研报正文

橡胶（沪胶、20胶）

开割以来沪胶持续保持开割增量期筑底运转，前期受能化上升影响，沪胶指数一度克复万三整数关口，但基本面方面难以给予多头安稳支撑，商场依然缺少实质性上升动力，遭受13800邻近反弹压力之后沪胶跟从能化回跌，跌至12500区间支撑下限附件。

近期因为油价再度大跌带跌能化，沪胶再度下行走跌，一度跌破大区间万二下限，但之后能化在原油带动下迎来反弹，沪胶也克复万二关口，现在跟着油价及能化整体低位，但有企稳反弹倾向，沪胶也跟从呈现显着反弹。

基本面来看，现在国内产区持续提量，东南亚主产区也持续康复，但因为前期国内轮胎开工同比弱势，轮胎产值同比下降，基本面依然压力凸显，但国内橡胶产业链究竟处在低库存轻装阶段，胶价上升还需关键，提示出资者重视下流开工康复及库存上升状况，及时做好库存套保。

苯乙烯

二季度中期开端跟着外盘油气上升，能化整体体现偏强反弹，苯乙烯期价遭到带动再次反弹上攻，来到万点邻近运转，受国内疫情好转，出增，华东下流康复提振，以及质料纯苯价格走强等要素提振，国内苯乙烯行情修正至万点后持续上攻。

随期价创出上市以来新高，之后跟着油价高位上攻受阻回落大跌及能化团体下行，且商品商场遭受美联储持续加息系统性利空，苯乙烯也随市回跌破位九千关口，之后保持九千关口以下受压运转，现在跟着油价带动能化企稳，期价也有所反弹。

整体上，苯乙烯基本面依然偏弱，下流需求不强，但在滨海库存不高布景下，期价整体或更易跟从油价运转。