该怎么看待，一家“出售费用”是“研制费用”的28倍，且研制费用仅占营收1.2%的医药企业呢？

近来，太极集团(行情600129,诊股)发布2021年年度成绩陈述。陈述期内，公司完成经营收入121.49亿元，同比增加8.4%；归属于上市公司股东净赢利亏本5.23亿元，同比下降891.88%；归属于上市公司股东扣非净赢利亏本6.97亿元，亏本同比扩展。

关于成绩下滑的原因，公司称，一方面因为2020年公司转让成都新衡生房地产开发有限公司95%的股权，取得收益4.04亿元，而2021年度公司无严重财物转让收益；另一方面，公司实控人变更为国药集团后，对非主业和非盈余项目进行整理，计提减值预备3.66亿元，计提职工设定获益计划1.43亿元，累计影响赢利金额约5.09亿元。

不过关于未来，公司体现达观，称力求2022年营收同比增加15%。其间，医药工业出售收入估计增加18%以上，医药商业出售收入增加12%以上。

材料显现，成立于1993年的太极集团，1997年在上交所挂牌上市，公司主经营务包含医药工业和医药商业，医药工业首要出产中成药和西药，医药商业首要包含医药批发及零售。旗下太极藿香正气液终年霸屏电视广告，具有较大商场知名度。

作为公司拳头产品，藿香正气口服液先后列入国家卫健委发布的《新式冠状病毒感染的肺炎医治计划》试行第四至第九版医学观察期引荐医治中成药，并在陈述期内完成出售收入9.2亿元。上一年年末，太极集团在投资者互动渠道表明对该产品的出厂价进行调整，均匀上调起伏为12%。

关于医药企业，研制是创新和盈余的生命线。陈述期内，太极集团研制投入1.46亿元，占经营收入比值1.2%。现在公司研制人员数量732人，占公司总人数的5.87%，以本科生居多，达504人，还有硕士研究生56人，博士研究生5人，专科151人，高中及以下16人。

不过从财务数据来看，太极集团的“生命线”更像是来自于出售，公司具有显着出售驱动特征，其出售费用高的惊人。2021年出售费用到达42亿，比上一年高5亿多，占整个收入的三分之一，要知道太极集团的出售费用从2017年的约19亿增加到现在的42亿，由此可见出售费用对净赢利的揉捏较大。太极集团研制投入1.46亿元，占经营收入比值1.2%。如此看来，出售费用几乎是研制费用的28倍。

尽管公司的研制费用也在逐年进步，可是却低于职业均匀水平。据同花顺(行情300033,诊股)数据，22家已发表2021年年度成绩陈述的A股医药企业，研制投入均值达2.3亿元，占经营收入比值3.78%。

到2021年末，公司账面货币资金14.54亿元，短期债款超39.28亿元。2022年1月1日，太极集团发布“十四五”战略规划概要，清晰公司将聚集医药主业，逐个整理非主业、非盈余企业及搁置土地房产。有序推动“重塑、交融、进步”三大方针。土地财物方面，对可利用的1205亩土地，以“股权转让、合作开发、政府收储、等候拆迁”等多方式盘活。