在央行超预期坚持银行间较高流动性水平、A股商场宽幅震动及中美交易冲突等许多要素影响下，一季度债券型基金收益率远超银行理财产品。

作为一名具有11年证券出资经历的老将，东方基金固收总监彭成军坦言，一季度债券收益高点有或许将是全年的高点，二季度债券商场更有或许在现在方位做区间震动，难以呈现大幅下行或上行状况。

彭成军指出，进入二季度，4、5月是传统交税大月，估计央即将平稳对冲交税给资金面带来的冲击，银行超储率将会较一季度有所下降。此外，资管新规最终一只“靴子”有望在二季度落地，将是影响商场短期走势的重要要素。

“中美交易冲突存在极大不确认性。从中期来看，比较确认的是会影响到中美，尤其是美国的通胀水平。外围经济环境持续复苏痕迹显着，叠加交易战影响，产出缺口将进一步扩展。工作方面，失业率挨近天然失业率，小时薪酬存在较大上行压力，交易战对通胀的催化或许影响到外围商场的加息进程。”彭成军表明，归纳来看，一季度资金面超预期宽松带来的债券收益下行，在二季度这一要素将会弱化。

彭成军表明，当时收益率曲线或许持续坚持峻峭化，中高评级信誉债利差受资金面边沿宽松影响仍有进一步收窄空间，低评级信誉债仍将坚持很差的供需联系，主张躲避。（孙晓辉）