2022-03-18创始证券股份有限公司岳清慧,陈逸同对福耀玻璃买入评级

福耀玻璃(600660)

金融机构客户身份识别(招商证券融资)

公司发布2021年年报:2021年公司营收/归母净利/经营性净现金流

1、收入端:1)主业量价齐升。公司2021年销售轿车玻璃面积+14.8%,均价+3.8%,公司体现超职业(2021年全球轿车销量增+3.1%),市占率提高及产品升级逻辑继续验证;2)美国工厂趋势杰出。2021年美国公司营收38.9亿,同比+19.7%。

2、赢利端:依据年报公告的调整后报表,1)毛利率。公司2021年毛利率为35.9%,同比-0.6pct。其间海运费同比涨2.31亿元(负面影响0.98pct),纯碱

抢先产品布局+产业链深度整合,充沛获益轿车智能化趋势。公司继续推进轿车玻璃朝“安全舒适、节能环保、漂亮时髦、智能集成”方向开展,智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、昂首显现浮法玻璃

出资主张:咱们估计公司2022年、2023年和2024年完成经营收入为290.5亿元、349.2亿元和410.0亿元,对应归母净赢利为42.7亿元、52.5亿元和63.0亿元,以今天收盘价核算PE为23.2倍、18.8倍和15.7倍,初次掩盖,给予“买入”评级。

危险提示:俄乌抵触超预期,芯片缺少缓解程度不及预期、原材料成本上升超预期

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算,中金公司任丹霖研讨员团队对该股研讨较为深化,近三年猜测准确度均值高达99.95%,其猜测2021年度归属净赢利为盈余38.27亿,依据现价换算的猜测PE为24.29。

最新盈余猜测明细如下:

该股最近90天内共有10家组织给出评级,买入评级6家,增持评级4家;曩昔90天内组织方针均价为58.81。证券之星估值剖析东西显现,福耀玻璃(600660)好公司评级为3星,好价格评级为3星,估值归纳评级为3星。(评级规模:1 ~ 5星,最高5星)

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