2021年2月，正式回归的黄光裕立下方针，要力求用18个月时刻康复国美原有的商场位置。

在尔后的4月份，国美零售(00493.HK)高档副总裁方巍给出了18个月方针的细化方针，包含力求18个月内SKU数量打破50万；线下途径经过自营及加盟的方式，力求18个月门店到达6000家、线下向线上导流；18月内完结月活1亿上、供应链途径经过完结供应链全途径输出，18个月将构成2000亿元规划等。

现在，距黄光裕回归现已过了近一年的时刻，而国美零售的改动备受商场重视。

从最新揭露的部分数据看，国美SKU方针已超预期完结，作为全零售战略中心线上途径“真高兴”月活也大幅提高，12月月活达6500万，一起国美电器12月出售额同比提高了40%以上。在本钱结构方面，国美零售业也在加快优化，财物负债率也降到了80%以下。尽管一系列数据增加显着，但与其方针仍有必定间隔。

“国美上一年初立异推出了文娱化社交电商真高兴，让其跟京东和拼多多的途径协作愈加疏通，其全零售形式方针也大幅提高，包含用户规划和GMV。一起，国美安排架构也得到了优化。从本钱运作层面看，国美打出了组合拳，其保管五大财物的方案让国美全零售战略益发明晰，这与黄光裕回归有很大原因，其对战略履行与本钱运作起到决定作用。”零售电商职业专家、百联咨询创始人庄帅对证券时报·e公司记者表明。

部分方针增加显着

间隔黄光裕正式回归现已将近一年的时刻，这一年国美系最重要途径国美零售的改动备受商场重视。

从最新数据来看，国美零售部分方针已超预期完结。以品类方针为例，在1月份的一场路演活动上，方巍泄漏一组数据，国美零售现在总SKU达180万，获客本钱不到100元。

而作为国美完结差异化竞赛的文娱社交电商“真高兴”，其月活方针也大幅提高。线上途径方面，2021年12月，真高兴APP月活达6500万，均匀日活300万以上。到12月底，途径具有线上商户6081家，较上一年末增加728%。

在本钱结构方面，国美零售业也在加快优化。方巍在路演上承受投资者发问时泄漏，上一年12月31日，国美零售业财物负债率已下降到80%以下。比照2021年半年中报发表95.6%的财物负债率现已显着下降，而近期国美宣告此前发行的1601债券现已悉数归还。

不过，因为未到财报发表期，国美零售门店数量和2021年全年运营规划还并不得知。

若从2021年上半年财务数据看，国美零售的运营状况也在继续改进。上一年8月27日，国美零售发布2021年上半年成绩，上半年完结营收260.4亿元，同比上升36.51%，净利润亏本19.7亿元，而上一年同期亏本26.23亿元，亏本现已收窄。

相关方针的优化可已视为黄光裕回归后，国美零售全零售途径建造步入了战略提速期。

“一年多来，国美做了许多改动，咱们提出同享共建的理念，商业形式上做了许多的优化。终究构成了6大途径：真高兴线上途径，国美家线下途径，一起还有供应链途径，同享共建途径、大数据、云途径和物流途径。”黄光裕在上个月举行的国美全零售生态同伴大会记者沟通会上作出如上表明。

不过，黄光裕也安然，“从预期来讲，咱们的确慢了几个月，这些也是在预料之中，现在这些问题基本上都处理了，整个体会场景非常丰富和顺利。这几个月来，国美流量提高约6倍，而线上提高水平更高，尤其是家电出售范畴。形式建立完结之后，线上线下将真实交融。预期未来将完结更高速增加，本钱也可大幅下降。”

本钱运作动作一再

从本钱运作的维度看，在黄光裕正式回归后的国美零售在2021年可谓动作一再。

首先是黄光裕对旗下商业物业财物的运作。上一年4月，国美零售公告称，由控股股东拟将旗下三个自我克制物业租借予国美零售，分别为国美商都、湘江玖号及鹏润大厦，最长租期达20年。该等物业的总价值为约178.65亿元，拟将由国美零售以发行价值股份付出约175.76亿元，并向国美办理转让国美零售全资隶属公司悉数股权付出2.9亿元。

此举被商场视为，在不占用上市公司现金流的布景下，国美零售以较低对价提早确定了未来租金本钱，一起黄光裕对上市公司的控制权进一步提高，该事项于2021年9月正式落地。

该动作在必定程度上能够视为尔后国美零售代管方案的先兆。“国美零售此前取得了国美商都、鹏润大厦及湘江玖号等三处优质物业权，而这些物业权的规划、招商服务以及营运现在由国美家担任。”在被国美零售代管后，国美家公司CEO洪聪贵曾在承受证券时报·e公司记者采访时表明。

另一方面，国美零售保管大股东旗下五大财物的本钱运作也被商场视为严重利好，公告发布当日国美零售在港股的股价放量大涨近9%。

上一年10月11日，国美零售抛出一纸公告，宣告代管大股东旗下国美家、装扮家、同享共建、安迅物流以及国美窖藏等五大财物。依据结构协议，国美零售将向方针公司收取服务费，一起有权收取相关方针公司的股权奖赏、以及最多30%股份的优惠购股权等。

对此，中金公司在10月份给出了上调国美零售方针价的研报，其表明，上述五家企业是国美“家日子”生态圈内的重要组成部分，结构协议将有助于将战略前期规划的多元业态、新式门店运营及共建同享系统融入上市公司零售系统，加强协同运营、旨在打造零售完好闭环，加快战略第二阶段的施行落地。

“从本钱运作层面看，国美零售保管五大财物方案的抛出，让国美打出一系列组合拳，各大事务途径能够完结协同开展，这样有助于国美的全零售途径战略落地，但效果还要调查。另一方面，估计本年国美还将在电商直播、短视频方面等方面发力，而本钱运作后也将进入事务整合开释期，可谓未来可期。”庄帅以为。

（文章来历：e公司）