工业品

【铜】周一沪铜主力2112合约上涨3.69%报76190元/吨。现货方面国内期货行情，周一我的有色网1#电解铜报价均价为75950元/吨国内期货行情，上涨1945元/吨。消息方面，Foran Mining更新了其位于加拿大Saskatchewan省McIlvenna Bay铜锌矿项目的指示资源量，预计矿石资源量增加至3910万吨，矿石品位含1.2%铜、2.16%锌、0.41g/t金和14g/t银。行业及行情方面，在能源紧张背景下，限电限产问题持续发酵，全球有色巨头Nyrstar将把三个欧洲冶炼厂的锌产量削减多达50％，以应对不断飙升的电力成本，受消息影响伦锌和沪锌大涨，并带动沪铜等有色金属上涨。当前全球电解铜库存依然处于低位，全球废铜与粗铜的供应依然受到疫情与集装箱紧张的干扰，因此，供应层面的重心由铜精矿紧张转移至冷料与电解铜紧张国内期货行情；需求层面的关键因素从周期性经济表现转向“双限”政策下下游加工企业，尤其是南方加工企业生产的不稳定。预计供需两弱、能源紧张问题干扰因素频现将是四季度铜基本面的主旋律。预计中短期铜价大概率维持强势，下周国内铜价参考运行区间在73000-78000元/吨。建议中线投资或套保期货和看涨期权多单继续持有，沪铜2112参考支撑位73000元/吨。

【铝】周一沪铝主力合约2112上涨3.97%报24770元/吨。现货方面，周一中国宏桥铝中间价报24210元/吨，上涨450。消息方面，18日据Mysteel统计国内期货行情：中国主要地区电解铝出库量（10/10-10/17）约13.5万吨，较上期数据增加4.4万吨，去年同期为14.5吨。行业及行情方面，中国氧化铝产量环比减少，但铝土矿供应偏紧，氧化铝价格涨幅加快，推动原铝价格继续攀升。受各地限电影响，今年我国电解铝产量低于年初预期。海外需求较好，新能源需求较好，铝材出口增速较快。受原料偏紧影响，预计氧化铝价格仍有望上涨，电解铝受原料涨价影响，仍有上涨动能。建议继续波段做多，2112合约中短期参考支撑位23300元/吨。

【螺纹钢】周一01合约探底反弹，收盘5422跌1.20%，减仓752手。18日早盘唐山普方坯出厂报5200稳，上海建材盘中跌10-20。今日公布9月各项数据回落，显示国内经济向下压力较大，地产、基建投资增速继续下滑，钢材需求疲软，但钢材供应同比明显下降，限产限制钢厂扩产，盘面随着数据利空探底之后逐步回升，预计后期仍延续反复震荡。短期政策纠偏令钢材产量边际回升，但限电反复和采暖季错峰生产约束供应回升空间；需求依旧低迷，旺季表现不及预期，供需双弱格局下钢价维持震荡。操作上，5250-5580区间震荡。

【铁矿石】周一连铁低位震荡，01合约收盘711跌2.27%，减仓2303手。18日早盘进口矿港口现货市场价格跌10-12，PB粉865-897，PB块1003-1052，杨迪粉701-754，超特粉528-575。今日期现价格弱势运行，矿价在供需宽松格局下反弹承压，盘面继续弱势震荡。近期钢厂补库放缓以及海运费下降对矿价的支撑作用减弱，国内秋冬季限产计划落地，铁矿石日耗将受到压制，打击钢厂补库意愿，铁矿石供需格局依旧宽松，港存累积至今年高位，预计继续维持弱势运行。操作上，680-750区间震荡。

【原油】周一盘面再度大涨，SC2112收543（+2.36%）。总体来看目前原油仍强势运行，内外盘均录得反弹新高，WTI站稳80美元。供应端无论是OPEC+抑或是美国方面，产量均未有明显变化，10月报显示欧佩克成员国按照既定计划谨慎增产，美国增量也极为有限，而市场预期的伊朗增产风险点短期也难以兑现。各大机构多数上调今冬明春石油需求预期，认为将出现50-100万桶/日的需求增量。部分机构甚至预测原油年底达到百元高位。当前整体对冲基金做多意愿强烈，技术面也处于多头排列。操作上短多为主，不过需留意今日最细消息北溪2号第一条管道已注入天然气导致天然气大幅回落对原油的利空影响，SC主力合约支撑参考515。

【PVC】周一盘面重回反弹，V2201收11840（+3.59%）。华东主流价报12500-13100。 总体来看近期限电有所缓和，电石价格企稳未再进一步走强。PVC上游开工负荷环比回升，且出口窗口亦关闭。下游需求整体节后恢复企稳。社会库存继续累积中。资金面多头减仓获利离场带动盘面快速回调。但中长期来看，如煤电问题未根本解决，PVC仍处于供需与成本强驱动的格局中。盘面跌破短期均线后向下寻找支撑。主力合约参考10000-12000区间。目前基差仍偏强，关注现货表现，中长线仍以逢低多配为主。

【橡胶】ru2201周一震荡偏强，收14690，5-1价差145元/吨。山东老全乳13700（-100）。商品期货市场近期振幅加大。橡胶暂受制于一万五关口。供应方面，青岛库存持续去库至低位，同比降超过50%，虽然主因为运输及内外价差，但仍为市场带来支撑；但交易所仓单则延续缓慢增加；整体供应压力预料仍将趋势性加大。需求端，配套方面断崖下跌后，暂无起色。9月我国重卡市场预计销售各类车辆6万辆，环比上升+17%，同比下滑-60%。替换方面，轮胎厂开工率持续处于多年同期低位，房地产持续受压，限电现象持续，均不利于替换需求。出口方面海运费边际走低，短期利好出口。总体橡胶供应强势，而需求弱势缺乏驱动。操作上，宏观及周边提振，短多思路对待，支撑14200。

【液化气】PG2111周一盘中冲高幅度较大，收6527元/吨。广石化出厂价6158元/吨(+100)，山东6140附近。美天然气11月合约周一亚洲盘低开低走，回调幅度加大。国际油价近期持续坚挺，布伦特进一步逼近2018年高点，美原油早已超越。OPEC+拒绝扩大增产，偏保守。LPG方面，国内炼厂价格优惠出库顺畅库存少，港口供应尚可，台风过后广东卸货较多，利润不错出货积极。沙特进口成本连续推涨。欧洲和美国天然气液化气库存低位以及对冷冬的担忧令天然气等气体能源价格高涨，煤炭持续强势，今冬能源价格或反复走强。操作上，短多思路，短线支撑6300。

【甲醇】周一，震荡走高，涨3.49%，收3858。江苏太仓现货价格为MA2201+20元/吨。上游的品种强势，郑煤涨11%，对甲醇有支撑，但下游品种PE/PP相对较弱，涨1.5%左右,PVC收涨3.59%，对甲醇形成拖累，甲醇走势弱于郑煤，盘面煤制甲醇的利润继续变差，约为-1040元/吨，成本支撑增强。周度库存受长假的影响，略微回升，另外，甲醇产量与开工回升，限电对甲醇的供应的影响减弱，甲醇供应紧张有所缓解，基本面边际变弱，但由于四季度聚乙烯新增产能较大，甲醇的需求较挺强，基本面整体偏好。下游MTO装置的亏损严重，烯烃厂出现了外卖甲醇的情况，下行风险积累，空头情绪滋生，同时，受到下游产品走弱的影响，走势有所转弱，估计短期高位偏强震荡为主。操作上，单边，多单轻仓持有，或逢低短多，支撑位为3700元/吨，套利，多1月空5月。

【塑料】周一，震荡上涨，涨2.16%，收9690。线性薄膜华东现货价格9650元/吨。整体商品市场情绪高涨，外盘原油走势较强，推动塑料走强。动力煤偏强运行，美原油冲破80美元/桶，成本上存驱动，企业库存不高，进口依赖度达40%，高海运价格不利于进口，但2021年我国聚乙烯计划新投产能共计625万吨，其中，四季度计划新增280万吨产能，市场预期聚乙烯市场供应压力将有所增大，另外，下游的家电、汽车不景气，而房产存走弱的风险，塑料中期需求仍相对较弱，即使进入需求旺季，需求仍不佳，限电更是使下游开工率下降，利空需求。短期存成本驱动，中期受弱需求强供应的制约，关注下游对塑料的涨价接受情况，以及限电对需求的影响。受之前PVC大跌的影响，市场情绪有所收敛，走势估计高位震荡运行为主。操作上，单边，多单轻仓持有，逢低短多，支撑位为9500元/吨。

农产品

【白糖】周一郑糖2201下跌0.17%报5944元/吨。现货方面，周一广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5640-5670元/吨，维持稳定，二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5660元/吨；维持稳定；二级糖报价5570元/吨。消息方面，在印度糖厂协会ISMA组织的替代燃料网络研讨会上，印度道路运输和公路部部长Gadkari表示，政府正在大力推动乙醇制造，并保证采购国内生产的所有乙醇。Gadkari说，由于对世贸组织等国际组织的承诺，印度的食糖出口补贴在2023年12月以后将不能继续使用，而要实现20%的乙醇混合率，印度到2025年将需要约100亿升的乙醇。行业及行情方面，新榨季国内糖源成本抬升，价格中枢上移。当前糖价底部存支撑，外盘及现货已有改善，等待进一步上行驱动。操作上建议期货和看涨期权多单继续持有，SR2201参考支撑位5750。

【鸡蛋】周一鸡蛋主力合约冲高回落，收盘价报4563元/500千克，涨跌幅1.29%。现货方面，周末国内鸡蛋价格上涨，今早北京主流蛋价报4.73元/斤，较上周五上涨0.31元/斤，河北粉壳低价区报3.94元/斤。节后蛋价跌至成本线附近，各环节抵触情绪较大，且前期库存基本消化干净，蛋价逐渐回弹。当前蛋鸡存栏量仍处于低位，市场整体供应面压力不大，主产区近期新开产蛋鸡数量相对偏少，且在蛋价超跌后部分中秋节前延淘的老鸡陆续淘汰。供需双弱下或延续区间震荡态势。01合约压力位4600，支撑位4300。

【生猪】周一生猪主力合约跳空高开，收盘价报15845元／吨，涨跌幅4.42%。现货方面，今日全国生猪均价报13.27元/公斤，较昨日上涨0.41元/公斤。近期天气转凉之后，四川、湖北等地出现灌腊肠现象，消费有所提振，且大猪需求偏多，但供应偏紧，大猪上涨带动标猪价格上升。01合约短期或延续反弹，目前盘面仍处于升水态势，关注现货拐点，中线偏空操作为主。高位空单可继续持有，止损16700。

【油脂】周一国内油脂小幅上涨。豆油2201收涨2.43%，报9872元/吨；棕榈油2201收涨2.92%，报9598元/吨；菜油2201收涨1.03%，报12321元/吨。现货方面，今日广东毛豆油现货报价Y2201+680。外盘方面，上周五晚CBOT豆油小幅上涨，马来西亚棕榈小幅上涨。受助于出口需求希望重燃，上周五晚美豆收高。10月马棕出口有所下滑，船运机构数据显示前15日出口下降11-18%。美豆利空释放，短期或震荡，操作上建议油脂暂观望为主。

【饲料】周一国内饲料震荡偏弱。豆粕2201收跌0.92%,报3230元/吨；菜粕 2201收跌1.6%，报2585元/吨。外盘方面，上周五晚CBOT美豆震荡偏强。现货方面，今日东莞油厂豆粕基差报价+280。受助于出口需求希望重燃，上周五晚美豆收高。长期来看，全球大豆供需不断改善。美豆逐步上市，美豆和国内豆粕价格承压，操作上建议1月豆粕空单止盈离场，暂观望为主。

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