袁剑:三十年未见之变局

袁幼鸣：下一轮大牛市就藏在经济转型中

"三座大山"压顶，捍卫1000点！

程定华：反弹首选煤炭地产

桂浩明：等候两大方针打破

左安龙：炒股慈悲为怀

侯宁：2000点伤心1000点可为

陈晓阳：复苏大约在秋季

秦洪：熬过一季度买入买入再买入

周贵银：上半年重防护 下半年重周期

水皮：管理层要对巨细非问题有个告知

谢百三：我国股灾有其特定布景

袁剑:三十年未见之变局

袁剑

独立谈论人

什么词汇可以最精确地归纳2008年的世界？答案或许是：溃散。

在这个行将结束的年份中，人们眼花缭乱地见证了一场又一场几近完美的溃散，从财物商场到宏观经济，好像永不闭幕的盛宴一会儿戛但是止。

此时，惊魂未定的群众仍然处于危机令人窒息的追击之中，但现已有足够多的理由让咱们信任：这些接二连三的坍塌，尽管伴跟着许多偶尔，但也绝不是祸从天降。

房地产负重死扛

一场不期而至的雪灾，古怪地发生在很少下雪的我国南方，为2008年的我国做出了巫术般的预言。它好像在暗示：2008年将注定是怪异而又充溢转机意味的一年。接下来的汶川地震、瓮安事情、股市溃散、三鹿奶粉，以及惊涛拍岸的金融海啸，无不暗合了这个预言。明显，对所有这些事情加以解读并了解其间的奥秘联络，现已超出了咱们的智力规模，因此，咱们只是可以对那些咱们或许了解的一部分予以追索和谈论。

2008年，在通过长达挨近十年的牛市之后，我国火热的房地产商场，总算冷却下来，价格下滑，成交锐减。假如说在奥运会之前，人们还对房地产商场抱有某种不切实际的预期的话，那么奥运会之后，绝大多数人都应该供认，我国的房地产商场现已呈现了趋势性的反转。

起始于1998年的这一轮房地产的超级牛市，大致有如下几个动力。一是所谓住宅准则变革，即由曾经首要由单位分配住宅的准则变为个人购买住宅。这个变革所开释的需求形成了我国房地产商场榜首级动力。在住宅准则变革动力开释的一起，我国的大规模城市化成为我国房地产商场的第二级动力，城市化所引发的很多外来人口的进入进一步影响了房地产的商场需求。我国房地产商场的第三个动力来自于出资需求。其间，世界本钱以及我国中产阶级的出资和投机性介入是这一动力的首要成分。

不过，在我国的房地产商场上，还有一个愈加荫蔽和愈加微弱的动力，那就是政府。自1990年代中后期以降，我国各级当地政府出于对经济添加的渴求，开端强力介入房地产商场。而到了后期，房地产更成为政府推进GDP以及添加当地财政收入的法宝。数据标明，在我国的大城市中，卖地收入以及房地产的相关税收遍及占到当地政府收入的三分之一以上，而房地产对相关工业的拉动则更是为其他职业所望尘莫及。以上许多要素的不断接力，彼此叠加，一起推进了我国房地产商场的这一超级周期。

特别需求指出的是，因为我国土地商场以及政治的特别性，我国房地产商场充溢了掠夺、糜烂并因此充溢了暴利，这使得各类本钱对这一商场趋之若鹜，并极大地加重了这一商场的狂热和泡沫程度。简单看出，在推进我国房地产商场的首要要素中，很多是其他经济体所不具备的所谓共同的我国要素。因是之故，我国房地产商场才可以不断让先知们名声扫地,不论他是外来的和尚，仍是本乡的专家。

但是，再特别的要素也无法阻挠商场自身荣衰替换、牛熊循环的根本规矩。在2008年，我国"特别"的房地产商场总算露出了它早应该露出的疲态。面临这个迟到但明显是再正常不过的调整，赚惯了快钱、过惯了好日子的房地产商们开端团体跳脚。关于绝大部分没有经历过完好商场周期因此也显得特别天真的我国的房地产商来说，这种反响并不古怪。真实让人古怪的是，部分当地政府在这个调整面前所表现出的草率和张狂。就数据和咱们的调查而言，我国房地产商场的调整才刚刚开端。假如用一个更为人们所了解的指数来标明的话，今日的我国房地产价格仍然相当于上证指数的5000点，持续调整的空间仍然巨大。而就是在这样的时分，有些当地政府就开端紧迫出台各种救市办法。从减税到下降按揭门槛，从直接入市购买到供给买房补助，把戏之多，令人眼花缭乱。更有甚者，在东南滨海的一些首要城市中，当地政府居然采纳各种行政办法，制止房地产商降价。这种行为非但不能起到阻挠房价跌落的效果，反而更显示了我国房地产商场内涵的跌落趋势。一起，它也强化了顾客对房地产商场的熊市预期，然后推进房地产商场的加快跌落。明显，不管从房价收入比、月供收入比、租售比等终究决议房地产价格的根本面要素来看，我国的房地产商场仍然泡沫飞溅。特别需求提示的是，跟着一个从未见过的经济下滑周期的到来，潜在购房人群的未来收入预期将会恶化，这或许是压垮仍然在"负重死扛"的我国房地产商场并将其终究推入深渊的最终一根稻草。