研报正文

行业资讯：

上海金属网讯：截止7月2日当周，上海保税区精粹锌库存约3万吨，较前一周削减300吨。

2022年2月份西班牙铅废料进口量5,221.69公吨，去年同期为5,802.11公吨，上月为6,487.91公吨，同比跌落10.00%，环比跌落19.52%。

2022年2月份西班牙铅废料进口额5,988,000.00美元，去年同期为5,989,000.00美元，上月为7,188,000.00美元，同比跌落0.02%，环比跌落16.69%。进口均价1,146.76美元/公吨，去年同期为1,032.21美元/公吨，上月为1,107.91美元/公吨。

周一，欧盟成员国喜迎挪威同意增产天然气的音讯，到了周二，却又遭当头一棒，挪威宣告，晋级将让天然气出口削减一半以上。

挪威是欧盟第二大天然气供给国，仅次于俄罗斯，约占欧盟天然气消费量的25%，首要经过管道向英国、德国、法国和比利时运送天然气。据挪威石油和天然气协会表明，挪威的晋级在今天仅使天然气出口略有下降，但从周六开端将削减56%。

现货资讯：

7月6日，上海商场1#电解铅均价14800元/吨，较上一交易日跌50元/吨，现货商场国产铅锭贸易商对期货盘面报价贴水收窄。铅价连续跌落趋势，冶炼厂惜售心情加剧，下流电池厂入市询价活跃，某冶炼厂反映铅质料紧缺局势未改进，对产值或有影响，铅价后市有点看涨。

现货价格：再生铅商场价格稳中有降，单个区域跌25元/吨。商场复原铅报13750-13850元/吨到厂，再生精铅价格均报13950-14000元/吨，含税贴水持续收窄至贴50元/吨出厂。

铅价持续跌落，再生炼厂持续挺价，质料端支撑较强，大都商场参与者以为铅价后续有反弹或许，午间几无清淡。湖北、新疆区域废电瓶价格跟跌20元/吨，其他区域价格暂稳。

山东收回商反应商场货源尚可，但收回价格偏高赢利几无，有意降价拿货；北京收回商则反应贱价难采，近期价格有所上调。据调研了解到下流电池厂升开工率有所提高，估计废电瓶收购价格或有望跟从铅价震动偏强稳运转。

商场分析：

铅商场方面，7月6日沪铅主力2208合约收于14920元/吨，跌幅0.43%，夜盘涨1.04%，报15085元/吨，LME铅涨2.97%，报1993.0美元/吨。

现货方面，铅价连续跌落趋势，冶炼厂惜售心情加剧，下流电池厂入市询价活跃。再生炼厂持续挺价，质料端支撑较强，午间几无清淡。废电瓶方面，商场废电瓶货源供给不错，不少炼企好转。

库存方面，SHFE仓单库存较前日添加1862吨报74044吨。LME库存较前日削减50吨报39400吨。原再价差报70元/吨，再生炼厂赢利仍处于亏本状况，铅价底部支撑增强。

供给方面，原生铅方面，近期因为比价快速上升，铅精矿进口窗口翻开，后续或提振原生出产。

再生铅方面，部分再生炼厂仍处于小幅亏本状况，整体开工保持低位运转。近期废电瓶添加，废电瓶价格较之前有所回落，再生开工有望提高。

需求方面，铅蓄消费呈现改进痕迹，但离旺季仍有间隔。

观念小结：整体上，沪铅首要仍是保持本身基本面逻辑，在下流旺季真实到来前，估计铅价保持14700-15300区间震动，后续重视铅蓄消费状况。