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2018年12月20日，天音控股(000829.SZ)发布关于出售控股孙公司易天新动51%股权的公告，买卖对价约2.88亿。买卖完成后，天音通讯持有易天新动49%股权，不再控股易天新动。vCi财经报道
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天音控股在公告中表明“本次买卖完成后将添加公司2018年度净赢利，出售财物所得的资金对公司的现金流将发生积极影响”。vCi财经报道
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12月24日，深交所向公司下发重视函，对公司股权出售相关事项表明重视，并要求公司对买卖的合规性、出售股权的必要性、评价进程及其合理性及成绩许诺等多项问题进行核实。vCi财经报道
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问题的中心在于时刻。vCi财经报道
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17年买18年卖，从财物负债表到赢利表vCi财经报道
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易天新动是天音通讯子公司。2017年，上市公司经过收买天音通讯少量股东权益，对天音通讯持股份额由70%添加至100%，然后直接操控易天新动100%股权。vCi财经报道
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财报显现，天音通讯在此前就现已并表，该项买卖并不会影响商誉，不过相关差额(购买本钱与获得的净财物份额之差)冲减上市公司本钱公积约6.16亿。也便是说，这直接减少了净财物(所有者权益)的数额。vCi财经报道
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收买进程中，公司与对手方天富锦签署了盈余补偿协议，天富锦对天音通讯旗下包含易天新动在内的六家收益法评价子公司在2017至2019年度的成绩做出了许诺。vCi财经报道
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依据约好，若天音通讯出售易天新动，则天富锦将按2018及2019年别离约4455.27万及5569.44万的盈余猜测金额停止成绩许诺，仅需对剩下5家成绩作出许诺。vCi财经报道
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材料显现，易天新动2017年总营收1.04亿，净赢利1610.2万，经营净利率约15.46%。而2018年前三季，易天新动营收1.01亿，净赢利32.2万元，经营净利率仅约0.32%，一起所有者权益总额为负239.45万元，赢利水平较2017年显着下降，更与2018年4455.27万的盈余猜测相差较远。vCi财经报道
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值得注意的是，此次买卖终究选取收益法评价成果作为评价定论，易天新动全体评价值约4.26亿，较其所有者权益的账面价值增值明显。公告显现，天音通讯此次出售易天新动股权所构成的出资收益归上市公司享有。vCi财经报道
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此外，到2018年9月30日，易天新动原有对天音通讯及天乐联线的来往债款算计约1.21亿。因为天乐联线将易天新动的债款搬运给了天音通讯，天音通讯又同意在交割日前将悉数1.21亿的债款作为易天新动追加出资款，添加易天新动的本钱公积，故此次买卖将不触及债权债款搬运。vCi财经报道
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也便是说，在此次买卖之前，上市公司对拟出售的这家孙公司债款减少了1.2亿，尽管这添加了易天新动的本钱公积，但上市公司的持股份额仍是100%。vCi财经报道
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针对上述问题，买卖所要求天音控股弥补发表(1)出售股权的必要性及商业合理性；(2)易天新动所有者权益总额为负值、2018年净赢利动摇较大的原因；(3)标的采纳收益法剖析原理、核算模型及选用的折现率等重要评价参数，以及其间预期各年度收益或现金流量等重要评价依据，并充分说明有关参数、评价依据确认的理由；(4)对易天新动相关债款的构成原因，以及易天新动欠款组织的商业考量及合理性。此外，买卖所还对公司的信披质量提出要求。vCi财经报道
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多元化经营难挡成绩下滑趋势vCi财经报道
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事实上，这并非天音控股2018年内初次出售财物。vCi财经报道
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2018年上半年，公司就以3.16亿的价格出售了持有的祥源房地产49%股权。尽管公司未发表此次买卖对净赢利影响的具体金额，但依据三季报，1-9月公司非常常损益约1491.35万元，而非常常损益的首要来历之一，便是祥源房地产的处置。vCi财经报道
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2018年前三季度，公司扣非净赢利亏本636.27万，同比下滑116.07%。也便是说，假如没有财物出售，天音控股净赢利很可能会堕入亏本。而这样的成绩，好像也显现着公司多元化经营的不著成效。vCi财经报道
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依据材料，天音控股是国内最早一批手机分销商，亦曾是摩托罗拉在国内最大的分销商之一。可是，跟着职业的开展和智能手机年代的到来，公司传统事务市场份额逐步被蚕食，并开端呈现增收乏力和增收不增利的状况。也正是在这种状况下，公司开端寻求转型。vCi财经报道
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2008年开端，天音控股经过旗下子公司先后建立易天新动和九九乐游，以布局移动互联。2011年前后公司相继涉猎手机浏览器、移动转售等范畴。2015年，公司又开端向彩票和商业地产职业进军。在此期间，公司还进行了一系列的出资收买。大略收拾公司近五年的首要收买状况如下：vCi财经报道
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现在，天音控股首要事务包含手机分销、彩票、移动互联、移动转售及白酒等。可是，公司的成绩状况却并不达观。vCi财经报道
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依据财报，2018年1-9月，公司营收同比增加13.55%至307.76亿，但归母净赢利同比下滑72.72%至855.08万，扣非净赢利更是录得亏本。vCi财经报道
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11.64亿商誉尚能安否？vCi财经报道
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面临在盈亏边际挣扎的上市公司，其账面11.64亿的商誉就更值得出资者留神了。vCi财经报道
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财报显现，截止2018年9月30日，公司账面商誉金额已增至11.64亿，约占公司总财物的7.89%，净财物的42.84%。vCi财经报道
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在2018半年报中，公司的商誉构成如下：vCi财经报道
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也便是说，公司的商誉首要由2016年收买掌信彩通而来。值得注意的是，迄今为止，公司没有对账面的商誉进行过减值处理。vCi财经报道
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材料显现，收买掌信彩通时，相关方对上市公司做出了掌信彩通2016至2018年扣非后归母净赢利别离11680.80万、14016.96万及16,820.35万的成绩许诺。而掌信彩通2016年及2017年的成绩均压线合格：vCi财经报道
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在2018半年报中，公司并未具体发表掌信彩通的半年度成绩。vCi财经报道
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现在2018行将收官，本年的掌信彩通还能否过关尚是未知数。不管成绩怎么，年末都要进行商誉减值测验。一旦测验发现需要做减值处理，关于公司原本就瘦弱的净赢利来说，影响不容忽视。