我国基金报记者文景

因被质疑财政造假，开年来，300亿电商巨子股价已遭受多个跌停，累计跌幅超32%。到1月12日收盘，南极电商股价再度跌停，报收9.23元/股。

1月12日晚间，南极电商就对“网上撒播的质疑公司体外循环造假的PPT”作出弄清。

南极电商前身为南极人，建立于1997年，是我国最早建立的内衣企业之一。但早在2012年起，南极人就已不仅仅是一家保暖内衣品牌，而是撤销出产和出售端的自营环节，做起了品牌授权生意，被称为“吊牌之王”。

南极电商回应财政造假疑云

1月12日晚间，南极电商公告称，关注到近期网上撒播的质疑公司体外循环造假的PPT。

针对“净利率十分高而无显着壁垒”的质疑，公司弄清：品牌归纳服务事务首要本钱构成为收购的辅料本钱和人工本钱等，因而毛利率较高，2019年南极电商本部事务毛利率达92.70%。

公司以南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪等品牌展开授权事务，2020年总GMV出售额已打破400亿元，因而公司的IP品牌授权具有显着的竞赛壁垒。公司的每一笔出售都发生在各大电商渠道，每一件产品包装背面都有工厂地址，每一位顾客都能看到运营店肆ID，一切数据都截取自电商渠道官方数据，实在、牢靠、可溯源。

此外，在该公告中，南极电商还就“无显着的竞赛对手、十分轻财物的运营形式、财政数据质量差，应收账款占比重较高、运营规模翻倍增加，职工数量反而下降、供货商和客户高度堆叠等”其他7大质疑，给出逐个回应。

毛利率堪比茅台，被质疑财政造假

南极电商的前身是新民科技，2015年，南极电商作价23.44亿元借壳上市，成功登陆A股商场。借壳上市以来，南极电商发表的运营成绩一向很不错。

2019年南极电商本部事务毛利率达92.70%，堪比贵州茅台。2020年前三季度，公司完成经营收入27.72亿元，同比增加4.73%，净利润为7.22亿元，同比增加19.90%。

2020下半年开端画风骤变，南极电商股价跌跌不休。新年伊始，一份奥秘的研报再度传开，将南极电商的股价面向深渊。

该券商研报《盈利办理和盈利操作的界定和辨认》质疑南极电商财政造假。事实上，这份研报出炉于2019年，时隔一年再度被翻出。

这份研报中一段关于“体外循环造假的辨认”阶段，虽然未点名南极电商，但商场遍及解读为针对的便是南极电商。陈述说到XX电商存在造假的六大疑点，分别是净利率十分高而无显着壁垒、无显着的竞赛对手、十分轻财物的运营形式、财政数据质量差，应收账款、运营规模翻倍增加，职工数量反而下降、供货商和客户高度堆叠。

此外，也有不少文章质疑南极电商财政造假。

股价已腰斩，公司紧迫回购5-7亿元“自救”

商场质疑声导致近来南极电商股价接连大跌。1月4日，南极电商开盘后闪崩跌停；1月5日，南极电商开盘后又是直奔跌停；

面临质疑和股价重挫，1月5日晚，公司公告称，拟出资不低于5亿元、不超越7亿元，经过二级商场回购公司股份，回购价格不超越15元/股。

不过，南极电商抛出的重磅回购股份计划，并未能遏制住股价跌落气势。1月6日，金华旅游网，再度大跌6%；1月12日，再度跌停。股价已从上一年7月的前史高位累计跌落超60%。

值得注意的是，在2020年三季度末前十大流通股东中，有包含北上资金、公募基金、社保、稳妥等组织的身影。