图南股份今天申购，申购代码300855，顶格申购需配市值20.00万元，申购上限2.00万股，申购价格10.51元，公司主营高功能合金资料及其制品。
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公司主经营务为高温合金、特种不锈钢等高功能合金资料及其制品的研发、出产和出售。公司具有先进的特种锻炼、熔模铸造、制管等配备，建立了特种熔炼、铸造、热轧、轧拔、铸造的全产业链出产流程，自主出产高温合金、精细合金、特种不锈钢、高电阻电热合金等高功能特种合金资料，并通过冷、热加工工艺，形成了棒材、丝材、带材、管材、铸件等较完好的产品结构，是国内少量能一起批量化出产变形高温合金、铸造高温合金(母合金、精细铸件)产品的企业之一。公司首要产品在国防军工及民用高端配备制作范畴均具有广泛的使用远景。公司前五大客户为集团A及其部属企业(涉军客户)、Friend Co.,Ltd(韩国)、KSP CO.,LTD(韩国)、集团B及其部属企业、Advanced Powders&Coatings(加拿大)。公司在所在职业竞争对手首要有北京航材院、安吉铸造、抚顺特钢等。公司所属申万职业分类为金属新资料职业，职业均匀市盈率为31.50x。
职业剖析
职业情况：
从高温合金使用范畴来看，继高温合金在民用工业的一些范畴，如柴油机增压涡轮、烟气轮机叶片和盘、冶金轧钢加热炉垫块、内燃机排气阀座等方面得到使用后，近年来，高温合金使用面不断扩大，特别是耐高温耐腐蚀合金在石油化工、玻璃和玻纤以及机械制作等职业的使用有显着的开展。而在军工范畴，现在镍基高温合金是现代航空发动机、航天器和火箭发动机以及舰船和工业燃气轮机的要害热端部件资料(如涡轮叶片、导向器叶片、涡轮盘、燃烧室等)，也是核反应堆、化工设备、煤转化技能等方面需求的重要高温结构资料。
高温合金在航空范畴的使用及开展情况
跟着对新式的先进航空发动机推重比的要求不断提高，对高功能高温合金资料的依靠越来越大。航空发动机资料进入冷端以钛为主、热端以镍为主的镍、钛、钢“三国鼎立”年代。
(2)高温合金在航空范畴的开展情况
依据现有及新增军用飞机单发和双发数量份额为 1:1 的根本假定估量，一起考虑修理、备用等要素，未来 15 年我国将新增军用航空发动机数量达 10,506 台，估计新增高温合金原资料需求量约 26,264 吨。
(3)高温合金在燃气轮机范畴的使用及开展情况
现在重型燃气轮机首要由三菱重工 ( MHI ) 、通用电气(GE)、西门子(Siemens-WH)、阿尔斯通(Alstom-ABB)等公司开发，轻型燃气轮机方面，国际首要航空发动机公司罗尔斯·罗伊斯(RR)、通用电气(GE)、普拉特·惠特尼(P&W)等由航空发动机改型研发了 3 代轻型燃气轮机。现在，我国燃气轮机范畴首要的研发力气别离来自中国航发、船只、机械等工业部门和科研院所。
(4)高温合金在核电配备范畴的使用及开展情况
核电建造将带动高温合金资料的消费，以正常一座 100 万千瓦的核电机组耗费500 吨高温合金进行预算，现在在建的总计 11,155 兆瓦核电机组需求 5,578 吨左右高温合金。依据国家核电建造规划，估计均匀每年建成 6,000 兆瓦，则估计未来核电建造带来的每年全国的高温合金需求量为 3,000 吨。
(5)高温合金在交通运输范畴的使用及开展情况
轿车涡轮增压器、发动机排气管、内燃机的阀座、镶块、进气阀、密封绷簧、火花塞、螺栓以及热发生器等设备零部件需求高的高温力学功能，因而这部分也是江苏图南合金股份有限公司高温合金资料重要的使用范畴，其间轿车涡轮增压器又是最首要的车用高温合金使用范畴。
财务情况
成绩毛利：2017-2019年，公司经营收入别离为3.45亿元、4.34亿元、4.84亿元，复合增长率为12%;净赢利别离为4200万元、7400万元、10200万元，复合增长率为34%。主经营中，铸造高温合金占比最高，为40.72%，该事务2017-2019年毛利率别离为22.61%、18.96%、24.41%。
定论
从营收和赢利来看，公司的成长性不错，5年，营收从3.1亿增长到4.8亿，净赢利从200万增长到9000万，盈余才能有了质的腾跃。
从ROE来看，公司的盈余才能在近几年也是在逐渐提高，而且抵达了一个不错的水平，2015年时ROE仅为3.6%，2019年时已达到23%。 在这个进程傍边，公司的应收款周转功率是在逐渐提高的。
公司的现金流体现优异，估值不高，归纳而言，主张申购。