转股价（Transfer of share prices）：是指可转化公司债券转化为每股股票所付出的价格。与转股价格紧密相联的两个概念是转化比率与转化溢价率。转化比率是指一个单位的债券转化成股票的数量，即转化比率=单位可转化公司债券的面值/转股价格，转化溢价是指转股价格超越可转化公司债券的转化价值(可转化公司债券按标的股票时值转化的价值)的部分；转化溢价率则指转化溢价与转化价值的比率，即 转化溢价率=(转股价格-股票价格)/股票价格。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

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昨日新股商场的体现让许多商场人士大感意外：概念平平的5只新股中，估值高的遭到了商场热捧，而估值低的遭到萧瑟乃至遭受破发。在剖析师看来，新股商场这种失常分解的背面，折射的正是投机危险。

昨日，三江购物(601116)等5只新股携手挂牌生意，5只新股分属商业零售、酒店旅行、食物职业、交通运输设备等4个职业，从职业区分来看，5只新股并无太杰出的概念成分。剖析人士认为，在这种情况下出资者炒新应首选估值低的股票，可是昨日的商场体现却令剖析人士大跌眼镜：两只估值最高的个股体现抢眼，而其他3只估值较低的个股却反而精神萎顿。

5只新股中，体现最抢眼的是三江购物，当日大涨84.58%，而与三江购物同属商业零售职业的辉隆股份(002556)则远没那么走运，只是上涨3.15%。世纪游轮首演体现仅次于三江购物，首演上涨27.10%。顺荣股份(002555)只上涨了5.37%，而洽洽食物(002557)则意外地遭受了破发惨剧，昨日该股首秀即较发行价跌落了4.45%。

“出产食物的遭到兜售，而卖食物的却遭到追捧，这种职业倒挂现象是有点意外。”大同证券剖析师李学颖指出，像三江购物这类带有超市概念的个股出人意料地大受追捧，或许是商场对其盈余才能抱有较强的决心，此前永辉超市上市时也遭到了商场爆炒。

不过，剖析人士认为，市盈率最高的两只股票三江购物和世纪游轮受热捧，而估值低的股票却反而遭到冷遇，这种意外背面释放了一种危险信号：投机资金专挑那种让人意想不到的股票做多，更显示出投机气氛显着。

“今天新股的走势便是典型的投机行为，关于这种炒新行为，出资者必定要注意危险。”上述剖析人士说。

本年是国内“十二五”规划的局面年，本周又恰逢全国“两会”举行。在此之前，各地“两会”已纷繁体现出弱化GDP增速、强化民生诉求的方针趋势，操控通胀、保证房建造直指民众重视的物价和房价。一起，从中央到地方，国企全体上市也纷繁提速。

2011年起，从美国至日本再至欧元区，兴旺经济体全体步入老龄化社会，兴旺经济体以财富交换新式经济体产品和服务的趋势不可逆转，这将成果我国和印度等新式商场国家的黄金十年。国内保证房建造方案的发动，也将在未来十年破解从前导致日本经济坠入冰窖的财物泡沫问题，而当年日本财物泡沫的祸源便是在20世纪80年代的黄金十年种下的。

但处理了上述问题，国内相同会在2020年之后面对人口老龄化的应战，而该问题的处理方案远比上述问题复杂，由于经济调结构和房价调结构的周期往往是十年，最长也不过二十年，但人口调结构却至少需求三十年。股市走牛是处理养老问题的重要一环。这就回到了国企全体上市的论题。

人口老龄化的问题症结安在?社会养老保证体系的天然缺点就在于它在精算方面并不完善。跟着通胀和收入的递加，再加上不断延伸的寿数，事实上每个到达退休年龄的人被给予的收益，或许远远超越他从前的奉献。如果在不断增加的人口环境之下，年轻人的数量总是多于老年人，这个问题是能够被战胜的，可是当社会步入老龄化阶段之后，缺口就呈现了。

现在国内一些地方政府的开销缺口往往是由土地收入来补偿，但学习日本的经验，当社会步入老龄化阶段后，房价自身就面对滞涨，依托土地收入处理保证房建造问题可行，但依托土地收入在十年后补偿养老金缺口却有些画饼充饥。真实能够补偿缺口的是国企的分红收入。现在国企全体上市，十年内处理的是管理问题，十年后处理的是养老问题，而处理管理问题的底子意图在于进步国企的盈余和分红才能。关于长时间出资者而言，股利才是收益的首要来历。

例如：1950年至今，美股蓝筹股规范石油的股价上升了120倍，IBM的股价上升了300倍，不过1950年出资规范石油并将股利再用于购买公司股票的出资者能够堆集的股票数量为开始购买量的15倍，而IBM的出资者采纳相同的堆集办法只能具有3倍数量的股票，这意味着规范石油事实上跑赢了IBM.

现在国有股权IPO上市时会划转一部分给社保基金，这现已将A股与老龄化问题处理途径联系了起来。1980年前后的中东困局和油价通胀尤甚于今，但日本和美国的黄金周期并未遭到影响，因而现在国内经济和A股的黄金十年也必将发动。与此一起，当国企纷繁完结全体上市之后，国企也应该从投融资人物向现金奶牛人物改动，依托股权实现补偿缺口仅是权宜之计，依托分红补偿缺口才是源源不断，并且这份宝贵财富也是现有老龄化国家所不具备的。

昨日，券商股领跌大盘，全体跌幅到达1.48%，兴业证券领跌。商场人士认为，这首要遭到年报成绩预期下滑的影响。3月1日，券商板块首份年报出炉，受佣钱战影响兴业证券净利下滑三成，当日券商板块小幅跌落0.08%。

不过，在剖析人士看来，券商此前现已发布了成绩快报，商场对2010年券商成绩增幅放缓现已有所预期，因而，年报实践发布时会对商场构成太大的影响。

长江证券证券业剖析师刘俊指出，未来券商佣钱率的降幅将逐渐趋缓。

国泰君安证券业剖析师梁静表明，本年以来，转融通、新三板、乃至备兑权证、世界板等新事务和新商场的预期不断升温，并将进入实质性推进乃至是铺开阶段，这尽管短期内无法对成绩预期带来底子性影响，但从长时间来看，这些立异行动的推出，将从底子上改动券商的盈余模式，对券商的出资价值有实质性提高。

“现在，共有44家券商取得了主办资历。新三板能够为券商带来生意收入、承销费用和注册费收入、直投事务收入等。”中信建投证券业剖析师魏涛表明，新三板选用的是做市商准则。所谓做市商准则，便是指证券生意的买价和卖价均由做市商接连报出，生意双方的托付不直接配对成交，而是从做市商手中买进或卖出。

魏涛指出，做市商经过这种不断生意能够赚取差价，并保护商场的流动性。除了做市收入外，主办券商或许还会收取必定的手续费收入。

此外，公司在代理体系挂牌时，主办券商能够收取必定费用，金额在几十万元不等。新三板公司也会有再融资需求，主办券商作为详细承销券商，能够收取必定份额的承销费用。

从OTC事务各个环节的收益来看，魏涛估计，投行实力强的公司，如中信等;注册地当地的科技园区实力强壮的证券公司，如注册在东湖高新的长江证券、注册在重庆高新的西南证券、注册在合肥高新的国元证券、注册在广州高新的广发证券、注册在青岛高新的中信万通、注册在成都高新的国金证券等，受益都较大。