，一起也引发考虑——个人影响力之外，是否也存有商场对比亚迪甚至不断上涨的工业链估值的判别不合。

坚决持有比亚迪的14年

巴菲特有一句众所周知的出资名言：在他人贪婪的时分惊惧，在他人惊惧的时分贪婪。事实上，这一理念的正确性，也在巴菲特的出资生计中重复得到印证。

2008年，金融危机席卷了整个华尔街，不少金融组织正为处理爆仓奔波，9月雷曼兄弟关闭，随后美国世界集团(AIG)也濒临破产。就在商场极度惊惧时，具有足够现金的巴菲特做了几件事。榜首，买入50亿美元高盛永久性优先股，约好股息率10%，并顺便可转化价为115美元普通股挑选权；第二，斥资2.3亿美元，以均价约8港元/股买入2.25亿股比亚迪股份。

在巴菲特买入比亚迪H股约一年的时间里，股价从最低约7港元/股上涨至2009年10月的最高85.82港元/股，涨幅到达11.26倍。2010年，比亚迪股票跌落40.32%，是伯克希尔出资组合中体现最差的一只个股，巴菲特并未兜售比亚迪，而是挑选观赏了比亚迪总部及多家工厂。

当人们认为是时分对比亚迪“惊惧”时，巴菲特的情绪依然是持有。不只如此，在买入比亚迪后的多年里，巴菲特始终保持对比亚迪公司出资份额。而他的老搭档芒格也屡次体现出自己对比亚迪的执着。

巴菲特曾在承受媒体拜访时表明长时间看好比亚迪的新动力轿车事务。而芒格也曾揭露点评比亚迪，称王传福挑选把股票分给自己的职工们，而不是像其他企业相同去揭露募股。“他对自己的企业很仔细，他十分期望自己的职工得到提高，这关于企业家来说是难能可贵的。相关于家族企业，这样的管理体系看起来要好得多。”

2020年新冠疫情暴虐，防疫物资呈现紧缺，巴菲特股东大会也因而暂停，巴菲特以异样方法“支撑”比亚迪。因比亚迪各个工业园区敏捷调整工厂产线转产口罩，巴菲特在其交际媒体号上戴着比亚迪出产的口罩，身着印有“我想永久活下去(liveforever)”的T恤，并配有手写文：“我的比亚迪正在帮我完成这一方针，谢谢。”

事实证明，巴菲特的“贪婪论”又一次被印证。2020年，比亚迪股份的股价从年头最低33.41元/股上涨至年底的202.94元/股，单年股价上涨超越5倍。2022年6月，比亚迪A股和港股股价双双登上新高峰，港股最高触及333港元/股。大略核算，巴菲特现已稳赚超越40倍。

商场“误读”，仍是大考已至？

依据比亚迪股份本年一季度陈述，巴菲特的伯克希尔动力公司100%控股的WesternCapitalGroupLLC仍为比亚迪股份第四大股东，持股数为2.25亿股，持股份额为7.73%。这一份额从巴菲特买入至一季报从未改变。

这一次，是否确为巴菲特出手？

对此东北证券表明，巴菲特现在并没有减持或减持方案，比亚迪的大跌首要系商场对港交所买卖规矩的误读所形成的。实在原因是港交所规矩改变，实体股票变成电子股票，而电子股票需求经过花旗、摩根士丹利等券商通道，这些券商都有一个CCASS账户。关于上述说法，记者向相关商场人士求证后也得出相同观念。

东北证券进一步称，依据公司与伯克希尔哈撒韦的沟通，现在还没有减持或减持方案，并且假如真要减持天然也要公告，并没有公告也验证了并非减持。“其实，此前巴菲特持有比亚迪股份的组织姓名也有改变，2021年之前，口径为中美动力控股公司，2021年年报口径改为WESTERNCAPITAL.”

或许关于巴菲特是否将比亚迪的股份全部转让仅是初步，随之而来的，是关于比亚迪工业链及A股相关新动力车全体估值的评论。

本年以来，获益于供应改进、油价上浮预期而电价确定及各地出台鼓舞消费方针力度大，在车购税折半方针下，新动力车不只没有受到影响，反而环比改进超越预期，订单体现火爆。

看似全面向好的气势，也有出资人士表达出对比亚迪的忧虑。

“虽然订单可观，但从技能层面来看，当下可能是一个对比亚迪并不有利的转型期。”某新动力基金负责人对记者表明，“比亚迪的电池依赖于磷酸铁锂，磷酸铁锂的技能开展壁垒相对有限。而以新动力电池技能为主的转型严格来说并不是依赖于磷酸铁锂而产生的。换言之，假如电池的技能道路改造，使得磷酸铁锂的中长时间竞争力有所阑珊，那么比亚迪企业的中心竞争力也会受到影响。”

上述负责人进一步表明，关于生长股的估值，逃不开关于生长、赛道、浸透率以及开展阶段的评论。当时关于新动力估值的顾忌，是忧虑当年底新动力车浸透率到达30%以上之后，后期增速和生长空间还有多少。而新技能代替旧技能，是新动力轿车浸透率提高到30%以上之后的主旋律。“新动力传统技能的浸透率确实是会停滞不前，甚至会有所下降，但如高镍硅碳、LiFSI、PET铜箔、4680电池等在内的新技能的浸透率却刚刚启航。”

数据显现，当时新动力轿车赛道中，电池龙头企业对应2023年市盈率30倍左右，资料企业在20倍左右，上游锂盐加工企业在15倍左右。止于至善出资总司理何理则表明，考虑到现在26%的新动力轿车浸透率，全体估值归于相对合理，但部分龙头股有估值溢价。

“考虑到新动力轿车和储能的巨大商场空间，方针的支撑力度一向在，商场资金的重视度也一向存在，并且某电池龙头企业现已成了公募基金的榜首大重仓股。整个新动力板块有比较大的装备价值，可是过贵的出资个股也会有危险。”何理则称。

有人“越涨越卖”、有人“继续加仓”

曩昔几年间，在基金司理集体中，比亚迪“真爱粉”阵营不断扩大。

通联数据显现，到2019年底，持有比亚迪公募基金数量只要265家，2020年底这个数字变为735家。而到2021年底，共有1228家公募组织持仓比亚迪，持仓1.71亿股。

本年一季度的数据显现，汇添富中证新动力轿车工业指数基金持有比亚迪股数最多。且该基金在2018年就持仓比亚迪。

相同较早持仓比亚迪的还有国泰智能轿车基金司理王阳和万家职业优选基金司理黄兴亮。

比亚迪股价在2020年二季度末才开端“起飞”，在此之前大部分时间中一向处于“低位震动”状况。并且王阳和黄兴亮挑选大幅加仓比亚迪的时点均是在2020年一季度，即疫情刚刚开端延伸且对新动力车工业链形成必定程度影响的阶段。

彼时加仓时，他们的心态是怎样的？

王阳在2020年一季报中表明，因为海外疫情的分散，给新动力轿车产销两头形成了不同程度的负面影响，但从中长时间来看，他判别疫情仅仅短期打断了产销两头正常的运营状况，不改长时间工业开展的大方向。

虽然嘴上说“长时间看好”，但身体是诚笃的。自2020年6月比亚迪行情开端发动后，王阳便开端了“边涨边卖”的操作。

在2020年三季度，卖出比亚迪190万股；2021年一季度，卖出11万股；2021年三季度，卖出57万股；2021年四季度，卖出36万股；2022年一季度，卖出12万股。

比较王阳，黄兴亮万家职业优选兜售比亚迪力度更大。自从在2020年二季度大幅加仓341万股后，之后的每个季度都在大幅减仓比亚迪。直到2022年一季度总算加仓10万股。

与上述两位基金司理不同，自从比亚迪于2020年一季度呈现在东方新动力轿车的前十大重仓股中，基金司理李瑞便开端了“一路涨一路买”的操作。

到2020年一季度末，东方新动力轿车持仓比亚迪36.79万股。到2022年一季度末，该基金持仓比亚迪股数已到达467万股。“长时间看好新动力轿车开展、新动力轿车职业行将进入加快开展阶段”，是李瑞在季报中说到的最多观念。

世上或许真有偶然，但商场看的是风向。新动力工业链，起风了。