近来，有着百年前史的宏济堂(838658)正式挂牌新三板，成为同仁堂(600085)、达仁堂(达仁堂在A股上市公司中新药业旗下)后，第三家登陆国内资本商场的乐家老铺。

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跨过百年前史，老字号宏济堂挑选的却是挂牌代表新兴产业的新三板。比照之下，较为值得玩味。

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与同仁堂同祖同宗

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看过《大宅门》的都记住，这部以北京老字号同仁堂为布景的电视剧中，陈宝国扮演的白景琦特性明显，而白景琦的原型正是同仁堂的少东家乐镜宇，剧中白景琦在济南兴办的黑七堂正是刚刚挂牌的宏济堂。

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乐镜宇年轻时较为桀骜，自是不太受父兄待见，这倒反而激起其学医之心，刻苦钻研，日有所长。

1902年，老一辈给乐镜宇在山东买了个官，正好碰到其故人、时任山东巡抚的杨士骧。杨士骧了解乐镜宇在医药上的建树，便托付其举行官药局。

1907年，乐镜宇斥巨资获得官药局所有权，正式更名为“宏济堂”。

此刻，同仁堂现已建立了238年，而达仁堂则是在5年后，由乐镜宇的堂弟乐达仁在天津建立。

不得不说，乐氏宗族对我国中医药的开展做出了巨大的奉献。

1950年代，三大药铺连续实行了公私合营，各自渐渐分隔开展，也都有了自己的中心产品。

现在，宏济堂最中心的产品便是麝香酮。麝香酮为出产药用人工麝香的重要质料，而宏济堂参股24%的联馨药业是国内仅有一家出产药用人工麝香的企业。

2015年，来自联馨药业的收入，占到了麝香酮当期收入的70.8%。

对赌三年上A股

三大药铺中，同仁堂最早进入资本商场，1997年7月就在上交所挂牌上市。而达仁堂，在1999年并入中新药业(600329)，也于2001年在上交所挂牌。

比较于同仁堂和达仁堂，宏济堂直到2016年才在新三板挂牌，足足晚了近20年。

当然，宏济堂的方针也不止是登陆新三板。

本年4月5日，宏济堂控股股东力诺控股以其持有的5517.21万股宏济堂股份(占总股本的50%)作为质押，获得了民星基金托付德阳银行成都分行发放8.5亿元托付借款，期限为4月6日至10月5日。

一起，宏济堂与相关方还签订了对赌协议：

宏济堂2016年净利不低于2.5亿元;在未来借壳或许上市公司的并购中，宏济堂2017年-2019年净利应别离不低于3.5亿元、5亿元和6亿元;

而且，若36个月内，宏济堂不能登陆A股或民星基金认可的其他资本商场，则民星基金或其他指定的关联方，有权要求股权回购。

不管是借款额度和期限，仍是成绩的许诺，此次对赌协议看上去好像有些急进。

不过，纵观宏济堂曩昔两年的成绩，在2014年、2015年，宏济堂别离完成营收2.61亿元、4.19亿元，净利1.36亿元、2.21亿元。按此增长速度，至少2016年的成绩达到，问题应该不大。

而关于登陆A股商场，在IPO排队与借壳收紧的布景下，现在最大的阻止或许仍是时刻。当然，香港或许海外商场或许也是民星基金认可的资本商场。

更何况，在方针大力扶持下，三年之后的新三板也未必不是一块膏壤。