补助退坡叠加宝沃轿车继续亏本，使得福田轿车(行情600166,诊股)扣非后归母净赢利接连六年为负。近来，其运营及股权转让方面的问题也引发上交所重视
《出资时报》研究员王彦强
“包袱”或许并没有彻底甩洁净。
据悉，作为国内商用车龙头企业，2019年北汽福田轿车股份有限公司（600166.SH，下称福田轿车）完成运营收入469.66亿元，同比添加14.4%，获益于将连连亏本的北京宝沃轿车股份有限公司（下称宝沃轿车）剥离，该公司全年完成扭亏，归母净赢利到达1.92亿元，同比添加105.36%。
但值得注意的是，该公司扣非后归母净赢利依然为-16.14亿元，这已经是自2014年以来该公司扣非后净赢利第6年为负。
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2014年—2019年期间，福田轿车取得的政府补助别离为7.27亿元、9.02亿元、8.57亿元、3.74亿元、2.01亿元、1.43亿元，在补助额走低的状况下，其仍免于被ST的命运。
补助的退坡，也意味着福田轿车全体赢利削减。但事实上，宝沃轿车才是其赢利亏本的巨大包袱。
据《出资时报》研究员了解，自2014年福田轿车完成对宝沃品牌（乘用车）的收买后，就不断为这个新品牌输血。年报显现，在2016年—2018年，宝沃轿车别离亏本4.84亿元、9.85亿元、25.45亿元。而在2019年福田轿车卖出部分宝沃轿车股权之后，后者依然亏本34.28亿元，若按权益法核算，福田轿车该项出资亏本也到达9.67亿元。
颇有意味的是，自2019年福田轿车卖出宝沃轿车部分股权，完成扭亏为盈之后，该公司便敞开“卖卖卖”的形式。
据悉，2020年以来，福田轿车已先后出售了旗下全资子公司河北雷萨重型工程机械有限责任公司（下称河北雷萨）51%股权，转让了怀柔重型机械工厂的部分财物，以及旗下冲压工厂冲压事务触及的财物及负债。
值的一提的是，上述股权和财物出售将给福田轿车带来近5.8亿元收入。
而最近，福田轿车又发布了一则关于《揭露挂牌转让安徽安凯福田曙光车桥有限公司（下称安凯车桥）30%股权》的公告，挂牌价格为3645.24万元。
福田轿车在公告中表明，转让安凯车桥股份首要是为了加强公司对外长时间股权出资办理，进步财物装备功率及运营效益。
数据显现，2019年安凯车桥完成运营收入8.73亿元，净赢利亏本750.05万元，总财物为5.69亿元，而负债为5.42亿；2020年一季度，安凯车桥总财物为5.72亿元，总负债为5.51亿元，当期完成运营收入1.51亿元，净赢利亏本700.92万元，而净财物为2034.88万元。（上述数据未经审计）
业内人士表明，从近年来的开展来看，乘商并重或是加大福田轿车资金和盈余压力的重要原因。
就在福田轿车不断“卖卖卖”的一起，上交所发来了2019年年报问询函。此次上交所首要针福田轿车的主运营务状况及股权转让状况等方面作出问询。
据了解，在主运营务方面，2019年福田轿车完成运营收入469.66亿元，同比添加14.40%；完成轿车出售54.00万辆，同比添加5.4%。在陈述期内轻型货车、大中型客车等车型销量完成同比添加，销量增幅均高于职业全体水平，且相关车型的运营收入增幅高于销量增幅，毛利率也较上年度添加。
对此，上交所要求该公司发表，在职业全体销量下滑的状况下，轻型货车、大中型客车收入增幅高于销量增幅，以及毛利率较上年度添加的首要原因。
在股权转让方面，2019年福田轿车转让宝沃轿车67%股权及一揽子买卖，完成出资收益17.33亿元，权益法核算承认出资收益-9.67亿元，共添加赢利总额7.66亿元（17.33亿元—9.67亿元）。
而接盘方系长盛兴业（厦门）企业办理咨询有限公司，摘牌价格为39.72亿元。此前，神州优车作为担保方促成了此项买卖，现在神州优车（厦门）信息科技有限公司持有北京宝沃75.2%股权。
问询函显现，福田轿车于2019年1月18日收到首付款11.92亿元，占比30%，于2020年1月10日收到剩下价款13亿元，现在尚有14.81亿元剩下价款到期未回收。而福田轿车对到期未回收金钱计提减值预备1.02亿元。
对此，问询函要求福田轿车弥补发表，在收到30%股权转让价款的状况下，陈述期内全额承认转让北京宝沃67%股权出资收益的原因和根据；别的，关于逾期未回收股权转让款计提减值预备的详细测算进程，以及阐明相关逾期未回收股权转让款减值预备计提是否充沛。
受疫情影响，2020年第一季度，福田轿车完成运营收入92.24亿元，同比下降34.78%；完成归母净赢利-2.96亿元，同比下滑468.78%。值得注意的是，该公司运营现金流量净额为-11.09亿元。
好消息是，在方针的不断影响下，福田轿车前五个月轿车算计出售254097辆，同比添加11.65%；累计出产238014辆，同比添加3.87%。
而到2020年6月11日，福田轿车报收于1.88元/股，较近两年高点已下挫43.88%。
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