上星期A股期现货指数弱势反弹，但股票商场成交低迷，热门继续性欠安，期指贴水仍旧，增仓不显着，张望气氛稠密，反弹乏力。关于后期走势，咱们以为，近期利好要素不断，短期反弹有望连续。不过，根据中美交易冲突阴霾未散、出资者决心仍然极度低迷，指数见底回转尚待时日。

一、指数中线技能方针呈现违背，存在中线反弹技能要求。从周线图上来看，上证综指、上证50、沪深300、中证500和创业板指等指数均沿5日线或许10日线单边跌落，下行趋势显着。不过，从KDJ、RSI等方针来看，尽管指数在8月创调整新低，但以上方针均未跌破前低，且低位有金叉痕迹，呈现显着违背。日线方针上，以上方针违背更为显着。从技能方针来看，存在中线反弹要求。

二、根本面上，宏观经济下行压力有望缓解。本年2月以来，A股期现货指数重挫的一个重要要素就是国内宏观经济增速的继续走低，出资、消费和出口三驾马车呈现了稀有的增速一起下滑的现象。在中美交易冲突和国内强监管、去杠杆的布景下，经济下行压力进一步加大。不过，咱们估计，三驾马车中，出资增速有望很快止跌上升，经济下行压力有望缓解。在出资的各分项方针中，近期数据显现，制造业出资增速稳中有升，是经济增加中的亮点。房地产出资保持安稳，基建出资增速继续走低是连累固定资产出资增速放缓的主要要素。跟着7月国常会定调活跃的财政方针愈加活跃、中央政治局会议着重基建出资加大补短板力度以及财政部要求加速地方政府专项债发行速度，估计未来几个月基建出资增速甚至固定资产出资增速有望见底上升，我国经济也将呈现企稳痕迹。

三、央行重启逆周期因子，人民币汇率价值降低压力缓解。我国外汇交易中心24日发布公告， 8月以来人民币对美元汇率中心价报价连续自动调整了“逆周期系数”，以适度对冲价值降低方向的顺周期心情。受交易冲突晋级、美联储加息、土耳其危机等要素影响，本年4月以来人民币继续价值降低，一度离7.0关口仅一步之遥，商场关于热钱外流的忧虑激烈。央行重启逆周期因子，有利于缓解人民币继续价值降低压力。事实上，8月中旬以来，人民币现已拐头向上，大幅走强。

四、方针养老基金开端发行，增量长线资金安稳商场，提振决心。组织出资散户化、缺少长线资金等一直是限制A股商场健康发展的重要要素。8月初华夏、南边、博时等14家基金公司先后传出音讯，其申报的养老方针基金取得证监会发行批文，其间华夏养老方针日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）将于8月28日开端发行。养老方针基金是长线资金，关于安稳商场、提振出资者决心具有重要意义。

五、中美交易冲突重复按捺出资者做多心情，决心康复需要时日。本年3月以来，中美交易冲突问题一直是影响A股期现货商场最重要的要素，也是最变化多端的要素。尽管上星期中美再度商洽，但仍无实质性发展，两边也均于8月23日对来自对方的160亿美元进口商品进步关税。后市来看，根据中美交易冲突具有长期性和弯曲性，这加大了方针的不确定性，然后极大按捺了A股期现货商场的做多心情，冲击商场决心。

现在A股期现货商场的一个显着特征就是关于利空过度反响，而无视利好，是显着的出资者决心缺乏的体现。A股期现货商场自2月高位跌落以来，关于中美交易冲突、国内经济增速下行、人民币汇率价值降低等利空要素现已充沛消化。后市来看，根据国内经济下行压力有望缓解、人民币价值降低压力现已缓解、养老方针基金开端发行等利好以及周线等级部分技能方针违背，上星期以来的商场反弹走势有望连续。不过，根据中美交易冲突的长期性和复杂性，出资者决心的显着康复尚待时日，A股期现货指数短期也难言见底回转。