11月8日，商场注目已久的新三板深改细则新鲜出炉，其间涵盖了包含精选层遴选规范、揭露发行、接连竞价买卖机制、出资者恰当性处理要求、转板要求等在内的七大方针亮点。值得重视的是，关于接连竞价买卖机制，到时会在精选层盘中施行，并设置接连竞价的价格安稳机制。至此，商场进入混合买卖新时代，接连竞价、集合竞价、做市买卖、协议转让四种转让方法将悉数上线。

全国股转公司表明，完善买卖准则是充分发挥新三板商场定价功用的重要根底。本次买卖准则革新作为深化新三板革新的重要组成部分，一方面精选层施行接连竞价买卖，以满意揭露发行股票的活动性需求;另一方面在总结前期商场运转状况的根底上，对现行根底层、立异层买卖准则做了进一步完善，具体内容包含：

一是精选层盘中施行接连竞价买卖方法，开收盘施行集合竞价;二是设置接连竞价的价格安稳机制;三是根底层公司和立异层公司可自行挑选集合竞价或做市买卖方法;四是盘后协议大宗买卖等方面，选用任一买卖方法的股票，单笔申报数量不低于10万股或买卖金额不低于100万元的买卖能够进行盘后协议大宗买卖;大宗买卖价格规划调整至前收盘价的70%至130%;因收买、股份权益变化或引进战略出资者等原因导致的股票转让，能够线下请求处理特定事项协议转让。

对此，银河证券做市事务总部负责人杨筱燕博士在承受《证券日报》记者采访时表明，此次革新后，新三板将构成“精选层、立异层和根底层”的商场结构，并进行差异化的出资者恰当性组织，各商场层次企业关于活动性的需求以及支撑活动性的根底不同，需求随之匹配差异化的买卖准则组织。

在杨筱燕看来，一是精选层公司经过揭露发行，股本规划和股权涣散度均已到达必定规划，具有活动性根底，需求经过接连竞价买卖机制提高买卖功率，促进构成更为公允的价格;一起也需求激活精选层股票，以满意揭露发行股票的活动性需求。二是从当时立异层和根底层集合竞价施行状况看，商场定价功用有所完善，但促成频次过低导致出资者买卖志愿缺乏，进一步按捺了商场活动性，出资者遍及呼吁提高集合竞价促成频次。

“精选层的推出是完善我国多层次本钱商场体系的严重革新，它加强了新三板企业与主板的衔接，能够更好地开掘企业公允价值，为新三板挂牌企业今后转版供给根底。新的精选层股票需求适宜的买卖准则相匹配。接连竞价买卖机制具有价格发现速度快，成交及时性强，一起统筹了抗操作、平抑价格动摇和下降买卖成本等功用，适用规划较广，规矩相对简略，商场认同度较高。经过多年做市商准则的探究，部分立异层股票在股东人数、活动性等方面也现已彻底具有了展开接连竞价的条件，接连集合竞价可满意更高的活动性需求。”国泰君安新三板做市事务部总经理陈扬对《证券日报》记者表明。

陈扬剖析称，接连竞价买卖机制是本次新三板革新配套措施中的重要打破之一，商场各类出资主体十分重视。料将极大改进原有转让方法定价机制不完善的问题，主要原因有三点：一是精选层企业能够经过揭露发行涣散股权，让股东人数更多;二是能够经过引进公募基金等专业出资者，让股东结构更丰厚;三是后续依据施行作用状况，当令添加混合做市买卖方法，股东买卖诉求更多元。(见习记者 刘伟杰)