一、锂板块：保持9-10月主升浪判别，迎候行情最强烈阶段，当时两大要点引荐——天齐&海矿
1、海南矿业——复星新能源资源整合渠道，当时锂板块预期差最大标的
“锂盐加工+锂矿收买预期”。公告出资建造2万吨电池级氢氧化锂项目，以及“十四五”开展战略规划和2030年开展方针，清晰公司将把新能源工业上游矿产资源的采选及加工事务做为未来五年工业转型晋级的重要方向。内容包含：努力成为一家“以战略性资源为中心，具有世界影响力的工业出资开展集团”，布局战略性资源，要点重视有色金属。
主业铁矿+油气，国内优质铁矿财物稀缺性凸显，全年赢利11-12亿元左右，供给安稳现金流。国内铁矿石对外依存度超越80%，长时间高度依靠进口，矿价高企国内钢企缺少议价权，国产矿面对重估。公司石碌矿区是我国最闻名的大型富铁矿床之一，资源储量2.3亿吨，均匀档次46.58%。年产产品矿300万吨，块矿本钱300元/吨，精粉本钱460元/吨。
全商场仅有卖方引荐，静待锂矿收买预期实现，年内榜首方针市值600e！
2、天齐锂业——本轮锂板块中军，方针市值2500亿！
预期差一：奎纳纳氢氧化锂一期2.4万吨项目投产。
此轮氢氧化锂价格涨势凶狠，首要原因是海外高端车型放量带动高镍需求，而氢氧化锂制备质料首要为锂精矿。现阶段矿石的缺少，造成了即便氢氧化锂加工产能投进许多，但实践产值开释很少的局势，后续氢氧化锂价格涨幅再超预期为大概率。
天齐由于债款问题导致的锂盐加工产能特别是氢氧化锂建造进展落后，是商场一向诟病之处。现在状况下，天齐奎纳纳项目的投产将极大改动商场预期，一起最大程度享受到这轮氢氧化锂价格的上涨。按原计划，一期项目四季度投产，下一年下半年达产，不扫除进展超预期可能性。依据igo二季度电话会议纪要，奎纳纳二期最达观状况21年末，但更有可能是22年开端施工，二期项目也不扫除超预期可能性。
预期差二：再融资进一步处理债款问题。
igo现已落地，后续还有18亿美金左右债款。依据公司出资者沟通，后续大概率选用H股或A股再融资方法。现在看，奎纳纳项目投产和职业继续高景气量会有利于公司再融资的推动。
预期差三：锂盐加工产能加快、资源开发加快
公司当时仍有安居2万吨碳酸锂产能阻滞建造中，四川措拉锂矿还未开发。跟着职业价格继续上涨以及债款的处理，除奎纳纳项目外，跟进其他锂盐加工产能以及资源布局大概率。
此外，买卖层面看，由于一季度亏本和上一年年报原因，公司还不在部分组织股票池中，830中报扭亏后，组织进一步增配可能性也较大。
达观假定：1）价格：本轮锂价上涨至15万元/吨；盈余：单吨9万元/吨；2）产能：达观状况下，23年锂盐加工产能9万吨(当时4.5w+安居2w+奎纳纳2.5w，资源能够做到90%自己匹配，考虑泰利森三期可彻底匹配)。综上，对应赢利80亿，给予30倍PE，对应2400亿市值；再考虑sqm23.77%权益，对应2500亿以上市值。
3、此外，充沛发掘有边沿改变逻辑个股，除天齐、海矿外，其他赣锋、永兴、盛新、江特、融捷、科达、西藏矿业、珠峰等亦可。
二、钢铁板块：一直最看好太钢不锈
太钢不锈——量价齐升，不锈钢产能3倍增加+提价；钢铁限产下可贵的量增标的，5倍多PE，800-1000e市值！+稀土永磁200e，市值方针800亿。
钨钼工业链——纯粹工业母机标的。
公司具有全球最大、最完好的钨钼工业链，从钨矿挖掘锻炼到钨丝、钼丝到硬质合金、刀具到收回，自有矿资源保证度高、赢利率水平在职业界居首位。研制实力、职业位置不输株洲、欧科亿等公司。
钨钼板块未来首要增加点在硬质合金和刀具深加工产品放量。当时硬质合金棒材年产能5800吨、数控刀片4000万片、全体刀具700万片，后续新增产能硬质合金棒材7800吨，1万吨APT生产线，22年投产后产能有大幅增加空间。当时硬质合金、数控刀片、刀具全体收入在30亿不到，毛利率30-40%，赢利规划4-5亿元，新产能投产后估计赢利体量上升至8-10亿元。
正极资料——估值最廉价的三元资料公司，预期差较大，存在修正空间。
子公司厦钨新能科创上市，厦钨控股厦钨新能46%，为全资子公司赢利并表。公司为国内品类最齐、出货量最大的正极厂商，其间钴酸锂市占率全球榜首。
后续亮点：未来新增产能以三元为主，远期产能规划11万吨；大客户认证；前驱体自供份额提高以及上游匹配。
稀土工业链——六大稀土集团之一，具有上游到永磁电机完好工业链。
公司具有中重稀土储量20万吨，稀土氧化物储量安稳在3200吨/年。公司稀土事务要点在深加工环节，出资100亿建造永磁电机园区，已开端小批量供货，未来供货国内首要新能源车企，潜力较大。
咱们以为，公司前期股价相较于纯稀土、纯刀具类公司涨幅小，首要原因在于地产等非中心事务的影响。而短期转折点已现，8.18公告拟剥离地工事务，后续亮点在厦钨新能和硬质合金事务的估值修正，中期等候硬质合金、刀具新产能和永磁电机项目放量。一起，厦钨和厦钨新能两上市公司均施行了职工持股或股权鼓励，管理层动力强；公司也设立了50亿新资料基金，打造新资料新能源渠道型公司战略规划已清楚。