21世纪经济报道记者吴斌报道 随着疫苗接种和经济复苏不断推进，今年上半年油价一路狂飙，甚至有交易员高喊“100美元不是梦”。但不曾想到下半年突然杀出个程咬金，德尔塔病毒肆虐之际，油价掉头向下。

8月19日，国际原油期货录得连续第六个交易日下跌，收于5月以来的最低水平，同时也创下2020年2月以来最长连跌纪录。20日国际油价继续小幅下挫。

（布伦特原油六连跌，较7月高点已跌逾15%。来源：Wind）

具体来看，19日纽约商品交易所10月交割的WTI原油下跌1.71美元，跌幅2.6%，收于每桶63.50美元。伦敦洲际交易所10月交割的布伦特原油期货下跌1.78美元，至每桶66.45美元，跌幅2.6%。

嘉盛集团资深分析师Fiona Cincotta对21世纪经济报道记者表示，在新冠疫情和多国经济增长放缓的关切下，油价连续走低。尽管油价在今年前6个月上涨了约40%，但本月迄今已下挫约10%。全球新增病例增加令市场参与者加剧对经济复苏的担忧，美国7月零售销售数据不及预期，中国7月原油日加工量降至2020年5月以来最低水平，油价因此进一步承压。

油价创下3个月新低受到多重因素影响，变异病毒肆虐、美元走强、美国需求放缓信号等一系列因素共同造成了本轮油价下跌。

值得注意的是，变异病毒的加速传播已经令市场担忧需求前景。过去一个月，世界最大石油用户美国感染和死亡人数激增，同时一些国家选择再次启动封城措施，本周早些时候新西兰宣布全境封锁，澳大利亚最大城市悉尼为防控新冠疫情采取的“封城”举措已进入第8周。

与疫情恶化相呼应的是，8月12日国际能源署（IEA）已经大幅下调了今年剩余时间的全球石油需求预期，并预计2022年将会重新出现供大于求的局面。IEA预期2021年全球石油需求将增加530万桶/日至9620万桶/日，而7月预测增加540万桶/日，IEA还将2021年下半年原油需求预估下调55万桶/日。

欧佩克在本月公布的月报中把明年对欧佩克原油的需求大幅下调110万桶/日，预计明年上半年欧佩克将在全球市场供过于求，如果按照计划逐步增产，可能会加速供应过剩的状态。

美国能源信息署（EIA）也在8月短期能源展望报告中称，今年四季度欧佩克供给缺口会从100万桶/日迅速收窄至30万桶/日，明年一季度起欧佩克石油供给会超过对其石油的需求，导致原油库存增加和油价下跌，预计欧佩克+将在12月开会调整当前增产计划。

除了变异病毒，油价下挫与美联储政策也有着千丝万缕的联系。18日公布的美联储会议纪要显示，7月FOMC会议上，美联储官员们疫情以来首次明确讨论Taper，暗示今年内行动。多数美联储决策者认为，若经济复苏符合预期，可能适合今年开始放慢购债步伐。

在美联储会议纪要公布后，美元在8月19日触及九个月高位，美元走强使得以美元计价的石油对其他货币的持有者来说更加昂贵，油价进一步承压。

与此同时，美国汽油库存意外上升也加剧了对需求放缓的担忧。美国能源信息署18日表示，上周美国原油库存减少320万桶，至4.355亿桶，为2020年1月以来最低。但汽油库存增加69.6万桶至2.282亿桶，而分析师的预期是下降170万桶。

随着上半年国际油价不断回暖，欧佩克+已于今年7月达成协议，计划从8月开始每月增产40万桶/日，在2022年9月前逐步释放570万桶/日的产能。

但美国对此仍不满意。8月11日，美国国家安全顾问沙利文批评包括沙特在内的世界主要产油国，称它们导致了疫情过后全球原油产量水平不足。拜登也对记者表示，美国已向欧佩克明确表示，随着全球经济复苏，疫情期间实施的减产应该逆转，从而为消费者降低价格。

随后沙特“回怼”，称对美国立场感到困惑：“（拜登）不是在谈论气候变化和石油对环境的负面影响吗国际油价六连跌？为什么现在却要求更多（石油）？”

需要注意的是，在白宫对欧佩克+发出加快增产的呼吁一周后，欧佩克+可能非但不加速增产，反而减慢增产。花旗和咨询公司Energy Aspects均预测，欧佩克+可能在9月1日的会议上暂停拟议的增产计划。

花旗大宗商品研究主管Ed Morse表示，经济增长正在放缓的观点已经席卷全球石油市场，如果欧佩克+今天召开会议，几乎可以肯定他们会至少暂停增产一个月。

此外，Energy Aspects首席石油分析师Amrita Sen也表示，“沙特阿拉伯对于让欧佩克+比原计划更快增产的提议并不热衷。鉴于最近油价的下跌，利雅得方面可很能正在考虑是否暂停即将到来的增产行动。”

近期油价持续下跌已经打压了多头信心，而对于未来走势，市场已经出现了巨大分歧。

悲观者认为油价未来仍有下行空间，美国和欧洲夏季旅游旺季即将结束，这两个地区的汽油需求也将从高点回落。

SPI Asset Management执行合伙人Stephen Innes表示，“在全球各行业中，航空业的需求最弱，德尔塔变种病毒可能导致美国本土和国际旅行受到进一步限制，这个风险是今年下半年油价的重要变量，尤其是在美国自驾游旺季结束时。”

从技术面看，Cincotta对21世纪经济报道记者表示，WTI原油价格连续几日下跌，已经跌破100日均线，且RSI处于负值区域，暗示油价可能面临更大下行空间。

不过，Oanda高级市场分析师Edward Moya表示，“原油期货连续六天的跌势似乎有点过头了，但要想止住跌势，可能需要欧佩克+发出信号表明它可能会推迟增产计划。”

乐观者则继续看好油市前景。高盛认为，鉴于德尔塔变种毒株传播对石油需求的威胁，欧佩克+不太可能短期内增产。因此，高盛不认为今年下半年的再平衡步伐受威胁，维持对布油年底升至80美元的预期不变。

与此类似的是，瑞银集团分析师Giovanni Staunovo也表示，对经济增长放缓的担忧、美元走强以及规避风险的环境都不利于油价上涨，不过他看好油价回升：“未来几周，需求将以不均衡的方式复苏，而石油仍供应不足，因此这将继续支撑未来的油价。”

展望未来，Cincotta对21世纪经济报道记者表示，油市基本面多空交织，去库预期仍存，但疫情未受到明显控制下，边际需求转弱的担忧会一直存在，上周投机性净多头有一定下降，前期宏观配置原油资金有一定撤退，未来整体预计油价可能处于宽幅震荡的态势。

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