国泰君安 易镜明

多年研制铸就了康缘药业（600557）（爱股,行情,资讯）的中心竞争力，杰出的产品线、出售才能的提高使得快速成长期现已到来，跟着公司成绩的逐季杰出体现及商场对其知道的加深，将带来成绩以及PE的两层提高。主张买入。

康缘药业本年三季报经营总收入、经营赢利、归属母公司所有者的净赢利别离为7.01亿元、0.93亿元、0.65亿元，别离同比增加9.86％、39.48％、42.96％，根本每股收益0.42元。收入增速因为子公司的剥离不具可比性，按同比口径，收入增加15％。2000年至2006年公司收入的复合增加率为32％、净赢利的复合增加率为33％。

公司战略定位明晰，做中医拿手的药物；质量过硬＋产品队伍现已树立、营销变革初见成效、民营企业有天然的动力做大做强。

近来国家发改委发布的2007年国家确定企业技能中心点评公告显现，在全国企业的50强中，康缘药业以授权66件发明专利，名列发明专利拥有量第17位，成为我国中药新药最多的企业。

此外，据泄漏，公司桂枝茯苓胶囊美国FDA二期临床实验现在现已做了100多例，成果很鼓舞人心。从一些数据来看，公司桂枝茯苓胶囊经过2期认证的可能性比较大。

公司已公告2007年预增50％，净赢利将达9603万元以上。2008年，预期公司的增加动力将来自于：和国药控股、神州通的协作将带来15％销量的增加；分线出售后责权清晰；第一代产品快速增加、第二代产品正在起步；所得税名义税率降低到25％。

不考虑定向增发，估计公司07-08年每股盈余将别离可达0.63元、0.93元，同比别离增加54％、47％。

要害数字：该股最新收盘价为24.17元。共有12家组织对该股作出评级，其间8家“买入”，4家“增持”。