恒逸转债今天申购，深市转债，评级AA+，发行规划20亿，当时转股价值100.35元，纯债价值84.49元，内涵价值111.8元。

10月16日：短线大盘还有回调压力 慢牛走

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条款惯例，债底维护尚可

恒逸转债的条款比较惯例，依照中债(2020年10月13日)6年期AA+企业债到期收益率4.39%核算，到期按105元换回，其纯债价值约为84.46元，面值对应的YTM为1.45%，债底维护一般。若一切转债依照转股价11.50元进行转股，则对总股本(其间流通盘数量占比为90.05%)的摊薄起伏为4.72%。

公司简介：

恒逸石化归于化工业，是炼化、化纤职业龙头企业之一，商场份额高，规划化出产优势显着，位置安定。跟着文莱炼化项目全面投产、聚酯产能添加，公司经营赢利大幅增加。

恒逸石化致力于开展成为国内抢先、世界一流的石化工业集团之一，经过完成资 源同享、工业协同，全面提高归纳竞争力，现在已逐步形成以石化、化纤工业为中心事务，石化金融、供应链服务为生长事务，数字化技能使用、智能制作和科 技纤维产品为新式事务，逐步完善“石化+”多层次立体工业布局。依据2020年半年报，公司归归于上市公司股东的扣除非经常性损益的净赢利17.56亿，同比增加63.78%。

公司前身是世纪光华科技股份有限公司，上市时刻1997年。现在公司市值424.49亿，有息负债率63.12%，当时市盈率PE11.097，市净率PB1.746。

陈述期内公司经营收入同比下降5.55%，归属上市公司股东的净赢利同比增加48.99%。

首要危险：

1、产品价格对油价动摇灵敏。

2、大规划产能建造投入的产出危险。

3、刚性债款规划大，存在即期偿债压力。

4、因为文莱项目告贷典当，公司存在财物流动性危险。

静态看，估计首日上市价格为118-122元

到10月13日收盘恒逸转债对应平价100元。恒逸石化是国内抢先的PTA-聚酯归纳制作商，跟着PTA、POY职业景气量回暖公司股价、成绩均有不错体现。一起，以文莱项目为代表的增量项目将进一步拓宽公司事务规划。估计其转债定位能够参阅桐20转债(评级AA+、余额23亿元、10月13日平价108.78元对应转债价格126.32元)。

静态看，估计现在平价下恒逸转债上市首日取得的转股溢价率在18%-22%区间内，价格为118-122元。

估计中签率0.008%，积极参加

依据最新数据恒逸石化的前两大股东为浙江恒逸集团有限公司和杭州恒逸出资有限公司，两者别离持股40.86%/6.96%，前十大股东算计持股63.74%。现在暂无公告发表股东配售志愿，在配售65%的假设下恒逸转债留给商场的规划为7亿元。

恒逸转债仅设置上发行。近期发行的东缆转债(AA，规划8亿元)、鸿路转债(AA，规划18.80亿元)上申购约816/846万户。假定恒逸转债上申购850万户，依照打满核算中签率在0.008%左右。

打新参加没有贰言。跟着宏观经济回温暖秋冬装备货，PTA-POY景气量回暖，优质工业链一体化炼化企业成绩仍处于改进趋势之中，主张出资者积极关注恒逸转债。