研报正文

一、行情回忆

沪铜2210合约本月成交量2261609，月初开盘价：60900，月末价62460，更高价；63560，更贱价：59300，仓差-112728，加权均价61578，涨幅+2.53%，振幅6.99%。

二、消息面

1、美国劳工部周五发布的数据显现，美国9月季调后非农工作人口添加26.3万人，为2021年4月以来的最小月度增幅，前值为添加31.5万人，预期为添加25万人。

美国9月失业率降至3.5%，前值和预期值均为3.7%。商场以为，周五发布的非农数据强化了美联储将采纳更多钱银收紧方针来按捺通胀的观念。

2、欧洲央行忧虑银行或许呈现违约潮：知情人士泄漏，因忧虑经济衰退，欧洲央行正加大对银行的压力，要求它们操控2022年的奖金。欧元区更高银职业监管组织最近已奉告个人借款组织，因为忧虑能源危机或许导致一波违约潮，估计可变薪酬和股息将受到限制。

3、矿端供给方面，估计在10月间，南美矿区的搅扰尽管仍将存在，部分铜矿企业的产值鄙人半年有所下调，但现在国内港口库存仍旧保持高位，因而现在暂不至于呈现炼厂质料供给缺乏的状况。

不过近期因为疫情要素影响，进口清关速度有所放缓，国内干散货港口拥堵指数上升显着，叠加国庆假日影响，这或许会在物流层面临矿端供给构成少许晦气影响。

4、据彭博，伦敦金属买卖所(LME)便是否制止新的俄罗斯金属产品发布评论文件，要求商场在10月28日前对关于俄罗斯金属产品买卖的问题给出反应。

在没有对俄罗斯金属产品施行全面制裁的状况下，将寻求商场对2023年俄罗斯金属预期可承受性的定见；将问询会员是否应该引进俄罗斯金属产品仓单的门槛。

假如商场参与者不再承受俄罗斯金属产品的交割，买卖所应该采纳举动，以保护公平缓有序的商场。

5、中汽协：数据计算，2022年9月汽车销量251.9万辆，环比增加5.7%，同比增加21.3%；2022年1-9月，汽车销量1937.9万辆，同比增加3.9%。

2022年10月空调排产数据更新工业在线数据，2022年10月空调职业内销排产值628万台，同比+17%；出口排产值353万台，同比-5%。

内销：此前空调零售传导至出货及排产有一守时滞，跟着前期空调集销的高增加，空调厂商的出产决心得到康复。

10月内销排产方面，格力、海尔环比改进，美的、海信内销排产别离同比+38%、+18%。外销：出口排产增速降幅环比收窄。2022年10月格力、美的、海尔、海信出口排产别离同比+30%、-25%、+88%、+23%。

三、后市展望

国内基本面也并不失望，后市供需一起上升将是相对较大概率的事情，而进口窗口的继续敞开或许有助于缓解现在现货高升水的局势。

国外方面，美联储经过大幅加息缓解通胀，而加息外溢效应引发金融商场动乱、非美元钱银贬值等冲击，使得金融特点较强的铜直承受到影响。

后市的仍需留意LME便是否制止俄罗斯金属产品发布商场评论文件，后期继续重视此次评论文件终究落地状况。