长沙景嘉微电子股份有限公司从事高可靠军用电子产品的研发、生产和销售，主要产品为图形显控、小型专用化雷达领域的核心模块及系统级产品。公司自成立以来一直致力于高可靠电子产品的研究开发，目前在图形显控领域居于国内领先地位，已同时成功研发多款具有自主知识产权的图形处理芯片，并实现规模化应用景嘉微股票；在空中防撞雷达、主动防护雷达及弹载雷达微波射频前端等小型专用化雷达领域具有先发技术优势。

图形显控是公司现有核心业务，也是传统优势业务，小型专用化雷达和芯片是公司未来大力发展的业务方向。

景嘉微将于10月29日披露三季报，所以现在只能看半年报和去年的年报。不过呢，如果你想在这个票上做长线的话，这些信息也够用了。因为这是A股罕见的做GPU的芯片公司，我把景嘉微和英伟达的K线叠加一下，就知道了。

自2016年以来的K线叠加，上面蓝色的是NVDA，下面的是300474。再看下自2020年以来的K线叠加，见下图。这说明啥，说明在世界范围内，GPU都具有美好的未来。

当然了，景嘉微何德何能，跟英伟达比景嘉微股票？

还是可以稍微比一比的。

因为，景嘉微属于我A，具有稀缺性，我A会给溢价。

还因为，景嘉微的GPU是具有完全自主知识产权的GPU，这意味着巨大的国产替代市场。

全球的GPU市场份额中，在集成GPU领域中，Intel凭借稳定的供应链占据了69%的市场份额，AMD和NVIDIA分别以17%和15%的市场份额名列第二和第三；在独立GPU领域中，NVIDIA 占据82%的市场份额，拥有绝对优势，AMD以18%的市场份额排名第二。

景嘉微认为，国内的主要竞争对手，在GPU领域是中船重工（武汉）凌玖电子有限责任公司，小型专用化雷达领域是北京理工雷科电子信息技术有限公司。

根据景嘉微官网，已经商业化的GPU的最高型号是JM7202，是基于 28nm CMOS 工艺实现的。含4条渲染流水线，1200MHz时，像素填充率为4.8Gpixels/s，纹理填充率9.6GT/s。

业绩上，券商预测，今年同比增长约65%，明年50%，后年46%，速度很快。

股价上，去年涨了19%，今年应该是有补涨需求，截止今天，涨幅为74%。

对比业绩增速的话，以我胡乱掐指算术的能力估计，要让股价匹配券商估算的数据，至少应该再涨50%。

基金在景嘉微这票上的操作是很好玩的，如果看公告，会发现每个月都有好几十家机构去公司调研。如果你看持仓，那真的是深一脚浅一脚，单看上面这个图，你会以为基金以季度为单位在高抛低吸。实际上呢，如果看季K线图，是下面这样的。

基本上是每个季度都在涨，基金越抛越高，还不如持股不动呢。

这反映出这些机构其实也没啥信仰，调研的也很肤浅，都是来蹭热点的，蹭一波就走了。没想到，过一个季度一看，怎么又新高了呢？

公司的财务数据很好看，之前的毛利常年维持在70%以上，今年降了点，仍然有60%多。账上一直趴着十来个亿，还有几亿的应收款在外面飘着，基本上不差钱。

公司很重视研发，2021年上半年研发投入1亿多，同比增长49.49%，占公司营业收入比例 23%（这比例可不低哦）。公司 2021 年上半年大力拓展研发团队，目前公司拥有研发人员 797 人，占员工总数比例67.89%，同比增长 43.35%。

景嘉微有没有啥风险呢？也是有的，其中之一就是大客户集中度太高了。前5大客户点了营收的9成。不用说，客户肯定是军方了，网上说是用在了xx（敏感词）。不过呢，在这种情况下，毛利竟然还有70%，侧面反映出公司还是有技术实力的。

我是最近才关注到的景嘉微，公司现在的市值是365亿，已经是中盘股了。公司的研发占比高，毛利率高，赛道好，是我喜欢的公司类型。基本面不变的情况下，做个长线吧。

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