解禁后减持的主要是三股东、四股东等小股东，并非董监高，这些小股东持股本钱很低，而产业资本则更垂青公司运营状况，公司预期变坏，或估值过高，才会考虑减持。

新三板商场三季度迎来限售股解禁潮。在融资益发困难、流动性没有改进的大环境下，很多解禁股票兜售潮降临对新三板商场的影响不容小觑。若干出资新三板商场的私募和券商新三板研讨人士在承受

记者采访时，均表达了对解禁潮冲击的忧虑。

预期动力缺乏

或导致减持

记者收拾数据发现，本年以来，新三板限售解禁股数量自2月份以来处于上升阶段，6月有所回落，但到了7、8月份便再度向上，两月解禁数量均到达90亿股以上，解禁股票市值总和超800亿元，超越一季度的706亿元和二季度的710亿元。详细来看，在总量上，本年至8月共解禁股票数为614亿股，总解禁市值为2233亿元，有研讨人士标明，依照这个添加趋势，到本年下半年新三板商场限售解禁股数量超越800亿股，解禁市值将到达3500亿元以上。

安信证券诸海边团队的研讨数据显现，2015年9月后减持次数呈上扬趋势，而增持次数有所回落。本年9月面临178亿股限售股解禁的抛压，到年末有815亿股的限售股解禁，这将为商场进一步添加供应，9月份之后这一压力将逐步削弱。限售股解禁给商场造成了兜售压力，如星立方、华索科技、食安科技等均在限售股解禁日当天及之后几个交易日呈现显着跌落，以星立方为例，公司7月27日发布股票免除限售公告，本批次股票免除限售数量总额为897万股，占公司总股本的份额为13.78%，可转让日为8月1日，当天公司股价收盘大跌28.05%。

某华北大型券商新三板研讨主管表明，解禁后减持的主要是三股东、四股东等小股东，并非董监高，这些小股东持股本钱很低，而产业资本则更垂青公司运营状况，公司预期变坏，或估值过高，才会考虑减持。

解禁潮在熊市中

体现更显着

北方某私募出资总监承受记者采访时指出，最近新三板股票解禁带来的冲击显着，自己出资的某教育三板企业就遇到这个问题，中报显现其企业赢利4000万，较同期翻了好几倍，最近刚刚解禁，经过剖析能够看出是一个老股东（某出资公司）在不断兜售，其拿票价格只要现在股票价格的十分之一，现在兜售现已赚了十几倍，再加上券商也未及时买入拉升股价，股价继续走低。假如这种基本面不错的企业都会遇到这个问题，更甭说大面积的解压会给商场带来什么样的影响了。

他一起表明，解禁后减持是一件很正常的事，假如遇上好的商场环境，解禁并不会带来太多不良影响，假如遇到熊市，比方当时新三板交投低迷，假如大规模解禁，新三板指数或许继续走低。

新三板需鼓舞增持

公募基金此刻出场合理

某华北大型券商新三板研讨主管指出，现在商场短少像A股商场相同的公司股东增持准则，包含像A股大跌时的增持鼓舞机制，上一年7月在A股商场呈现非理性跌落时，证监会针对上市公司大股东和董监高需求增持公司股票安稳股价，做出了放宽增持的各项鼓舞方针，A股这种准则上的灵敏和成熟，也是新三板需求仿效的。“部分新三板企业大股东在股价有较大跌幅时，有增持的主意，但一般增持意味着延伸解禁期限，给股东们带来困惑，所以假如新三板能够建立起自己的股东增持准则和鼓舞机制，在面临解禁潮和商场决心缺乏时能够缓解阵痛，以防公司股价跌至非理性状况。”

关于增持问题，一家深圳立异层企业董秘告知记者，除了鼓舞方针外，企业最关怀的仍是增量资金在哪。有些新三板公司关于公司股价的情绪基本是抛弃，之前公司股东的确在其他股东减持影响股价时，做出增持动作，可是收效不大。“举个比如，在新三板商场股票供过于求时，卖出的影响远大于买入的影响，或许大股东增持100万股，股价涨0.8%，有股东卖100万股，股价或许会跌1.5%，大股东不或许一向增持下去，所以咱们现在现已不把股价放在第一位，而是先搞好运营，静待进一步的方针鼓舞和新进资金。”

北方某私募出资总监指出，现在的确是包含公募基金等长时刻资金进入的好时期，估值和股价受解禁影响逐步探底，现在出场价位很低，有利于安稳商场正常值，但他以为，长时刻资金出场时刻应在解禁高潮降临前，假如解禁潮之后进入，很或许商场会因过度失望难再有起色。

该人士以为，当时商场决心缺乏和场外资金不敢出场，导致解禁潮来袭时商场忧虑尤甚，但从股转体系近期密布发布的方针信息能够看出，相关行动正在进一步施行中，现在商场最需求处理的是时刻本钱问题，时刻不等人，商场亟待进一步方针指引。