股改胜败大论争

昨日，上证指数最低见于2248.07点，2245点成了一张纸，戳破仅仅时刻问题。

2245点被视为股改成功的体现，一旦跌破，是否意味股改失利？这已成为最近商场的争辩焦点。以证监会相关人士为代表的一方以为，股改不应以股价论胜败；而商场人士多以为，股价涨跌是现在查验股改胜败唯一标准。但不管胜败，证监会于本月2日表态"不对巨细非征暴利税"，已使自己坐到了火山口上。

正方：不应以股价论胜败

早在2005年，上证指数在1000点徜徉时，时任证监会研讨中心主任的李青原，就站出来说，不应以股价论股改胜败。其时，她以为，投资者依据一个时点上的价格来判别股票的长期投资价值，这是由于股票商场通过十几年，一些根本的体系搅扰使许多投资者伤了元气，对股权分置变革一时看不清，对商场缺少决心。

本月2日，证监会揭露表明，不会对巨细非征暴利税。证监会有关人士表明，对"巨细非"的方针将坚持原有施政情绪，不会因而改动。

该人士指出，我国股市跌落的原因不是巨细非惊惧症，而是实体经济下挫的暗影导致；"巨细非"持有股权时刻长，承当了企业能否上市、能否盈余的风险，和其他流转股相同是相等的，并且国有大股东和其他类别的大股东都向流转股股东支付了对价。假如再搞出两个割裂的商场，从头进行"二次股改"，这等于推翻股改效果。

反方："巨细非"解禁现公正问题

其实，自去年底，股市被"巨细非""吓得"直线跌落以来，关于股改已失利、办理层需另找方法来平衡股市之中利益的呼吁，就不绝于耳。

商场人士以为，股改准则规划缺点的后遗症现在正以极点的方法吞噬着股改的效果。巨细非与社会大众股股东的利益取向并不共同；巨细非会集减持的时刻组织，对商场造成了不计后果的冲击；上市公司并没有改动"圈钱"陋俗，并没有构成大众公司应有的报答认识。在全流转真实到来后，巨细非对商场的冲击十分巨大，股改的效果现在已面对被悉数吞噬的风险。

本月1日，《人民日报》宣布的发改委经济研讨所研讨员李琨的观念，则提出了一种解决之道。他以为，巨细非持股本钱十分低，是传统方案经济体系下资源配置的成果，二级商场流转股的发行价格则是10倍以上的市盈率。前者可界定为控股股权，后者为一般股权。他主张将"巨细非"与二级商场投资者所持股份区分为两类性质不同的股票--控股股权和一般股权并别离交易平台。"巨细非"要进入二级流转商场，有必要通过挂号程序，交纳暴利税。

7年一觉股改梦

现在对股改胜败下结论，好像过早，不过可以对股改进程进行回忆，以"实践是查验真理的唯一标准"来看一下股改是否成功。

2001年6月12日，国务院正式发布《减持国有股筹资社会保障资金办理暂行方法》，其间规则"减持国有股原则上采纳商场定价方法"，把高价减持和首发、增发"绑缚"起来。两日后，6月14日，上证指数见顶2245点，随即以急跌方法，展开了1994年以来最大规划的一次下调，最低点达998点，显现出国有股减持的巨大威力。

整整5年半里，阅历了困难的股改后，在对股改共赢局势的神往下，直到2006年12月14日，该高点才被打破。沪深股市掀开"熊市大顶"后，展开了一轮汹涌澎湃的大行情，最高到达6124.04点。

2001年6月到2008年9月，从2245点到998点，从998点到6124点再到2245点，结尾又回到起点，7年一觉股改梦。现在，投资者的产业大幅缩水后，不由想问，股改真的成功了吗？（记者 朱雷）