6月8日金冠电气(787517)，输配电及操控设备研发、制作和出售，价格7.71元，上限 0.95万股，市盈率15.28倍。

6月7日：大盘继续震动走势 反弹力度较弱

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公司简介

公司是一家专业从事输配电及操控设备研发、制作和出售的国家级高新技 术企业，长时间服务于以特高压为骨干架、各级电协调发展的刚强智能电建 设，首要为用户供给交、直流金属氧化物避雷器及智能配电系列产品。

商场位置

发行人是我国避雷器职业的闻名企业，多年从事避雷器研发制作，技术水平 先进，避雷器系列产品包括交直流、全电压等级，是国内超特高压交直流避雷器 范畴先进企业。2019 年 11 月，发行人的金属氧化物避雷器产品被工信部认定为 制作业单项冠军产品。发行人紧跟智能配电的发展趋势，自主研发了以智能高 压开关柜、一二次交融环柜(箱)、一二次交融柱上开关为代表的智能配产 品，具有较强的商场竞赛力。

发行人是国家电、南边电和各大发电企业集团的首要避雷器供货商。近 些年来，公司避雷器产品在国家重点电力工程项目继续中标，在超特高压沟通及 直流体系用避雷器范畴具有较强的竞赛优势。

此外，发行人还与我国西电、上海电气、思源电气、沃尔核材、泰开集团等 体系外职业闻名电气设备成套商建立了长时间的战略协作伙伴关系，参加了多个国 表里重点工程建造。

陈述期内，发行人产品在我国智能配电建造输配电项目设备投标及企业公 开竞赛性商洽收购中的中标量稳步上升。到 2019 年末，发行人配主营事务 产品在国公司本部、北京、天津、黑龙江、吉林、辽宁、冀北、河北、山东、 河南、湖北、湖南(国本部匹配)、浙江、江苏、安徽、江西(国本部匹配)、 福建、蒙东、甘肃、陕西、山西、青海、新疆、西藏、贵州、四川、重庆、广西 等地均有中标。发行人中心产品(高压开关柜、环柜、柱上开关)体系表里累 计中标状况如下：

2018 年至 2020 年高压开关柜配套产品累计中标 28,787.93 万元;2018 年至2020 年环柜(箱)产品累计中标 17,601.77 万元;2018 年至 2020 年柱上开关 产品累计中标 5,429.72 万元。

此外，发行人自展开配事务以来，变压器台区、箱式变电站、低压开关柜、 配电箱、电缆分支箱等配产品，在体系内和体系外商场继续中标。

财政剖析

2018 年、2019 年及 2020 年，公司的主营事务毛利率分别为 32.09%、32.14% 和 36.42%。

2021 年上半年公司完成运营收入约 21,000.00 万元至 24,000.00 万元，同比变化约-9.71%至 3.19%;估计完成归属于 母公司股东的净赢利约 2,300.00 万元至 2,700.00 万元，同比变化约-24.53%至 -11.40%;估计完成扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净赢利 2,200.00 万 元至 2,590.00 万元，同比变化约-18.35%至-3.88%。公司 2021 年上半年经运营绩 估计较 2020 年上半年有所下降，首要为特高压项目避雷器交货周期不同，奉献 的收入及赢利下降所造成的。

定论

公司的ROE、净利率、毛利率水平也存在较大动摇，但现在都处于职业较高水平，归纳盈余才能相对较好。

公司全体现金流较为安稳，资金余额也较大，跟着负债率继续下降，其偿债才能在逐年提高。

不过，公司的应收账款长时间处于较高水平，回款才能较弱，而且公司应收账款坏账预备金额在逐年增加，大额坏账危险应需留意。

归纳来看，公司的成长性较差，经运营绩体现平平，现在财政状况一般，危险略高，归纳实力良。