9亿股

南方中证500ETF融券余量本年年初仅约2亿股，而最新已达到9亿股。

⊙朱琳娜 丁晋灵 ○修改 浦泓毅

近期，南方中证500ETF 规划连创新高。依据最新数据显现，南方中证500ETF最新融券规划达42.71亿元，是一切两融标的中融券余额最高的标的，且遥遥领先于排名第二的华泰柏瑞沪深300ETF(融券余额为2.33亿元)。一起，南方中证500ETF融券余额也数倍于当日融资规划17亿元，这一现象已继续了恰当一段时间。

现实上，在包含个股及ETF在内的两市绝大多数两融标的中，融资余额根本都大于融券余额。那么，两融投资者环绕南方中证500ETF博弈的多空力气如此悬殊，是否阐明这些投资者遍及趋势性看空中小市值个股呢?上证报记者经过采访发现，现实或许并非如此简略。

南方中证500ETF融券余量本年年初仅约2亿股，而最新已达到9亿股。融券规划的猛增出现在本年3月23日之后，以此为分界线，南方中证500ETF的融券规划呈现出加快添加的态势，而此前趋势曲线相对平整。

同期来看，50ETF与300 ETF融券规划及融资融券比照保持稳定，仅500ETF体现共同。这好像意味着商场对大盘观点较为中性。组织人士以为，500ETF融券规划反常高企，或许是因为有量化投资者将其作为对冲套保东西运用。

量化投资者指出，现在中小盘股票α战略的套保东西有两个：一个是中证500期指;另一个便是ETF融券。

不少受访研究员表明，从中证500期指对冲作用看，中证500期指在三大期指中贴水起伏最大，且长时间处于贴水状况，也便是期货价格低于现货价格，这样就会添加组织投资者套保的危险及本钱，会有部分组织投资者考虑到本钱而恰当融券卖出南方中证500ETF融券来对冲。另一方面，自大盘有所上升以来，中小市值公司股票领涨，一些组织投资者手中现货较多，仅依托中证500期指无法满意其套保需求，剩余的危险敞口需求购买500ETF融券做对冲。

业内人士估量中证500期指套保盘份额近30%，以昨日收盘中证500期指总持仓量55359手核算，运用中证500期指套保对应的市值约为75.6亿元，而20日南方中证500ETF最新融券规划超越42.7亿元。可见融券东西关于需求套保的组织投资者来说也是不小的弥补。

还有业内人士泄漏，一些本年从事股票中性战略的基金公司，相关战略会运用到500ETF融券做相关对冲。

此外，也有业内人士以为，500ETF融券规划高企与新的绕标套现途径有关。因为沪市ETF能够当天现券还券，且ETF动摇比较小，ETF库存可融券量多，成交量大且简单成交，因而是融券卖出的抱负标的。此前，T+0买卖的H股ETF和黄金ETF一直是绕标套现的首选，不过从上一年开端，这两个途径收到监管重视而被切断，有投资者换成其他ETF。因而，南方中证500ETF融券规划大涨也或许与此相关。