10月11日晚间，水井坊发布公告称为旗下4家全资子公司银行授信供给担保，担保金额从现有3.5亿元基础上添加至6亿元。事实上，水井坊此次扩增担保金额间隔前次仅相隔45天。一起，北京商报记者查询水井坊2017年上半年财报发现，其中被担保的两家出售子公司期末净资产总额均为资不抵债状况，别离亏本5168万元和1885万元。白酒营销专家蔡学飞表明，我国白酒企业为子公司进行担保的行为归于正常的本钱层面操作。本年以来水井坊施行快速扩张的战略，对途径和商场形成的压力在子公司资金层面闪现。此次担保反映了水井坊缓解资金危机稳固根本盘的目的。
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据水井坊发布的《关于为全资子公司银行授信供给担保的公告》闪现，水井坊及其全资子公司成都瑞锦商贸有限公司、成都江海交易开展有限公司、成都腾源酒业营销有限公司、成都蓉上坊营销有限公司在汇丰银行(我国)有限公司成都分行请求的期限为一年的集团归纳授信，在现有3.5亿元基础上添加至6亿元。此外，水井坊迁就新增部分为各子公司在授信项下的责任供给连带责任担保。
水井坊2017年半年报闪现，担保的4家公司中成都瑞锦商贸有限公司和成都腾源酒业营销有限公司，期末净资产总额均为资不抵债状况，别离亏本5168万元和1885万元。值得注意的是，资不抵债的两家公司均为担任出售的公司。此外，北京商报记者发现，相同担任出售的成都水井坊酒业有限公司上半年净资产亏本达9543万元。对此，华夏证券(9.320, -0.04, -0.43%)在对水井坊进行中报点评时指出，出售费用投入过大，腐蚀了公司赢利。
事实上，水井坊此次为4家全资子公司添加担保金额间隔前次供给担保只是相隔45天，8月29日，水井坊曾发布公告表明为旗下4家全资子公司向汇丰银行(我国)有限公司成都分行请求的期限为一年的3.5亿元集团归纳授信。
两个月内接连担保金额达6亿元，引发业界关于水井坊子公司盈余才能猜想。相关证券从业人士指出，一般来说，子公司盈余水平缺乏，为确保信贷得以归还，一起防止坏账的状况，银行会要求母公司供给担保。
水井坊董事会方面针对担保事宜表明，公司具有对全资子公司生产经营进行有用办理与监控的才能，并确保授信额度内金钱不被乱用和及时归还。此次担保利于全资子公司筹集生产经营所需资金，进一步进步其经济效益，契合公司整体利益。
扩张“后遗症”隐现
关于此次水井坊为子公司扩增担保金额，有业界人士指出，水井坊或凭借此次担保注资进行一系列大动作，完结事务扩展，为企业“弯道超车”做准备。据水井坊近年财报闪现，被帝亚吉欧收买后，2013-2014年接连两年亏本，被施行退市危险警示。直至2015年水井坊完结净赢利0.88亿元，扭亏为盈。2016年及2017年上半年完结经营收入和净利双增。
成绩添加背面是水井坊针对产品结构、价格、途径推行、营销等方面一系列的扩张开展行动。水井坊总经理范祥福在年头表明，2017年将添加北京、福建、上海、天津、浙江五个新中心商场，一起加强推动中心门店的建造，现在公司在全国有3000家左右的规划。此外，本年3月，水井坊推出高端定位战略性单品——水井坊·典藏大师版。8月上旬，水井坊三大拳头产品典藏大师、井台以及臻酿八号出厂价每瓶别离上涨15元、10元、10元。
快速开展形成了企业出售和办理费用的上升，本年上半年水井坊办理费用到达9870万元，同比添加11.83%;出售费用到达2.07亿元，同比添加100.91%。
蔡学飞对此指出，为脱节此前的退市危险，一起完结成绩上升，水井坊采用了快速扩张的开展战略。现在成绩报表较抱负，根本到达了现有阶段的高峰期，但快速扩张过程中为完结“高添加”的出售成绩会对途径和商场形成较大压力。直接的体现是水井坊营收净利双增，但旗下担任出售的子公司成绩承压，现在来看，这种压力在子公司资金层面现已有所闪现。白酒职业界，出售公司“资不抵债”反映了企业根本盘不稳定，未完结良性开展，直接影响到企业未来开展与扩张。因此此次担保，更大程度上或是水井坊在一系列快速扩张之后进行的稳固根本盘行为。
为此，水井坊相关担任人回应称，最近水井坊及其全资子公司没有发生任何增资事务，此外，公司在2017半年报兼并层面完结了收入和赢利同比添加。
仍难攀榜首阵营
揭露材料闪现，水井坊作为国内19家上市酒企之一，曾以15.6亿元营收体现紧随茅台、五粮液(60.810, -0.37, -0.60%)之后。但自2013年成绩创十年首亏后，水井坊逐步退出上市酒企一二队伍，2015年完结扭亏。
值得一提的是，作为从前水井坊的竞争对手企业，洋河上半年完结营收115.3亿元，泸州老窖(59.500, 0.30, 0.51%)完结营收51.16亿元。水井坊仅为8.4亿元。业界人士指出，尽管近两年水井坊成绩向好，但就实践层级而言，现已被从前的竞争对手甩在死后。
近年来，白酒职业加快回暖，高端白酒量价齐升。数据闪现，白酒高端板块商场容量已达550亿元。以茅台、五粮液为首的酒企在高端产品板块发力显着。在此布景下，水井坊高管也曾揭露表明，水井坊立志成为生长最快的高级白酒品牌。而据水井坊2017年上半年财报闪现，中高级酒类产品完结经营收入约为8.39亿元，同比添加70.66%;等级低酒类产品完结经营收入为7.77万元，同比下降26.44%。范祥福也曾坦言，现在水井坊整体体量不大，约占中高端商场的4%，在区域商场占有率较高。
蔡学飞指出，水井坊现在的出售额与从前高峰期出售额比较距离较大，实践上现已跌出了一线白酒阵营。但作为从前的高端品牌，水井坊现在在西南地区具有必定的受众。客观来说，成绩虽有起色，但主要是获益于整个高端白酒商场的回暖，茅台、五粮液等高端产品的提价给水井坊留下了添加空间，由此完结了顺势低谷反弹。而怎么完结产品和品牌的价值提高仍旧是未来水井坊考虑的要点。
针对现在茅五洋泸高端产品在商场上已有的优势，水井坊相关担任人在承受北京商报记者采访时表明，未来公司将继续调整和晋级产品结构，在现有产品的基础上推出愈加高端化的产品，不断丰富产品线，继续强化品牌高端形象。白酒营销专家晋育锋进一步指出，水井坊现有的品牌形象缺乏以支撑产品价格的进一步提高，未来企业要添加出售规划，还需进一步提高品牌力。