研报正文

周五沪锌主力合约较前一交易日跌落3.66%，商场关于9月美联储急进加息遏止通胀的预期仍激烈，美元指数上行，限制有色板块。

基本面方面，欧洲天然气价格短线下行，能源危机仍存，仅仅短期高位回调，外盘锌锭供应严重局势不改。国内锌精矿加工费低位上行，矿端供应有所宽松。精粹锌表里盘倒挂，锌精矿进口盈余窗口封闭。

9月无限电影响，国内供应端将有所改善。需求方面，全体依旧相对平平，镀锌开工率较好，但调研反映天津区域镀锌管累库比较严重。终端方面，8月国内首要城市房地产商场成交数据仍然低迷。

库存方面，LME库存维持在低位；国内社会库存继续去库，国内社会库存去化较快。全体来看表里微观皆有压力，锌价短期承压，主张多单暂离，中线逢低做多。

周五沪镍主力合约较前一交易日跌落3.84%。基本面方面，电解镍产值继续增长，进口量继续上行。镍铁方面，印尼项目继续放量，国内铁厂仍处于亏本减产的状况。

需求端，现在高温合金板块刚需仍存，不锈钢需求低迷。而新能源范畴，中心品运用份额大幅上行，镍豆需求削减。终端需求转好逐渐正反馈至镍环节，但原材料MHP供应足够限制镍价格。

库存方面，LME库存低位，国内库存近期上行。镍基本面偏弱，微观压力下，镍价有或许下行跌破前期震动区间，下行至16万以下，从基本面视点来看归于超跌区间，空单要注意调查商场心情改变，及时做好止盈。