上交所(主板)增加了关于中报预告发表的要求，中报预告指导作用加强。依据2022年最新买卖所股票上市规矩，上交所主板增加了关于半年度成绩预告发表的要求，提高了发布半年度成绩预告的公司数量，加强了成绩预告关于后续成绩判别的指导作用，详细能够从中报发表率、中报盈余正增加占比和同比盈余增速三个视点来剖析。

中报发表状况：盈余全体下行，上游资源和新能源相关职业体现较好，地产链和可选消费相对较弱。(1)上市板层面，板块发表率和正增加占比均与发表率成反比。(2)大类板块层面来看，周期和生长板块相对占优，正增加占比和盈余增速均在高位；金融随尽管发表率较高，但正增加份额低至27.78%，盈余增速低至-80%；消费板块体现偏弱，中报发表率、正增加占比、盈余增速均较低。(3)职业层面来看，上游资源和新能源相关职业体现较好，如电力设备、通讯、电子、国防军工、银行、家用电器、煤炭、石油石化，地产链和可选消费相对较弱，如社会服务、纺织服装、美容护理、商贸零售等。

中报实践盈余前瞻：金融板块实践盈余或高于中报盈余，生长板块发表中报预告公司的实践盈余或高于职业水平。(1)中报预告成绩遍及低于实践成绩，盈余全体下行期尤为显着，或能必定程度上对冲偏低的盈余带来的负面心情，2022年预告盈余低于实践盈余的概率或较大。从板块风格来看，金融板块中报实践盈余比预告盈余显着偏高，实践盈余增速更加亮眼。(2)发表成绩预告的公司实践盈余遍及高于职业水平。复盘曩昔10年A股发表成绩预告的公司中报实践盈余增速，发现发表预告的公司全体体现高于职业水平。从板块风格来看，生长板块发表成绩预告的公司实践中报盈余好于板块平均水平的概率较大。

中报预告发布后，电力设备、公用事业、家电、通讯、公用事业、轿车、农林牧渔有望占优。(1)从盈余预期视点来看，上游资源、电新、消费板块盈余预期持续提高，如煤炭、电力设备、公用事业、石油石化、根底化工等；部分消费板块职业有望迎来盈余反弹，农林牧渔、轿车、食饮尽管中报盈余增速较低，但在景气量支撑下，7月以来盈余预期有所上调。(2)从估值分位数改变视点来看，盈余体现较好职业估值大概率提高，如机械设备、环保、公用事业、通讯；而盈余体现较差的职业估值下降概率较大，如建筑材料、非银金融、食品饮料。(3)从买卖心情方面来看，成绩较差的职业买卖心情显着降温，但地产链相关的房地产、建筑材料、轻工制作尽管中报盈余较差但买卖心情耐性较强，7月以来换手率遍及提高。而盈余体现相对占优的职业买卖心情分解较大，盈余预告对买卖心情的影响不显着。(4)全体来看，电力设备、公用事业、家电、通讯、公用事业、轿车、农林牧渔有望占优。

危险提示：疫情操控、经济修正、方针出台不及预期。