每经记者：任飞每经修改：叶峰

“借基上市”后，部分公募REITs2021年财报出现吃亏，华安张江、浙商沪杭甬、中航首钢REITs入列。别的，部分企业策划活动性再现困扰，红土立异盐田港REIT期内策划现金流净额告负，业界也已号令公募REITs扩募细则的出台。

尽管，在出资人最关心的收益分配方面，3月30日新发布的5只REITs中安全广河REIT单元实践分配金额最高，但仍有多家出现可供分配金额不及招募计划的现象出现。

别的，新发布的5只REITs中有4只期末净值低于首发价值，同期二级哨子价值溢价率高企一连滋扰净现金流分配率，使得原本就框定在4%上下的年化净现金流分配率不停萎缩，对出资人优点带来进犯。

华安张江、浙商沪杭甬、中航首钢REITs期内吃亏

第一批9只公募REITs接连宣告2021年年报，依其REITs底层财物“借基上市”的本质，相关财物的2021年财报数据浮出水面。从3月30日发布的5只REITs来看，华安张江、浙商沪杭甬、中航首钢REITs期内吃亏。

来历：依照布告收拾，

具体看来，中航首钢生物REIT吃亏数额较大，2021年6月7日至2021年12月31日间，经营收入2.36亿元，扣除经营本钱相关费用后，净利润显现吃亏2192.25万元。别的，华安张江光大REIT同期吃亏抵达1219.18万元，浙商沪杭甬REIT同期吃亏抵达1628.73万元。

别的，有别于此前公募界刊行的REITs产品，新的公募REITs从出资领域和效果特点上有分明不同，出格是耕种根本设备项政策的，相关产品在募资投向上予以要点围住，不低于基金财物80%。

业界人士暗示，募资在对被投项目举行活动性注入后，有望进一步引发项目企业的策划功率，但记者创造，部分公募REIT的策划阴谋现金流期内告负。从2021年6月7日到2021年12月31日，红土立异盐田港REIT策划阴谋产生的现金流量净额为-1163.06万元，是5只新发布成绩REITs中独一一只出现负数的个例。

亏得各只REITs期末计算钱币资金仍然充盈，但业界已有关于公募REITs扩募的号令，俭朴来说，便是辅佐REITs底层项目举行再融资。一方面辅佐公募REITs完成优质财物的一连注入，另一方面也能够辅佐REITs收买财物、优化出资组合、分手危险，然后完成打点赋能下的价值增加，提升分红派系的程度和不变性。

中航首钢生物REIT溢价率最高

就基金净值而言，3月30日发布的5只REITs均做更新。不过，比较首发价值来看，已有4只报告期末净值在其之下，中航首钢生物REIT跌去近1.45元。

具体来看，安全广河公路REIT、中航首钢生物REIT、华安张江REIT、浙商沪杭甬REIT期末净值均已“破发”，期末基金比例净值分别为12.6787元、11.9403元、2.9656元、8.3498元，比较各自首发价值的13.02元、13.38元、2.99元、8.72元，分别跌去0.3413元、1.4397元、0.0244元、0.3702元。

说明：期末净值及二级哨子价值计算

来历：依照布告收拾

别的，多只REITs此前已在二级哨子经历一波“过山车”行情，部分均已宣告溢价危险提示布告。依照最新的净值计算成效，比较期末二级哨子价值来看，除安全广河REIT溢价率在4%以内，其他4只均在20%以上，最高为中航首钢生物REIT，溢价率高达46.15%。

说明人士指出，财物的稀缺性是形成上述现象的首要原因，且基建作为“逆周期调度东西”，此前激起的基建出资行情中也发动了相关公募REITs二级哨子的出资热度。但需指出的是，现有公募REITs的可活动比例大多在30%尊下，非理性抢筹极易在短期内推高REITs场内价值。

与此一起，就地内价值相较净值出现大幅溢价的一起，也会进一步稀释分红收益，即以首发价值测算的年化净现金流分配率将会失真，全本言情小说网，并进一步向下修改。这意味着，原本就框定在4%上下的年化净现金流分配率将不停萎缩。

依照国度发改委宣告的《关于做好根本设备规划不动产出资信托基金试点项目申报工作的告诉》，净现金流分配率原则上不低于4%，因而如遇近期分红，出资者或面对着分红收益皮开肉绽的大约。

安全广河REIT单元实践分配金额最高

差异于绝大大都开放式基金的获利办法，公募REITs因其特有的封闭式运作特征，规律及公约划定了此类产品的收益首要来自于其强制性的分红法子，故其收益分配的次数和限制与出资人优点休戚相关。