央行最新发布的数据显现，到1月末央行财物总规划为38.9万亿，比较上一年底小幅扩张1456亿。剖析来看，首要是央行财物端“其他财物”扩张所造成的。下文对重要科目改变进行剖析。

财物端：其他财物扩张

外汇占款：央行财物负债表国外财物包含外汇、钱银黄金、其他国外财物，是央行持有的占比最高的财物类别。数据显现，1月央行外汇占款余额21.1万亿，环比添加92亿。

从2002年开端，我国参加WTO今后，出口很多添加，企业手中获得了很多外汇。在最初强制结售汇的布景下，央行吸收了绝大多数外汇，并投进相应的人民币，构成了外汇占款。再加上人民币激烈的增值预期，很多热钱的涌入，进一步快速添加了央行持有的外汇财物。

而从2014年开端，人民币开端呈现价值降低预期，本钱开端呈现外流，央行持有的外汇财物开端显着削减，到了2017年今后根本安稳。上一年以来我国首先控制住疫情，产能的快速康复使得全年外贸状况显着转好，本钱与金融项也呈流入态势，但外汇占款并未大幅添加。中信证券剖析以为，其原因在于有较很多的外汇流入我国银行系统后并未构成人民币财物，而是再度出资至海外。

对其他存款性公司债务：“对其他存款性公司债务”表明央即将钱借给银行后，构成对银行的债务。该项目首要由逆回购、MLF、PSL、再借款等钱银政策东西操作构成。

1月该科目余额为13.2万亿，环比削减1283亿，首要原因在于逆回购余额削减了约1800亿。

其他财物：1月末“其他财物”余额1.93万亿，环比添加2720亿。商场人士揣度，其他财物或许首要包含固定财物以及对金融组织的股权出资。

2019年1月“其他财物”的变化也引起商场剖析人士广泛重视和猜想。对此，央行查询计算司司长阮健弘在央行金融计算数据解读吹风会上表明，央行财物负债表中的“其他财物”，是未独自列示的财物科目调集，首要是一些杂项财物项目和应收暂付项目。年底时，这些项目中有不少会有季节性变化的特色。待年底时点曩昔后，这些季节性变化会削弱或消除。

负债端：政府存款添加

储藏钱银：储藏钱银也便是根底钱银，包含“钱银发行”、“金融性公司存款”、“非金融组织存款”。1月末储藏钱银余额为31.68万亿，比较上一年底削减1.36万亿，首要是“金融性公司存款”余额削减。

金融性公司存款包含银行的法定存款预备金和超量存款预备金。1月接近新年，取现需求添加，导致银行超量存款预备金有所下降。

政府存款：央行财物负债表下的政府存款具有显着的季节性特征。每年的季初1月、4月、7月、10月会呈现显着添加，季末3月、6月、9月、12月削减。这种季节性特征首要是因为季初企业交税和季末财政支出会集的影响。1月末政府存款余额5.35万亿，环比添加约1.5万亿。

整体看，央行在坚持财物负债表根本安稳的一起，完成了钱银信贷的有用添加。1月末人民币借款余额176.32万亿元，同比添加12.7%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高0.6个百分点。

央行行长易纲上一年6月表明，2018年以来，央行10次降准，开释流动性约8万亿元，均匀法定存款预备金率从15%降至现在的9%左右，商业银行可运用的钱相应添加了，马鞍山旅游网，钱银乘数上升了。降准一方面表现为央行财物负债表的缩表，另一方面体现为商业银行经过发放更多借款构成钱银扩张效应，一起央行经过再借款再贴现等钱银政策东西又相应进行了扩表。所以，央行的降准和添加再借款都是扩张的钱银政策，但反映在央行财物负债表上，前者是缩表，后者是扩表。

“这几年，央行扩表和缩表在金额上大体相当，央行财物负债表规划根本安稳在36万亿左右，这与现在世界首要经济体央行财物负债表大幅扩表的机理不同。但我国商业银行财物负债表表现为继续合理扩张，借款坚持较高添加，这也表现出钱银政策传导功率不断提高，商场机制的运转杰出。”易纲称。