周一，多家券商发布A股周战略。各家券商对后市观点纷歧，以中泰证券为首以为近期应以防卫为主。商场监管方针收严，极大的破坏了3/4月份以来的商场危险偏好的上升趋势，其次，下降了存量资金博弈的存量资金的数量，商场估值中枢短期将下移。本周持续防护为主，小时机或在8月份中下旬。

中泰证券：持续防护为主，小时机或在8月份中下旬

咱们一向着重，没有趋势行情的时分，上市公司做股价的动力是商场危险偏好快速上升的首要驱动力。过后来看，监管方针收严的程度比7月份咱们预期力度更强。监管方针包含上市公司并购重组方针、银行理财产品投向以及资管产品的杠杆份额等等，而这恰恰是商场本轮危险偏好上升的首要驱动要素。其次是咱们以为从8月份经济增加自身的动能在削弱。但与此一起，钱银方针与财政方针开销却呈现收紧的痕迹，商场出资者现已弱化了经济增加，而经济增加下滑危险很大。4季度降息仍是大概率，8、9月仍是结构性行情，真实的吃饭行情或在4季度。

东方证券：按期而来的调整

事情冲击对大势影响还待评价。本周首要发布了银行理财新规、上交所执行依法监管、证监会做出对欣泰做出行政处罚四宗案子等。假如依照技能剖析来看，全部信息都包容在K线中，关于事情冲击底子无视。但因为这些方针发生在国内且对商场构成直接影响，咱们主张坚持亲近盯梢。现在来看，无论是规划仍是冲击性（已常态化监管），都对大势影响有限。

东吴证券：两类板块值得重视

近期证监会、银监会连续出台理财资金去杠杆、约束并购重组利益输送等高压方针，鼓舞商场正清根源，回归成绩和价值出资。本月末资金流向已见端倪，部分资金抱团取暖涌入赢利确定型白马蓝筹股，概念板块热度有所下降。下半年供应侧变革、国企变革和深港通将有实质性发展，商场亦将获益，出资者应坚定信心。职业装备上，咱们主张以价值出资为中心，积极重视赢利确定型白马蓝筹股以及绩优生长股，例如高端制作和消费类板块；一起主张重视上海、广东等当地国改相关出资时机，要点重视国企变革、财物注入概念中成绩占优的标的，并持续重视深港通的推动动态与相关获益板块。

西南证券：监管趋严将为商场积储力气

监管趋严且具体措施频出是本周商场运转的显著特点，且很有或许成为未来一个时期的常态。监管趋严在短期内会对商场构成限制，中长时刻内反而会为商场上行积储力气。出资战略：1、短期能够重视蓝筹股，安全边沿较高，但也能够逢低布局指数跌落中被错杀的绩优生长潜力大的标的；2、主张重视国产代替逻辑标的，如万里扬，年代新材等；3、主张重视供应侧整合功率较高的化工子职业龙头标的，如粘胶短纤，钛白粉，PTA等职业龙头企业，三友化工，恒逸石化等；4、引荐医药血制品、白酒等龙头企业，如博雅生物、贵州茅台等。

申万宏源：成也萧何败也萧何，杠杆才是牛熊真因

预期的下修仍有空间：区别“托底要素”和“上涨要素”；超持久期国债的利率下行未必是一个好的股市出资故事。许多出资者达观的逻辑只够守2700-2800点，却无法支撑商场在3000点以上更进一步。存量微观流动性富余、财物荒在未被证伪之前都只能托底，无法引发上涨。坚决饯别逆向思维和回转战略，据守危险收益比合算的价值型生长；不过选股的难度越来越高，有用仓位应不断下降。商场的仓位没有有用下调，但结构却在向价值搬迁。咱们以为单纯的补涨和长时刻景气向下的轻视值仍非持久之计，都需求饯别逆向思维和回转战略。

国金证券：非钱银总量问题，是传输不畅监管晋级

咱们以为许多事情“悬而未决”到“概括渐明”仍需求时刻。近期钱银方针宽松呼声渐起，但极有或许面对证伪，不扫除某一阶段“经济下行，钱银难松”的阶段。咱们以为在危险事情会集迸发的阶段，商场“跌不深”并不作为商场底部现已探明的理由，大多在现在点位（2979点）试着博反弹的资金大都是短线交易资金，自身形成A股商场的不稳定。商场“博反弹”的噪音不断，商场探底的进程就不会完毕，咱们以为之所以商场迟迟未走好的最底子的原因在于钱银方针摇把不定，“商场”解铃还须系铃人。全体上咱们倾向于商场探明底部仍需时刻，主张耐性等候为主。

中信建投：下半年大类财物装备的三个重要逻辑

增加企稳下的美元走弱，产品主升逻辑。2016年产品价格与新兴国家经济增加相互牵引。咱们看到在价格批改，赢利改进的“钱银错觉”的效果下厂商有回补库存的需求，全球共振带来的增加企稳对美元而言是削弱力气，在历史上交易加权美元走势与经济增加的负相关。正如4月中旬产品价格指数主升对债券价格的限制，咱们估计在价格批改、增加企稳、产品主升的效果下，三季度中后期和四季度初，长债收益率将呈现必定上行压力。

广发证券：为何美好总是类似，不幸却各有不同

从商场全体趋势来看，最近两周的商场跌落让出资者对“财物荒”的逻辑发生置疑；而从商场结构来看，近期高分红股票成为热门，但关于早已习气生长股出资的基金司理来说，高分红意味着低生长，是否向这类股票换仓是一个苦楚的选择。这种商场特征形成的问题是——咱们都失去了商场判别的方向，人人都变得趁波逐浪。一方面，假如信任“钱多”、“财物荒”的逻辑，照理说就应该一向看多，因为上一年下半年以来“财物荒”的逻辑从来就没有真实被证伪过，但这样就逃不过今年以来的四次跌落；而另一方面，因为每次跌落的理由都千差万别，这样便打乱了咱们的“预警体系”，无法对下一次跌落做出提早预判。

国泰君安：暂离旋涡，拥抱成绩

不同的剧情，相同的套路。背面的逻辑则是商场调整的真实驱动力：一是宽松预期从无法证伪到梦醒时分，达观预期开端负向批改；二是存量博弈格式下，当相对和肯定收益出资者都处于高仓位时，商场的不稳定性明显增加，而外因导火线将加重这一非稳态体系的调整。咱们以为资金对“有成绩、轻视值、高分红”的追逐仍将持续。装备上，持续引荐具有成绩超级周期的中心种类。

中信证券：穿越调整期，聚集蓝筹

方针预期定大势：当存量博弈遇上监管趋严，方针成为重要变量。首要，政治局会议“金融商场整体平稳运转”的定调下，加强金融监管，特别是标准资金运用，驱逐资金“脱虚向实”成为了金融方针的重心之一，这限制了商场危险偏好；其次，方针方针变多了，这加大了方针预期的不确定性；最终，短期影响更直接，更值得重视的仍是趋严的金融监管方针。亮马组合：周期品仍是中心，重视高分红。上述三个组合短期即可布局，而中期来看，假如商场走出调整期，则周期品主线仍然较优。因而，从危险收益比的视点看，周期品仍是中期装备的中心，8月份引荐期限较长的亮马职业组合，在7月的根底上调出了军工与传媒，调入轿车与有色金属。