科伦药业将发行30亿可转债，债券评级AA+，转股价值102.92元，到期换回价108元。

3月16日：短线大盘还将惯性回落 技术上严

今天可申购新股：鹿山新材。今天可申购可转债：无。今天上市新股：斯瑞新材。...

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转债概略

1.发债规划：30亿。

2.发债用处：立异制剂出产线及配套建设项目(14.38亿);大输液和小水针产业结构晋级建设项目(1.75亿);NDDS及抗肿瘤制剂产业化建设项目(2.20亿);数字化建设项目(3.56亿);弥补营运资金项目(8.10亿)。

3.利息状况：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

4.到期换回价：108元(含最终一期年度利息)。

5.到期本息和(扣税后)：110元

6.债券评级：AA+。

7.回售条款：最终两年;接连30日;低于转股价70%。

8.转股价值：转股价17.11元，正股价17.61元，溢价-2.84%，转股价值102.92元。

正股剖析

发债公司「科伦药业」，首要从事输液、非输液制剂、抗生素中间体及原料药的出产和出售，我国输液职业中种类最为完全、包装方式最为齐备的医药制作企业之一。

质地不错，2020年净利润同比下滑11.6%，2021年快报净利润同比增加32.2%(营收、净利润低于猜测，每股收益高于猜测值，wind数据)。

最近发布了2022年一季度预告，净利润累计同比增加50%-70%。受此音讯影响，昨日涨停。

2021年加权均匀净资产收益率8.03%。

北向资金持股4.26%(腾讯数据)，基金持股0.26%(上一年四季度，东财数据)。

当时估值(PEG)较高。

申购主张

正股科伦药业股价长时间处于震动走低的趋势之中，这有职业大环境的影响，特别是集采要素致使利润率下降，关于老百姓实际上是好事情，别的，周四科伦药业盘中涨停，周五抢权配债的出资者可能会蜂拥而出，对股价会形成较大压力。科伦转债发行规划与现在市值占比偏高(11.95%)，发行规划较大，利率及到期换回价格很低(到期税前收益：0.2+0.4+0.6+1.5+1.8+108-100=12.5)。转股价值一般(102.92)，转债商场有所回暖，但全体溢价率上升，在现有环境及规划等要素静态上给予25%的溢价，价格预估：102.92*1.25=128.65元，个人出资者能够活跃申购。