近期ST类股票越来越热烈，壳资源保卫战招引了不少投资者的眼球，尽管明知ST股票炒作缺少理性，但赢利总是让投资者骑虎难下。ST股票炒作的本质是赌借壳上市成功，一旦施行注册制，企业经过借壳上市的愿望大大下降，壳资源的价值也将缩水。2016年4月暂停上市的公司，或许会有较多股票重组失利。

依据管理层的说法，下一年3月注册制要有个说法，而绩差股的年报发布时刻一般为4月末，假如是4月末发布接连三年亏本成绩的ST公司，在退市之后寻觅重组方时，将会面对一个很困难的商洽。因为借壳上市不能经过IPO征集资金，又给投资者一种非主流的感觉，故重组方很或许更乐意等候注册制时直接上市，而非挑选借壳上市，这一严重的改变将会让A股商场的废物股股价大幅下落，壳资源价值也会变得不名一文。

看看香港股市，因为实施存案制，即我们A股的注册制，很少有公司乐意挑选借壳上市，只需上市公司契合招股条件，就能够直接在香港联交所存案并招股，至于能不能成功上市，要看投资者肯不肯认购，只需投资者乐意买，能够到达最低招股规范，就能够成功上市。由此一来，借壳上市也就显得很不合算，没人重组非常正常。

假如没人重组废物企业了，那么壳资源也就不值钱了。一旦企业运营不善面对破产的危险，投资者不会去赌重组，而是尽量远离，所以香港股市存在一大批仙股。这儿说的仙股不是股价低于1港元的公司，而是股价低于0.1港元。

我们的A股，未来或许也会这样。很多的废物股无人问津，我们更喜爱买入有成绩支撑、成长性杰出的蓝筹股，废物股因为没有了重组的或许，谁买入谁是“雷锋”，一批“雷锋”损失惨重之后，再不会有人去买入废物股。

没有了壳价值，上市公司大股东也不会玩命保住壳资源，假如真的运营不下去，赶忙破产清算还能尽或许多地保住股东价值，不然耗的时刻越长，股东价值也就越低，最终到了资不抵债，债款违约，债款人建议破产诉讼，到时清算恐怕股东什么也落不下。

前不久，一家在香港上市的山东水泥企业在尚有一拼之力的时分挑选债款违约，并请求破产清算，这一行为假如放在A股商场是不或许呈现的。香港股市则不同，破产就破产，将来弄个公司能够再上市，这便是注册制与核准制的不同。