9月中旬以来，此前强势的钢铁、煤炭有色、电力等周期股纷繁重挫，煤炭指数一度回调超15%，有色指数一度回调超23%。尽管呈现大幅调整，但资金却越跌越买，煤炭、有色、钢铁等相关ETF近一个月资金净流入近20亿，更有私募大佬、明星基金司理张狂“扫货”。今天，煤炭有色团体迸发，个股呈现涨停潮。
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多位基金司理表明，最近回调首要因为前期累计涨幅较高，资源周期本身的逻辑其实也没有发生任何改变，在“碳中和”主线下，供求联系紧张的前提下仍有较好的出资价值。
越跌越买
近一月煤炭有色ETF吸金近20亿
今天，煤炭有色相关板块迸发。到收盘，煤炭指数大涨5.87%，有色指数涨近3%。个股呈现涨停潮，恒源煤电、新集动力、兰花科创、上海动力、云煤动力、安源煤业、铜陵有色等多股涨停。
相关ETF也涨幅居前，煤炭ETF(515220)大涨6.33%，更有多只有色ETF创上市以来新高。
Wind数据显现，近一月来，钢铁、煤炭、有色、稀土相关ETF跌幅在20%左右，有的跌幅乃至超25%。但资金却越跌越买，近一月来，资金算计净流入超18.77亿。
国泰基金以为，最近的回调首要因为前期累计涨幅较高，资源周期本身的逻辑其实也没有发生任何改变，仅仅8月下旬以来涨幅过大，有内生调整的需求。现在钢铁煤炭等周期板块已经在抵达阶段性顶部后打开大幅调整，但基本面还比较厚实，供需联系极不平衡，所以短期或许还有重复。长时刻需求下行，可是“碳中和”布景下供应减缩强于需求，职业景气量有望持续。假如短期周期板块受方针原因和筹码交流影响，呈现像样的调整之后，在“碳中和”主线下，供求联系紧张的前提下仍有较好的出资价值。
私募大佬张狂“扫货”
从最新发布三季报显现，私募大佬邓晓峰旗下三只产品大手笔买入紫金矿业，三季度末的持股市值超越90亿元，明星基金司理兴全基金董承非持有市值约30.83亿元。此外，超30亿元社保基金现身紫金矿业。
到三季度末，高毅-晓峰1号睿远证券出资基金持股1.67亿股，持股市值约16.88亿元，“新进”成为公司第9大股东。外贸信任-高毅晓峰鸿远调集资金信任方案持续增持紫金矿业，在三季度末持股2.76亿股，持股市值约27.92亿元，位列第7大股东。尽管高毅晓峰2号致信基金略有减仓，但在三季度末依旧持股4.76亿股，持有市值约48.04亿元，位列第5大股东。
三季度末，明星基金司理兴全基金董承非尽管有所减仓，但董承非办理的兴全趋势出资混合基金仍持有紫金矿业3.06亿股，持有市值约30.83亿元，位列第6大股东。
此外，社保基金103组合“新进”成为第10大股东，持股数量到达1.6亿股，持有市值约16.16亿元;社保基金114组合减持800万股后，依然以1.7亿股位列第8大股东。
资源周期本身出资逻辑未发生改变
在全球流动性量化宽松以及全球经济复苏的布景下，今年以来各类大宗产品价格呈现快速上涨态势。不过在9月中旬以来，此前强势的钢铁、煤炭、电力等周期股纷繁重挫，震动调整。
嘉实资源精选基金司理苏文杰表明，所重视的周期职业近期回撤比较大，周期板块回撤的原因一方面是因为前期涨幅比较大，二是部分职业的龙头呈现问题使得商场忧虑新开工增速，忧虑新开工下降影响周期职业需求，三是限产限电社会影响大。许多上游资源职业下半年供应比较上半年呈现下降，而需求的耐性依然比较强，这就使得3季度以来资源职业求过于供的局势变得益发激烈。后续来看，原材料职业的产能供应增量及存量遭到很大约束，求过于供的局势仍有望持续，估计原材料价格未来较长时刻易涨难跌。三季报成绩超预期的个股他以为首要会集在化工、有色、煤炭、电新等职业。
国泰基金以为，资源周期本身的逻辑没有发生改变。以煤炭职业为例，中长时刻看，因为现在产地安全环保监管严厉，导致落后产能加快退出，后续焦煤供应端降显着缩短，支撑焦煤价格易涨难跌，且“碳达峰“方针的实施也使得全国煤炭产值增量将在2021年持续趋势性收窄，一起大型煤炭集团受制于财政担负和“双碳”目标下的转型述求，新建煤矿的志愿和才能显着收敛，未来供应端增量呈边沿缩短态势。主张出资者能够经过ETF产品布局相关范畴，滑润个股动摇。
关于周期性职业，中欧基金权益投决会主席、出资总监周蔚文则以为，要剖析供应和需求情况，当供需到达平衡，价格不再跌了，就会迎来职业最重要的转折点。周期股中有不少受全球宏观经济影响，如船运、邮运、大宗产品等等，有些受我国经济周期的影响，有些跟我国经济联系不大，比方猪周期，有本身的规则。