下半年国内经济有望企稳上升，实践GDP增速二季度降至低点，货币政策估计将连续宽松。

美国处于经济下行叠加通胀上行阶段，美联储加息继续，美国经济衰退的或许性也在上升。

美股跌落行情估计还会继续，从对A股的影响来看，一是短期会导致失望心情感染，不过当时A股现已走出独立行情；二是美国继续加息掣肘国内利率进一步下行；三是美国经济衰退连累全球经济，这是当时对国内商场潜在危险最大的影响机制。

当时A股商场全体估值依然不高，处于前史低位；但由于下半年PPI大概率将继续回落，全体上市公司盈余下行周期或许并未见底。

下半年的出资时机能够重视：1)以新能源和新能源车为代表的新兴产业；2)经济复苏主线，如地产及相关产业链、获益疫后复苏的消费板块；3)PPI下行过程中的出资时机。

危险提示：宏观经济不及预期、海外商场大幅动摇、前史经验不代表未来。