8月15日，日辰股份进行新股申购，此次发行总数2466万股，上发行966万股，发行市盈率22.98倍，申购代码为：732755，申购价格：15.70元，单一帐户申购上限9000股，申购数量1000股整数倍。

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公司简介

揭露材料显现，总部坐落青岛的日辰食物建立于2001年，首要产品包含酱汁类调味料、粉体类调味料及少数食物添加剂，共三大类千余种产品，年产量1万吨以上。招股书显现，日辰食物接连4年毛利率均为同行之冠，远超同行上市公司的安记食物等。

记者注意到，公司的相关买卖频频，2015年至2017年，公司的相关买卖与经营收入的占比均在20%以上。日辰食物的榜首大客户圣农食物是公司的相关方，招股书显现，2017年，日辰食物与圣农食物相关买卖的25种产品中，同产品销售单价高于第三方的产品多达14个，其间金额超10万元的产品有11个，部分产品单价差异率在2015年之后显着上升。

此外，在日辰食物IPO之前，日辰食物存在股东突击入股现象，该公司实控人将所持公司的8%股份均匀转让给2家私募基金，而这两家私募基金是在受让股权前2个月才建立。

职业剖析

上游：上游职业为农副产品加工业、传统调味品制作业等。农产品加工业首要为制糖业、淀粉加工、禽肉加工企业等。传统调味品制作业首要为根底调味品职业，如酱油、味精等;

下流：下流职业首要是食物加工职业、餐饮职业，以及商超、电商等零售职业。

职业状况：

1、调味品和复合调味料职业的基本状况

调味品是指能够添加菜肴的色、香、味，促进胃口，有益于人体健康的辅佐食物。国家计算局计算显现：2017 年我国调味品、发酵制品制作职业规划以上企业达 1,278 家，累计完成产品销售收入 3,033.52 亿元;累计完成利润总额265.90 亿元。2011-2017 年调味品、发酵制品制作职业销售收入年复合增加率为 7.94%，利润总额年复合增加率到达 9.64%。

2、职业竞赛格式

Euromonitor 数据显现零售商场 CR10(前十名企业的商场占有率)仅为 29%，远低于其他品类;考虑到餐饮和食物加工业途径商场份额更为涣散，预算整个职业 CR5 仅为 15%左右。与发达国家比较，我国调味品职业集中度远低于其他国家，以酱油为例，日本酱油CR3 挨近 50%，而我国仅为 20%。

3、职业供求概略、变化趋势

从公司的方针商场来看，首要面向的是①调度食物(首要是鸡肉)的出口和内销商场，②国内餐饮尤其是连锁餐饮商场，以及③国内复合调味料终端消费商场，剖析各个分商场的供求状况和变化趋势能够反映出公司处职业的状况。

餐饮连锁职业的转型晋级成为复合调味料增加的重要推力

据国家计算局的数据显现，2018 年我国餐饮收入 42,716 亿元,较 2017 年增加7.75%。我国调味品协会计算我国 70%的调味品销往餐饮职业，餐饮职业的巨大商场空间，为调味品职业增加供给支撑。

财务状况

16-19年中报，公司营收顺次录得1.57亿、2.09亿、2.38亿和1.23亿，16-18年别离同比增加19.66%、32.79%和13.77%。扣非净利润顺次录得0.32亿、0.56亿、0.67亿和0.35亿，别离同比增加22.73%、74.16%、21.30%和25.71%。近几年毛利率在50%左右。

陈述期内，公司的首要客户为食物加工企业和餐饮企业，以及部分商超直销客户、电商自营客户和经销商客户，其间前两类客户的收入约占90%。

费用方面。销售费用18年0.16亿，同比增加6.58%;办理费用0.15亿，同比削减1.12%;财务费用-0.01亿，基数较小。

ROE方面。16-18年顺次录得26.71%、38.22%和40.38%。上行趋势首要受净利率拉动。

财物方面。18年应收账款、应收收据算计0.40亿，同比增加12.71%;存货0.18亿，同比增加12.36%。负债方面。敷衍账款、敷衍收据算计0.29亿，同比增加23.50%。

公司现金流还能够。

截止2019年6月末，公司账面货币资金1.18亿，无任何告贷。

定论

公司的职业特点不错，成绩比年稳定增加，怎么办相关买卖频频，上市前突击做高成绩，外加毛利率反常，性价比远不如几个现已上市的调味品巨子，不主张重视。