量价分析法（Price analysis）：价涨量缩，呈违背现象，意味着股价偏高，跟进志愿不强，此刻要对日后成交量改变加以调查。若持续上涨且量增，则量缩归于惜售现象；反之，则应减仓，避免高位套牢。
6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行
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青岛海尔(600690)股票06月29日行情观念：根本面差，走势较强，可考虑波段操作恒瑞医药(600276)股票06月29日行情观念：成绩平稳，且短期走势加强，可持续持有或买入真三IP手游露脸腾讯游戏年度发布会 盛天&天戏深化精品IP运营徐工机械(000425)股票06月29日行情观念：根本面差，空头趋势，主张调仓换股伊利股份(600887)股票06月29日行情观念：根本面差，走势较强，可考虑波段操作6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行跟着工行发布配股公告，困扰银行股本年体现的再融资“靴子”总算逐个落地，本周一大盘在工行带领下探底反弹。咱们以为，由于地产调控限制，工行的上涨仅仅脉冲式行情。短期来看，商场流动性尚存，但需求时刻来消化紧缩预期，因而不用过于惊惧;种类方面，前期热门不会马上“落潮”，可适度增持下流防护类种类。
三要素共振构成“长阴”
上星期的巨量长阴有三重要素共振导致。
其一、经济数据成为调整的导火线。10月份CPI远超各方猜测，物价上涨的压力正在由点及面的铺开。尽管需求没有康复到前史峰值，但资金面的空前宽余使此轮物价上涨的压力大于08年。这使得商场关于通胀的忧虑进一步加重，加之10月经济添加全体运转杰出助推钱银方针转向预期，商场心情在此布景下呈现奇妙改变。
其二、商场内涵调整压力不容忽视。在各方展望跨年度行情的一起，基金均匀仓位超越88%，社保和保险资金仓位也处于前史高位，而前史上基金过高仓位往往使得A股面临不同等级的调整。另一方面，前期军工、资源类等热门板块强势逼空，殊不知只要“慢牛”才会有跨年度行情。尤其是进入11月以来，商场还未有一次像样的调整，短线大盘严峻超买，剧烈震动性质应属“还债”。
其三、商场上涨逻辑产生奇妙改变。美元指数是此轮行情的风向标，其与A股的负相关性再次得以应验。不过近期美元指数在触及08年以来的上升通道后呈现V型反弹，G20峰会上各国声讨美国定量宽松方针也为美元多头供给了支撑。而另一方面，银行、地产这样的权重板块股价较低却难以呈现大行情。两大板块仅有的上涨逻辑为：微观调控放松——房价上涨——地产、银行股上涨——A股上涨，但由于现在全国房地产商场全体体现为价滞量缩，政府调控目的没有达到，这直接按捺了它们的上涨空间。因而，周一以工行为代表的权重股再次扮演只能归类于脉冲式行情，商场所希望的二八转化毕竟仅仅“水中花、镜中月”。
中期趋势依然向好
虽然股指短期调整难以避免，但咱们对商场中期趋势依然看好。现在“慢涨快跌”的调整依然契合牛市特征，快速跌落有利于危险开释，翻开未来上升空间。从商场环境看，短期流动性尚存，但需求时刻来消化紧缩预期，不用过于惊惧。
从大的根本面来说，美国的量化钱银方针和我国钱银方针的逐渐归于“常态”，有对冲的意味，作用仍需调查。总的判别是，资金面不会太紧，或许还比较达观，其对商场正面作用仍未消失。即便年内再次加息也有其必要性，契合经济规律。前史经验标明，加息初期本钱商场仍处于上升阶段，真实压垮A股的不是某一次加息和上调准备金率，而是接连的加息和上调准备金率。即便年内二次加息完成，也难断语流动性拐点的到来。
一起，在美国工作、消费需求呈现回暖之前，全球干流钱银的弱势格式难改，国内钱银方针转向过快会进一步催化人民币增值预期。上星期人民币汇率在美元大幅反弹的情况下依然快速上扬，也暗含了未来一段时刻内热钱流入的压力。
此外，“十二五”期间中小企业有很多的融资需求，世界板等准则性建造也需求相应的流动性环境，那么合理引导本钱商场成为吸收过剩流动性的“池子”不失为上策。
短期而言，A股在阅历了一个半月的逼空式上扬后，调整压力显而易见。由于上星期两市跌落进程中量能较大，因而接下来两周A股仍有震动调整的压力。但跟着年报的接近，调整不失为调仓的良机。从板块装备视点，能够坚持“躲避中游、减仓上游、加仓下流”，适度增持食品饮料、百货零售等成绩添加确定性高、估值尚处合理区间的下流防护型种类。医药职业上星期体现较为抗跌，也归于防护性职业，但全体估值偏高，需挑选轻视值的种类介入。
后市热门面临分解，出资者如以根本面、合理估值为主线，合作年报预增和高送转体裁，信任会取得不错的出资报答。
当时出资者对经济与本钱商场关怀的首要问题是：物价会不会持续大涨?利率会不会持续调高?房价会不会在二次调控跌落落?世界热钱会不会来冲击股市房市?影响经济的钱银财政方针会不会退?上市公司成绩会不会涨?大众会否全面炒股或许股市有没有向上的好戏?咱们的答复是：物价还会涨，利率或许上调，房子价格有或许呈现反弹，世界热钱将大规模冲击股市，上市公司成绩会因通货膨胀而上升，大众大规模地将资金投入股市。首要理由如下：
假如说，2010年经济运转很杂乱，那么2011年经济运转就或许愈加不确定。在杂乱的经济形势下，我国经过微观方针组合施行，根本上完成了平衡过渡，即便下半年呈现物价上升的气势，但全体还没有失掉控制，由于国家本钱和国家方针主导着经济开展方向。2010年下半年开端，在我国逐渐退出反危机影响方针的时分，美国却来一次大规模的向商场投进资金的量化宽松行为，然后将原本现已流动性过度的世界商场搅得动荡不安。假如说1988年我国物价疯涨是由于1987年钱银超发与薪酬上升轮动引发，刚好经过22年的时刻周期，前史呈现了惊人的类似：2009年全球钱银很多投进从头推进了2010年下半年通货膨胀全球焚烧的根底。假如美国经过美元价值降低持续向商场放水，必定大大抵消我国等新式国家控制通货膨胀的尽力，然后引发世界性钱银价值降低下的通货膨胀，然后呈现对全球财物从头估值的动力，为股市行情上升供给物价根底，即物价再次托起股价。
美国进行二次定量宽松钱银方针的理由是其国内赋闲率高居不下，经济复苏力度偏弱，经过美元价值降低影响出口，添加工作。事实上，美国正处于新一轮技术革新的当口，美国赋闲率居高不下是新工业革新布景下的结构性赋闲，美国正在开展的新能源、生物基因工程(干细胞)等新工业，将再次维护美国引领世界经济开展的位置，高赋闲原本是美国应当承当的根本价值。美国以赋闲为理由进行量化宽松钱银方针，事实上是将本国应当承当的前史责任推给别国，一起经过钱银价值降低抵消巨额的外债，然后起到两层减负的作用。
当时，在G20举行前后，世界各国纷繁声讨美国的定量宽松方针，目的经过进步热钱的成原本遏制热钱对本国商场的冲击。2010年下半年开端，热钱从美国流出，开端三路冲击有关国家商场。首要冲击的是世界大宗产品商场，热钱对有色、石油、粮食期货商场进行大规模的扫荡，迫使世界大产品商场呈现了一轮钱银推进型的大行情，热钱却经过提早进行持有多头仓位而获利。其次，针对有关国家围堵热钱进步利率等做法，美元借力打力，强逼人民币等增值，化解炒作本钱，经过进入我国的银行储蓄系统来获取赢利。第三，针对我国等反财物泡沫而采纳的地产镇压方针，世界热钱开端经过QFII等途径对金融地产股进行低位吸筹，然后取得超额赢利。
因而，面临强壮的世界本钱无孔不入的浸透行为，在对外开放的布景下，微观对策或许要立异：一是加大对西部矿产资源的开发力度，经过世界性的购并重组等构成世界级的矿产资源公司，化解人民币增值的负作用;二是加速人民币世界交换的额度，经过人民币世界结算化解汇率动摇的赢利丢失;三是加速本钱商场世界化进程，特别是世界板的推出将有助于我国居民享用世界本钱增值的时机。
当然，上述主张是一个长线的进程，面临2011年或许呈现的大范围的物价上升趋势，出资者想保值增值，不让工业性收入缩水，也得借力打力，使用通货膨胀概念寻觅出资标的，享用通货膨胀的盈利。这些标的将存在以下工业中：一是农业工业，比方上游的化肥农药，中游的养殖业，下流的白酒和商业连锁业;二是直接为世界本钱控制的有色、石油等大宗产品生产经营的上市公司中;三是与农业相关但相对估值偏低的工业上，如棉花提价，化纤就显得廉价，因而一些职业估值上升反而为未上升的工业供给了出资时机;四是受国内方针压抑呈现价值紧缩但世界本钱经过热钱呈现对冲的职业，如地产、金融职业，有或许在2011年呈现一次价值回归的行情;五是世界本钱不会镇压，但受国家工业方针扶持的新式战略性工业，或许呈现看不懂的持续上升的行情，直到这些职业呈现过大的泡沫停止。
当然，能够直接在世界期货商场上进行价格操作的粮食、石油、有色等，或许涨得也让出资者看不懂。因而，“以粮为纲，金属续航”是出资者要重视的出资主线。