流动比率（current ratio）：未反映企业资金融通情况。在一个重视财务管理的企业中，持有现金的意图在于防备现金缺少现象。可是，现金归于非获利性或获利性极低的财物，一般企业均尽量削减现金数额。事实上，一般有许多企业在现金缺少时转向金融机构告贷，此项资金融通的数额，未能在流动比率的公式中得到反映。

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跟着年报行情呼之欲出，A股商场已有61只股票年报成绩预告“变脸”，一些向下批改成绩的股票承受了巨大的调整压力，而部分成绩向上批改的股票则呈现快速飙升走势，这进一步加快了相关股票二级商场走势的分解。

成绩向下批改股票环比添加

假如除掉ST股，现在2010年年报“成绩变脸”的股票数量则为51只。在这51只非ST“成绩变脸”股中，成绩向下批改的股票数量高达19只，占比为37.5%。与此构成对照的是，2009年年报“成绩变脸”的非ST股为52只，其间成绩向下批改的股票仅为13只，占比也仅为25%。因而，不论从肯定数量仍是相对数量来看，2010年年报成绩变脸的股票数均显着超越2009年。

剖析人士指出，从2010年年报“成绩变脸”股票数量和比重环比攀升估测，A股2010年全体成绩增加势头差劲于2009年将是大概率事情。

在2010年年报成绩向下批改的19只非ST股中，机械设备类股票多达6只，从而使机械设备成为向下批改成绩股票数量最多的职业。一起，2010年年报成绩向上批改的32只非ST股中，则呈现了7只化工股，促进化工职业成为2010年年报成绩向上批改股票数量最多的职业。

ST股向上批改成绩蔚成风气

除非ST股年报“成绩变脸”以外，ST股也纷繁加入了“成绩变脸”队伍。到本年2月1日，有10只ST股发布2010年年报“成绩变脸”公告，与2009年年报时的数量比较不分伯仲。计算显现，2009年年报“成绩变脸”的ST股为12只。

可是，值得注意的是，2009年年报“成绩变脸”的ST股，成绩向上批改的股票数量为8只，占比约67%。而2010年年报“成绩变脸”的ST股中，则有9只股票向上批改成绩，占比高达90%。两比较照，能够发现2010年年报“成绩变脸”的ST股中，向上批改成绩已是蔚成风气。

就ST股向上批改2010年年报成绩来看，有的是因为收到补助，有的是因为收到债款偿还款，有的是因为取得债款豁免，有的是因为得到经营外收入，只要极少数是因为主经营务好转。剖析人士指出，这些ST股之所以纷繁将2010年年报成绩向上批改，多半是出于保牌的需求。就当前情况来看，ST股2010年年报成绩向上批改，首要依托经营外收入，而并非首要源于主经营务的好转。因而，其成绩向上批改的根底并不结实。

成绩“变脸”是把双刃剑

一些股票2010年年报成绩纷繁“变脸”，在很大程度上扰动了相关股票二级商场的走势。关于一些向下批改成绩的股票来说，其二级商场的股价不可避免地承受了极大的压力。

例如，鑫茂科技前期曾估计2010年全年成绩与上年比较不会产生大幅变化。但本年1月19日，鑫茂科技发布“成绩变脸”公告，估计2010年将同比下降85.69%，其首要原因是受地产职业宏观调控方针的影响。该音讯发布至今，该股累计震动跌落4.24%，与同期累计上涨2.40%的上证综指构成显着对照。

一起，前期曾估计2010年成绩无严重变化的海得操控，1月15日也发布了成绩向下批改的变脸公告，估计2010年成绩比上年下降0%-30%。此音讯一经传出，该股即快速下挫，1月15日至今累计下挫起伏高达17.16%，显着跑输同期微幅跌落0.62%的上证综指。

与成绩向下批改的股票比较，部分成绩向上批改的股票则跑赢同期大盘，成果了弱市中的一道共同景色。

例如，康得新此前曾估计2010年净利润比上年增加30%-50%。但该股1月28日发布了“成绩变脸”公告。因为调整了产品结构，加之2010年第四季度为出售旺季，该股2010年第四季度完成的成绩超出预期。康得新估计2010年净利润将比上年增加50%-80%。在成绩超预期音讯的鼓励下，该股快速上扬，1月28日至今累计飙升14.88%，将同期上涨0.91%的上证综指远远地甩在了死后。

据本报数据部计算，A股商场160只股票现在股价低于10元，且2010年市盈率低于30倍，即归于低股价、轻视值的“双低”板块。其间，地产职业当选37只，占比约23%;紧随其后的是交通运输职业，以26只排名第二;金属非金属职业则以13只当选位居第三。此外，上榜股票较多的职业还有综合类、电力、石化等。

详细来看，市盈率在10倍以下的股票共有12只，金融保险业股占了半壁河山，共有7只，分别是民生银行、交通银行、建设银行、我国银行、工商银行、中信银行和农业银行。其间，民生银行、交通银行以7.75倍、7.86倍的市盈率在160只股票中排名第二、三位。此外，两市榜首低价股农业银行的市盈率也在个位数。市盈率在10倍以上、20倍以下的股票一共74只，其间交通运输职业有26只，占比最多，地产股也有不少，但地产股更多是在市盈率20倍以上、30倍以下这个区间，处于该估值区间的股票也有74只。

跟着昨日央行施行本年的初次加息，A股2011年的流动性趋紧之势已比较清晰。对此，商场已有预期。一般来说，在这样的环境下，轻视值低股价的股票有必定的防护优势。不过，在现在的商场上，这些股票全体并未得到投资者的追捧。

本年以来，上证指数跌落了1.2%，但这160只“双低”股票中仅有66只跑赢了上证指数，占比仅41%，其间52只股票呈现阶段正收益，占比32.5%，我国化学是本年来体现最好的股票，累计上涨20.07%。而在没有跑赢大盘的94只股票中，有10只股票跌幅超越10%，其间深天健与中茵股份的跌幅均挨近20%。

对此，有商场人士以为，首要原因一方面在于这些职业基本面亮点不杰出，如高速、地产、银行、电力等职业，未来能否继续增加不明朗或空间有限，另一方面，这些股票中有不少都是大盘股，肯定股价虽低，但总市值规划不小，而现在商场对大小盘的风格偏好不显着，也没有太富余的资金来继续推升。

该人士还以为，有些公司因一次性收益导致当年市盈率较低，典型如ST深泰。公司2010年市盈率只要4.54倍，昨日收盘报8.10元，本年以来跌幅为2.17%。公司1月28日公告，因完成了破产重整业务，带来的非经常性债款重组收益约达4.8亿元;此外主经营务完成了扭亏为盈，导致公司2010年净利润约49,000万元，同比增加267.3%。在该人士看来，这样借助于一次性收益翻身的股票当然不会遭到商场继续追捧。此外，投资者在这些“双低”股中仍可淘金，不过全体估值的修正关键仍需求等候。