股利分配（Dividend）：股利分配方针的发布也会对商场产生重要影响。已然股利分配方针与公司价值有很强的相关性，那么其间必定传递着某些价值信息。“信号传递”理论以为，公司股利分配方针不仅是一种分配方案，一起仍是一种有用的信号传递东西。股利分配方针的改变往往是公司运营情况产生改变的信号，这些信号有活泼的也有消沉的商场影响。本钱商场的效率性越强，这种传递办法越有用、本钱越低。
6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情
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近期发起的行情被商场解读为春季攻势。个股和板块反常活泼，以至于让部分出资者大喊出资的春天来了。在上证综指短短十几个交易日涨幅逾越10%的情况下，出资者对短期的商场走势再度产生了不合。全国两会行将在3月份举行，而在接下来的行情中又有哪些板块会得到主力资金的关爱，又成了当时出资者需求关键重视的问题。
提及两会行情，现实或许令出资者稍微有些丢失。从A股曩昔的前史看，在两会期间和之后商场的时机并不多。相对较多的时机或许存在于两会举行之前的这一段时刻，这也就使得当时商场的操作性增强了许多。现实上，2月14日的这根放量中长阳线根本上奠定了接下来一到两周的走势，由于这根阳线是多方决心的充沛体现也是多方的坚决表态。但翻看前史走势也需求慎重，由于两会之后商场或将再次回落。
咱们尽管没有水晶球能精准预测到未来的商场高点，但上证综指3000点仍然是出资者重视的重关键位。现实上，自2007年这波超级大牛市上证综指见到3000点之后，这个方位就逐渐嬗变为商场的出资中枢，2009年今后的行情上证综指根本便是在3000点上下20%的区间内动摇。尽管短期商场的预期有了必定的改变，但发起更大规划的行情根底并不具有，因而行情应该仍是在这个范围内动摇。
现在上证综指再度挨近3000点，这也闪现商场现已进入中心压力区。不过，尽管指数进入到高位纠结状况，但个股仍然精彩。在两会之前，咱们或许愈加重视三农问题、区域经济、工业复兴方案、新式战略性工业等等，但依据咱们的调查，机械、建材、电器等板块短期更具有走强的根底，这其间的龙头个股有或许在两会之前坚持相对强势的体现。而关于咱们公认的农业、区域经济和工业复兴或新式战略性工业，咱们主张坚持慎重的情绪。
关于上证综指，咱们以为2月14日的开盘价2828点一带，具有激烈的短期支撑。因而在操作上，咱们主张假如发现上证综指回到2850点乃至2870点以下，将可以逐渐买入部分强势板块中的强势个股。而假如股指在短期进一步快速推高，则必定要操控追高的愿望，尤其是不要买入一些所谓的补涨股。由于前史再三地证明，在大势相对强势的时分，强势种类才是相对最安全的种类。但关于中小企业板和创业板，咱们以为通过大起伏的反弹之后，其短期危险开端闪现，应坚持必定的慎重。
假如出资者重视长时间的收益而且看好经济结构转型和新式战略性工业，咱们主张关键重视两个细分子职业：集成电路和机床。由于七大新式战略性工业许多技能进步和立异要靠集成电路技能的打破做根底确保，而高端配备的零部件需求高精度的机床来加工。这两个职业便是相似电脑中的CPU，只要芯片的功能强大了才干带动更好的体会。因而，咱们以为这两个子职业有或许是诞生强势大黑马的温床，而且其股价的爆发力或许会超越一般出资者的幻想。
代表着海外资金意向的QFII我国A股基金，上个月呈现了显着的净换回。这再次闪现，全球资金流向兴旺商场的影响，也开端涉及A股。而A股商场的命运或许也越来越需依托困守本地的资金来操纵。
部分QFII遭客户大幅换回
依据理柏我国发布的最新基金透视陈述数据闪现，QFII我国A股基金的全体财物净值相较1月初的可比数据而言，小幅添加0.34%，至113.85 亿美元。扣除当月QFII我国基金的均匀成绩-2.61%，全体比例略有添加。
但若剖析其间差异，则可发现，更具专业脑筋的QFII组织客户，已开端换回。当月发布实践财物数据的QFII 我国A 股基金中，在香港联交所上市的标智沪深300我国指数基金的财物规划和净申购都超越10%。而一起面向欧洲组织客户的Flexifund A股基金I级基金(Flexifund Equity China A I)和面向韩国出资者征集的PCA我国龙A股基金的C级基金(PCA China Dragon A Share Equity A-1 Class C)都有大幅换回。
其间，FlexifundA股I级基金的财物规划减幅超越30%，净换回起伏超越28%，而PCA我国龙基金的C级基金(PCA China Dragon A Share Equity A-1 Class C) 更呈现高达60%以上的财物规划减幅及近6 成净换回起伏，闪现组织出资者决心下降显着。
值得留意的是，上一年1季度，相同是韩国征集的保德信我国基金的一个针对组织征集的子基金从前呈现过近50%左右的比例下降，尔后，A股商场随即进入跌市。此次，QFII组织客户再次出逃，是否有相同启示含义值得重视。
QFII成绩仍旧抢先我国内地基金
不过，与我国内地A股基金的当月成绩比较，QFII我国A股基金的全体成绩稍微抢先。计算闪现，当月QFII我国A股基金的均匀成绩为-2.61%，收益最高者ishare 新华富时A50指数基金，月内正收益0.38%，亏本最大的小盘QFIIA股基金亏本也只要8.27%。
而与之比较，当月我国内地各分类基金1月成绩体现仅货币商场呈现正报答，其他类别全军覆没，皆呈负报答，进步混合型、灵敏混合型、平衡混合型、股票及生命周期型，单月均匀跌幅均超越4%。
其间与QFII我国A股基金可比程度最高的内地股票基金收益距离最大。当月体现最好的主题型股票基金收益到达8.86%，但体现最差的一只中小盘基金亏本达12.08%。这好像标明，内地的股票型基金逐渐和QFII我国A股基金相同，开端实施安稳的高仓位战略，关于出资者来说，这很或许意味着QFII我国A股基金的动摇起伏开端上升。
别的，当月QFII基金再有新的方针出台，当月监管组织对外发布《合格境外组织出资者参加股指期货交易指引(征求意见稿)》，对QFII 参加股指期货交易的有关问题做出了明确规定，包含出资战略、参加程序、额度约束、信息发表、危险办理等。而依据国家外汇办理局1月24日发布的数据，到2010 年12 月，外汇局共同意97 家QFII 的出资额度合计197.2 亿美元。
1月份CPI数据4.9%，尽管比商场新近预期的略低，但是却是计算办法调整后的副产品，由于农产品价格上涨，推进食物价格涨幅高达10.3%，实质上的通胀并未离咱们远去。那么在通胀的大布景下，国家的利率方针或许会有什么调整，又会怎么影响到A股商场呢?
加息火烧眉毛首先要搞清楚的问题是，当时加息的火急之处安在?按捺通胀表面上看尽管是加息的重要动机，但不能忽视其背面的要素：进步储蓄的招引力，充分银行的存款储藏。现实上，现在评论国家是否会坚持紧缩的信贷方针现已没有太多含义了，通过2008年金融危机之后的信贷大扩张，不少银行现在所面对的首要问题是存款开端绰绰有余，由于高通胀的预期，导致不少民间本钱不愿意把钱继续放在银行里“缩水”，而宁可游走于财物和产品之间。在最近一次加息之前，银行间同业拆借利率重复冲击2010年以来新高，就凸显了资金的严重程度。因而，当时的加息周期不仅是操控财物泡沫的需求，更是进步居民储蓄活泼性的客观要求。
加息周期将继续那么本轮加息周期的继续时刻和空间又将怎么呢?无妨先回忆一下上一轮加息周期(2006-2008年头)带来的启示。对比上一轮加息周期，笔者发现一个风趣的现实，那便是政府对本轮通胀的容忍度实践上比上一次序时要高，以加息抗通胀的办法实施节奏比上一轮要慢。咱们在这里运用存款利率减去CPI的差值来反映实践利率，2006年，实践利率行将进入负值(实践负利率)区间时，初次加息就现已开端了，而当实践负利率进程开端时，商场早现已进入了显着的加息周期之中。而在本轮通胀中，早在2010年头就现已进入了实践负利率的区间，加息却迟迟未到，直到上一年四季度负利率水平现已超越1%以上时，才初次发动加息手法。
照此推理下去，已然本轮着手加息比上轮更迟，那么加息周期继续坚持下去就毫无悬念。而且由于上轮加息周期中最高曾将利率进步到4个百分点以上，因而估测在未来的六到八个月之内，很或许还要面对三次加息调控，每次或0.25个百分点，这样刚好挨近上轮加息周期中4.14%的峰值。
假如咱们发散思想，就会发现不少曩昔习以为常的经济现象，在近一两年以来正悄然产生反转：比方曩昔咱们都把钱存在银行里，现在不少人不愿意存了;比方说本来劳动力都往东部活动，现在从东部往中西部回流;曾经工人难找作业薪酬不涨，现在薪酬上调还难招到工人。上述现象启示咱们，万物万象都摆脱不了周期循环。最近十年多以来，低利率的水平一向继续，长时间来看，以本轮加息周期为关键，相似上世纪九十年代时那样高存款利率的年代，或许会在未来的某天，从头回到人们的日子中，也未可知呢。
A股资金面相对宽余对A股的影响方面，当时的加息周期有两点需求阐明：首先是即使国家不采纳紧缩办法，银行所能放贷的地步或许也比较有限，银行后期面对的首要任务或许是招引储蓄而不是放贷，因而新增信贷资金这一端其实是不能盼望的，这对A股资金面上当然是个利空。
但是上述利空又很或许仅仅个伪利空罢了，由于有很多的场外游资不愿意呆在银行系统之内，而是倾向于在本钱商场间游走，寻找增值时机。而在当时A股全体估值尤其是权重股估值仍然偏低的情况下，单凭外围游走的资金也足以拉升一波行情，尽管其高度很或许比较有限(例如上证指数年内或许不会超越4000点)，但并不意味着继续紧缩的加息周期，就必定会带来A股熊市的结局。从2011年全年来看，上证指数3186.72点估计不会是最高点，现在的估值水平仍有安全边沿，不过需求区别具有安全边沿的权重股和泡沫较大的小盘股之间的危险差异，并留意指数单边上涨后短线回调的压力即可。