阅历“金九银十”后，不断冲高的水泥价格本月以来全面回落。

我国水泥行情数据中心音讯显现，受需求下滑、本钱下降、能耗双控等多重要素影响，上星期东北、西北、华北、东北等地需求均连续季节性下滑趋势，全国水泥均价环比小幅继续回落。

季节性降价布景下，此轮水泥价格跌落还遭到哪些要素影响？又将何时止跌？四季度职业收官将怎么体现？

“银十”不及预期，季节性下滑显着

本年10月中下旬起，水泥职业的出产遭到能耗双控方针带来的继续冲击，叠加下流需求不及同期等要素影响，整个职业呈现供需双弱的状况，单月水泥产值呈现大幅下滑。

国家统计局的最新数据显现，本年1-10月，全国累计水泥产值19.73亿吨，同比添加2.1%，增速较本年1-9月下降3.2个百分点；10月，全国水泥产值2.01亿吨，同比下降17.1%，环比下降1.8%。

各省份水泥价格月变化状况图片来历：我国水泥

“进入11月份，北方区域渐入冬天，野外施工削减，南边区域增量项目有限，需求疲软下价格高位松动，估计水泥产值仍将下滑，但起伏或有收窄。”水泥大数据研究院剖析师李坤明在相关陈述中剖析称。

我国水泥行情数据中心音讯显现，据商场反应，11月以来南京、镇江、姑苏、无锡、常州、扬州、泰州、盐城等江苏城市的水泥大厂挂牌报价维持在高位，但水泥实践成交价格私自走低，累计跌落起伏约40-60元/吨；为保护商场份额，广东本地企业以返利等优惠方式下调水泥价格，惠州区域首要厂家10月以来成交价累计降幅为140-150元/吨；22-23日，江苏宿迁、连云港等地一些首要厂家继续下调水泥价格20-40元/吨。

图片来历：我国水泥

就近期水泥价格走弱，我国水泥剖析称，需求方面，北方商场大部分冬天野外施工接近结尾，南边商场工程及房地产需求显着低于从前同期；供应方面，在错峰限产常态化布景下，伴随着限电状况有所削减，水泥商场供应添加，首要企业库存升高，商场降库存压力继续增强。此外，叠加煤价大幅跌落，水泥及熟料出产本钱下降，企业降价压力增大。

跌落行情或连续，节能降耗为“优解”

“水泥行情暂时以跌落为主”似已成职业一致。生意社水泥产品剖析师以为，近期多地施工条件欠安，水泥需求走低，商场体现为供过于求，水泥库存不断累积，两层压力下水泥行情继续下滑。不过，从长时间来看，商场仍然对水泥的长时间行情有较为达观的预期。

图片来历：国海证券研报

“短期来看，水泥价格承压是不争的现实，但值得注意的是，四季度以来，本钱端的下降在必定程度上对水泥企业盈余才能会有提振效果。”在业内人士看来，本年煤炭价格上涨，对水泥企业而言具有很好的启示含义，降本钱需求火急。在当时双碳目标下，节能降耗或为最优解。

正如华新水泥近期在互动易平台上答投资者问时所言，对企业而言，量价都重要，但首先是要寻求有赢利的出售。

图片来历：上证e互动

就方针端来看，水泥职业节能降耗使命不断加码。10月中旬，国家开展变革委等部分印发《关于严厉能效束缚推进要点范畴节能降碳的若干意见》，其附件《冶金、建材要点职业严厉能效束缚推进节能降碳举动计划(2021—2025年)》要求，到2025年水泥职业能效到达标杆水平的产能份额超越30%，职业整体能效水平显着提高，碳排放强度显着下降，绿色低碳开展才能明显增强。

要点职业能效基准规范和标杆水平(2021年版)图片来历：告诉截图

11月15日，国家开展变革委等五部分发布《高耗能职业要点范畴能效标杆水平缓基准水平(2021年版)》，对石油、煤炭等五大类高耗能职业相关要点范畴，别离列明能效标杆水平缓基准水平。其间，规则水泥熟料单位产品归纳能耗标杆水平为100千克规范煤/吨，基准水平为117千克规范煤/吨。

“需求走弱，供应缩短，盈余有耐性。”华泰证券在相关研报中对水泥后市走向总结以为，虽然水泥需求疲软首要系地工业面对严峻应战，但估计需求压力仅为周期性影响，供应侧呈现较多改进，将推进公司中期坚持较好的盈余才能，职业盈余才能仍具耐性。

国海证券亦表明，短期来看，本年下半年基建投资加速落地，且2022年专项债发行有前置预期，为水泥需求供应保证；中长时间来看，碳中和布景下水泥职业相关方针连续出台，供应侧变革进展加速，利好具有规划优势、技术优势、区位优势的龙头企业。