据百果园招股书发表，公司是我国最大的生果零售企业。到2021年底，百果园的商场份额为1%。

百果园本次港交所上市募资将用于改进及加强公司的运营及供应链体系；晋级公司的信息技术体系及基础设施；归还部分或悉数有息银行告贷；用作公司的营运资金及一般公司用处。

百果园2020年净利大跌，2020年净利上升，但不及2019年，公司运营现金净额逐年下降。2019年至2021年，百果园别离完结运营收入89.76亿元、88.54亿元、102.89亿元，净赢利别离为2.48亿元、0.46亿元、2.26亿元。各期，百果园运营活动所得现金流量净额别离为4.90亿元、2.98亿元、2.86亿元。

近3年，百果园的净利率均不到3%。2019年至2021年，百果园毛利率别离为9.8%、9.1%、11.2%；净利率别离为2.8%、0.5%、2.2%。

百果园线上途径的毛利率近2年均为负值。2019年至2021年，百果园线上途径的毛利率别离为2.8%、-4.9%、-0.3%。各期，百果园线上途径完结收入别离为3288.9万元、2.79亿元、3.26亿元，完结的毛利别离为91.9万元、-1363.5万元、-105.4万元。

百果园99.7%以上的门店为加盟门店。2019年底至2021年底，百果园别离具有1451个、1772个及2119个加盟商，别离具有线下门店数量4307间、4757间、5249间，其间加盟门店数量别离为4302间、4748间及5234间，自营门店数量别离为5间、9间、15间。各期末，百果园加盟门店数量占比别离为99.88%、99.81%、99.71%。

到2022年4月20日，百果园的线下门店网络共有5351家门店，遍及我国22个省直辖市超越130个城市，其间5336为加盟门店、15家为自营门店。加盟门店数量占比为99.72%。

据揭露报导，百果园的履行董事兼董事长以及公司的控股股东之一余惠勇曾提出“2020年开1万家店、年出售额到达400亿元”的方针。实践上，2020年底，百果园的线下门店数量仅4757间，余惠勇的开店方针仅完结缺乏一半。

各期，百果园大部分收入来自产品出售。公司亦从加盟门店取得特许权使用费及特许运营收入。出售生果及其他食物产品的收入占百果园收入的大部分，各期别离为87.50亿元、86.37亿元及99.92亿元，别离约占同期总收入的97.5%、97.6%及97.1%。

详细来看，2019年至2021年，百果园加盟门店完结的收入别离为77.00亿元、73.09亿元、81.27亿元，占出售生果及其他食物产品的收入的份额别离为88.0%、84.7%、81.3%；自营门店收入别离为3658.7万元、3921.0万元、4829.6万元，占比别离为0.4%、0.4%、0.4%。

到2019年底、2020年底及2021年底，百果园总资产别离为46.86亿元、52.45亿元、64.24亿元，其间活动资产别离为35.72亿元、34.95亿元、44.09亿元。

以上同期，百果园总负债别离为22.83亿元、27.16亿元、37.07亿元，其间活动负债别离为19.26亿元、23.21亿元、30.57亿元。

到2019年底、2020年底及2021年底，百果园本钱负债比率别离为25.8%、36.7%、53.5%，活动比率别离为1.9倍、1.5倍、1.4倍，速动比率别离为1.7倍、1.4倍、1.4倍。

到2019年底-2021年底，百果园存货别离为2.35亿元、2.59亿元、2.47亿元，存货均匀周转天数别离为7.7天、11.2天、10.1天。

冲关“生果榜首股”上一年底商场份额为1%

据百果园招股书发表，公司是我国最大的生果零售企业。依据弗若斯特沙利文，按2021生果零售额计，公司在我国一切出售生果的零售企业中位列榜首，一起按生果零售额计，公司亦在我国一切生果专营零售企业中位列榜首。公司具有我国生果职业最大的分销网络。到2021年底，百果园的商场份额为1%。

公司已建成一个全国最大的靠近小区、线上线下一体化及店仓一体化的生果专营零售网络。到2022年4月20日，公司的线下门店网络共有超越5351家门店，遍及全国22个省市超越130个城市，首要会集在居民区、商业街等高人流量区位。一起公司快速探究线上途径，包含手机百果园APP、小程序以及天猫、京东等主流电商途径，以及抖音等流行交际商务途径的网店。此外，公司亦与第三方送餐途径协作，如美团、口碑及饿了么，该等途径供给实时送货车队来完结线上订单。公司的在线途径供给灵敏的送货挑选，以进一步提高便利性和顾客体会。

据百果园招股书，现在，公司规模的零售门店首要以“百果园”及“果多美”两个途径品牌进行运营。“百果园”是公司自主开发的途径品牌，首要定位为面向中高端商场，为有消费才干的顾客供给高质量果品。到2022年4月20日，“百果园”品牌下共有5134家加盟门店及六家自营门店，遍及全国。“果多美”是公司于2017年年底经过商标转让取得的一项商标，并以此打造的一个区域性途径品牌。果多美首要定位为面向群众商场，供给性价比高的群众化果品。到2022年4月20日，“果多美”品牌下共有102家加盟门店及两家自营门店，以北京为主。依据其出售产品和客群定位不同，一般“百果园”门店为面积较小均匀约50平米的社区店，而“果多美”一般为坐落于顾客流量高的面积相对较大约为150平米的门店。此外，公司还有七家在其他途径品牌下运营的自营门店。

余惠勇、余惠勇的爱人徐艳林、深圳市宏愿善果出资开展企业、深圳市恒义利出资开展中心、北京汇智众享企业处理中心及深圳惠林实业开展有限责任公司为百果园的控股股东。余惠勇任公司履行董事兼董事长。

百果园本次港交所上市募资将用于改进及加强公司的运营及供应链体系；晋级公司的信息技术体系及基础设施；归还部分或悉数有息银行告贷；用作公司的营运资金及一般公司用处。

除百果园外，“北鲜丰”(鲜丰生果)和“西洪九”(洪九果品)也都按下了IPO按钮，意欲登陆本钱商场。“生果榜首股”花落谁家仍未有结论。

完结8轮融资此前曾两度冲关IPO

据揭露报导，从2015年引进4亿元A轮融资以来，百果园共完结8轮融资，2020年最新一轮融资完结后，百果园估值已高达600亿元。公司背面出资方包含天图出资、广发信德和前海互兴等。

百果园早就有跻身本钱商场动作。2020年6月1日，公司曾向证监会世界部递送境外上市批阅资料，拟于港交所挂牌上市。但在当年11月，百果园又与民生证券签定教导协议，拟登陆深交所创业板。时隔一年多，本年5月2日，公司又再次挑选赴港上市，并在港交所官网挂出了招股书。

净利率低：近3年最低0.5%最高2.8%

百果园2020年净利大跌，2020年净利上升，但不及2019年。2019年至2021年，百果园别离完结运营收入89.76亿元、88.54亿元、102.89亿元，净赢利别离为2.48亿元、0.46亿元、2.26亿元。

各期，百果园运营活动所得现金流量净额别离为4.90亿元、2.98亿元、2.86亿元。

2019年至2021年，百果园毛利率别离为9.8%、9.1%、11.2%；净利率别离为2.8%、0.5%、2.2%。

线上途径毛利率近2年均为负

百果园线上途径的毛利率近2年均为负值。2019年至2021年，百果园线上途径的毛利率别离为2.8%、-4.9%、-0.3%。各期，百果园线上途径完结收入别离为3288.9万元、2.79亿元、3.26亿元，完结的毛利别离为91.9万元、-1363.5万元、-105.4万元。

据百果园招股书，线上途径的毛利率由2019年的2.8%削减至2020的负4.9%，首要因为应对加重的竞赛及跟着“熊猫大鲜”推出，公司改动线上战略，从2019年仅向付费会员出售高端生鲜食物，转变向一切客户出售更多群众商场的大生鲜及其他产品，以及公司于天猫、京东以企业对顾客形式运营自营网店。因为群众商场的大生鲜及其他产品毛利率相对较低，再加线上销量上升导致配送费用及包装费用添加，公司于2020年录得毛利率为负。2021年毛利率略有改进，为负0.3%，首要因为公司继续优化“熊猫大鲜”运营及B2C线上途径的产品战略。

99.7%以上门店为加盟店

2019年底至2021年底，百果园别离具有1451个、1772个及2119个加盟商，别离具有线下门店数量4307间、4757间、5249间，其间加盟门店数量别离为4302间、4748间及5234间，自营门店数量别离为5间、9间、15间。

各期末，百果园加盟门店数量占比别离为99.88%、99.81%、99.71%。

百果园的加盟门店包含公司自行处理及托付处理的加盟门店。各期百果园自行处理的加盟门店别离为3700间、3892间及4254间，而托付处理的加盟门店别离有602间、856间及980间。

到2022年4月20日，百果园的线下门店网络共有5351家门店，遍及我国22个省直辖市超越130个城市，其间5336为加盟门店、15家为自营门店。加盟门店数量占比为99.72%。一切加盟门店中，4382间为自行处理的加盟门店，954间为托付处理的加盟门店。

据揭露报导，百果园的履行董事兼董事长以及公司的控股股东之一余惠勇曾提出“2020年开1万家店、年出售额到达400亿元”的方针。实践上，2020年底，百果园的线下门店数量仅4757间，余惠勇的开店方针仅完结缺乏一半。

绝大部分收入由加盟门店奉献

各期，百果园大部分收入来自产品出售。公司亦从加盟门店取得特许权使用费及特许运营收入。出售生果及其他食物产品的收入占百果园收入的大部分，各期别离为87.50亿元、86.37亿元及99.92亿元，别离约占同期总收入的97.5%、97.6%及97.1%。此外，各期特许运营权使用费及特许运营收入别离为1.72亿元、1.31亿元、1.60亿元，占总收入的份额别离为1.9%、1.5%、1.6%；会员费收入别离为4606.2万元、5445.4万元、7767.0万元，占总收入的份额别离为0.5%、0.6%、0.8%；其他收入别离为869.6万元、3106.1万元、5965.9万元，占总收入的份额别离为0.1%、0.3%、0.5%。

详细来看，2019年至2021年，百果园加盟门店完结的收入别离为77.00亿元、73.09亿元、81.27亿元，占出售生果及其他食物产品的收入的份额别离为88.0%、84.7%、81.3%；自营门店收入别离为3658.7万元、3921.0万元、4829.6万元，占比别离为0.4%、0.4%、0.4%。

其间，2019年至2021年，百果园自行处理的加盟门店收入别离为76.87亿元、73.03亿元、81.25亿元，占出售生果及其他食物产品的收入的份额别离为87.9%、84.6%、81.3%；其他加盟门店收入别离为1330.7万元、623.8万元、183.2万元，占比别离为0.1%、0.1%、0.0%。其他加盟门店收入指由托付处理的加盟门店经过向该等托付处理的加盟门店出售若干产品产生的收入。公司一般不向托付处理的加盟门店出售生果及其他产品。

据百果园招股书，各期，公司收入的绝大部份由加盟门店奉献，包含店内出售直接带动的产品出售收入及每月收取的特许运营权使用费收入，该收入依据特许运营组织与各自门店的毛赢利相关。因而，加盟门店的成绩对公司的运运营绩产生严重影响，该影响相应地反映出公司加盟商的营销才干及处理才干。倘呈现很多成绩较差的门店，这将对公司的收入及盈余才干产生严重晦气影响。在此极点状况下，倘加盟门店的成绩仍不尽满意，公司或许考虑在与对方洽谈后停止特许运营组织并封闭相关门店。假使一个加盟商破产，则或许对公司是否能回收其应收金钱产生负面影响，而且关店也或许对公司的品牌形象形成负面影响。

上一年存货均匀周转天数为10天

到2019年底-2021年底，百果园存货别离为2.35亿元、2.59亿元、2.47亿元。

2019年底-2021年底，百果园存货均匀周转天数别离为7.7天、11.2天、10.1天。

据百果园招股书，公司的存货首要包含收购的新鲜生果及易耗品资料，例如包装资料等消耗品。因为生果性质易腐，公司采纳“先进先出”、”先熟先出”的存货方针，确保生果新鲜。公司每天对生果进行盘点及核对，以坚持对库存量的精确掌握。依据公司的存货方针，易腐的生果由初加工配送中心至门店的均匀库存周转期一般约为2.5日。

依据生果的性质，公司亦为零售门店拟定店内存货方针。针对若干极易腐蚀的生果及现新切果盘产品，公司要求门店每天做丢掉处理以确保食物质量及安全。公司鼓舞加盟商按恰当水平处理其存货，以便一方面坚持满足的新鲜生果，一起将损失率减至最低。

曩昔3年，公司于每一时期末评价存货减值，倘存货不再当季或损坏或其价格下降及其可变现净值低于该等存货本钱，公司或许作出拨备以减记至可变现价值。曩昔3年，公司并未记载任何严重存货吊销。

曩昔3年存在前雇员加盟商及干系加盟商

2019年、2020年及2021年，百果园别离有11、34及67个前雇员加盟商在开店时是公司的前职工，该等前雇员加盟商共运营19、49及115家加盟门店，对当期收入奉献别离为1980万元、6040万元及1.1亿元，别离约占当期公司总收入的0.7%、0.9%及1.2%。

此外，2019年、2020年及2021年，公司别离有6、8及12个前雇员加盟商在其开店其时仍为公司的在职雇员，最首要原因是其在签定加盟协议时髦未来得及彻底办好离任手续。各期，该等前雇员加盟商共运营12、15及22家加盟门店，对当期收入奉献别离为1810万元、1920万元及2380万元，别离约占当期公司总收入的0.2%、0.2%及0.2%。该等前雇员加盟商后续挑选离任。到2022年4月20日，一切前雇员加盟商已完结相关手续，公司不再有加盟商一起兼是公司的职工的状况。

曩昔3年及直至2022年4月20日，百果园四名干系人士亦为公司的加盟商，别离为余惠勇的两名侄子余杰及余杭、公司直接全资隶属公司海阳津成泰的董事陶军的嫂子邓利蓉及陶军的妻弟邓利松。

到2019年、2020年及2021年12月31日，该等干系加盟商别离算计运营6间、9间及10间加盟门店，同期来自该等干系加盟商的总收入别离为850万元、1030万元及1200万元。

上一年底总资产64亿总负债37亿

到2019年底、2020年底及2021年底，百果园总资产别离为46.86亿元、52.45亿元、64.24亿元，其间活动资产别离为35.72亿元、34.95亿元、44.09亿元。

以上同期，百果园总负债别离为22.83亿元、27.16亿元、37.07亿元，其间活动负债别离为19.26亿元、23.21亿元、30.57亿元。

各期，百果园活动资产净额别离为16.45亿元、11.74亿元、13.53亿元。

据百果园招股书，曩昔3年，公司的活动资产净额动摇，首要因为公司的现金处理以及短期及长时间存款之间的分配。2020年底活动资产削减首要因为COVID-19对公司的事务的负面影响、到2020年12月31日的一次性长时间存款2.5亿元导致的现金流出添加以及到2020年12月31日止年度于联营公司及合营企业权益的添加。2021年底，公司的活动资产净额逐步添加，首要因为长时间银行存款削减以及公司于该等期间事务的开展带来现金流入。

到2019年底、2020年底及2021年底，百果园本钱负债比率别离为25.8%、36.7%、53.5%，活动比率别离为1.9倍、1.5倍、1.4倍，速动比率别离为1.7倍、1.4倍、1.4倍。

据百果园招股书，公司负债率年年添加首要因为短期告贷添加。

APP曾被通报批评曾被识别出若干网络安全漏洞

据百果园招股书，2020年，公司的百果园APP被工信部通报批评，被认定为超前收集个人信息、未充沛发表第三方SDK信息以及注册登录账号时默许勾选授权等方面违背相关规定。公司实时检查体系并会同我国信息通讯研究院帮忙进行整改。于2020年11月，公司整改后的百果园APP取得工信部的认可及同意。

此外，曩昔3年，公司在若干次当地公安局公共信息网络安全监察部分的演习评价中，被识别出若干网络安全漏洞，有信息走漏危险，被告诉并责令进行整改，其间一次被处分人民币一万元。公司在收到整改告诉后立即对相关网络体系进行了排查整改，包含停用不必要服务、修正体系拜访约束、对一些用户数据添加加密处理，以添加保密性和安全性。公司还约请外部网安公司对公司要害信息体系进行全方位的测验及整改。因为该等评价均是有关部分进行的模仿测验，因而没有实践产生用户信息走漏事端。公司收到有权主管部分承认，承认公司就上述事项已完结整改，且行政处分不构成严重违法违规行为。公司已经过2020年及2021年网络安全等级维护年度测评。诚如特别我国法律顾问所奉告，依据是已采纳的整改措施及收到相关部分的承认，公司未来因上述事情遭到进一步行政处分的或许性较低。

到2020年4月20日，公司租借物业的178份租借协议悉数未向我国相关土地及房地产处理局挂号及存案，首要因为相关出租人未能向公司供给向地方政府当局挂号租约的必要文件。依据公司我国法律顾问的定见，未能就租借协议处理挂号及存案不会影响该等租约的有效性或导致咱们须搬离该等租借物业。但是，相关政府部分或会就每份租借协议征收1000元至10000元的罚款。最高罚款总额将约为人民币180万元。考虑到该等物业数量及所在城市散布，公司信任公司因未进行租借挂号及存案而一起被处分的或许性十分低。